Alphabet, Facebook, Amazon: désormais « Too Big to Fail » ?

Les principales entreprises technologiques américaines ont été durement touchées par la récente poussée du marché volatilité qui a mis fin à neuf ans marché haussier en 2018. Le vendredi, tous Action FAANG composants fermés alors que le marché vacille sur les craintes des investisseurs concernant une poignée de vents contraires négatifs tels qu'un marché mondial guerre commerciale et une réglementation renforcée sur les entreprises technologiques de haut vol dans le monde. À la lumière de l'incertitude, un analyste reste optimiste quant à l'avenir des grandes technologies, suggérant qu'en dépit des difficultés actuelles, des entreprises telles qu'Alphabet Inc. (GOOGL) sont "trop ​​gros pour échouer". (Voir également: Pourquoi les analystes de Wall Street n'abandonneront pas la technologie.)

James Cakmak, qui suit les stocks de boutique recherche sur les actions et courtage cabinet Monness Crespi Hardt, suggère que à grande capitalisation les acteurs de la technologie sont devenus si ancrés dans la société qu'ils vont inévitablement rebondir après leur chute, comme le rapporte un récent numéro de Barron's. Il soutient qu'Alphabet,

commerce électronique et nuage géant Amazon.com Inc. (AMZN) et le géant des médias sociaux Facebook Inc. (FB), comme les financières lors de la crise de 2009, sont devenues si puissantes que même le scandale le plus médiatisé et de grande envergure n'a pas pu rompre son "contrat implicite" avec l'Amérique.

L'analyste suggère qu'en ce qui concerne la confidentialité, les géants de la technologie ont une entente tacite avec les consommateurs dans laquelle ils échangent des informations personnelles, telles que l'historique des achats et les recherches, pour la déflation et la supériorité logistique.

L'effondrement de la Big Tech en tant que risque systématique

"L'accord implicite permet à l'entreprise de devenir de plus en plus grande, car en retour les consommateurs obtiennent un meilleur choix, des prix plus bas et une livraison plus rapide, même si cela se fait au détriment des petites entreprises - et potentiellement des recettes fiscales et des services constitutifs à terme », a écrit Cakmak. Ce système dote Facebook, Google et Apple de plus de données personnelles afin d'améliorer la personnalisation de l'utilisateur et l'expérience client. L'analyste indique que même si les consommateurs "n'ont aucune idée de ce pour quoi ils s'inscrivent" et qu'ils accordent volontiers une grande partie de la permission à la technologie à grande capitalisation.

Il a ensuite fait un saut dans l'idée que l'effondrement des grandes technologies pourrait présenter des risques systématiques, comme ceux présentés par les grandes institutions financières il y a une décennie. « Qu'il s'agisse de maintenir les innovations technologiques concentrées aux États-Unis et en dehors des puissances étrangères, améliorer les connexions réseau et les efforts de connectivité plus larges, et servir de ressource pour l'intelligence agences. Nous dirions que tout échec de l'actuel établissement technologique à grande capitalisation peut présenter de nouvelles sources de risque systémique, nous ne les voyons donc nulle part. »

Opportunités « robustes »

Bien que la croissance des grandes technologies puisse ralentir, Cakmak continue de considérer la taille et l'étendue des opportunités comme « abondamment robustes » et sûres considérant qu'une "industrie technologique prospère est tout aussi vitale qu'une industrie financière prospère". Il recommande d'être long sur AMZN, FB et GOOGL et suggère que les "adjacences cibles" d'Amazon, dans des entreprises telles que l'alimentation, les médias et la santé, reflètent chacune un marché de 500 milliards de dollars ou plus opportunité.

"En revenant à la boucle, il n'y a pas de réponse simple aux problèmes actuels, mais nous voyons de nouvelles lois sur la protection de la vie privée permettant aux opérateurs historiques de devenir plus ancrés en fin de compte", a écrit l'analyste. (Voir également: GOOGL, FB En retard pour le gouvernement. Supervision: Jim Mellon.)