Que se passe-t-il si le prix du Bitcoin plante ?

Les partisans du Bitcoin peuvent ne pas être d'accord, mais la plupart des experts s'accordent à dire que la hausse de ses prix est une bulle. La question pour eux est de savoir quand, et non si, son prix va s'effondrer. En corollaire à cette question, quel sera l'effet d'un tel crash?

Un crash des prix du Bitcoin affectera-t-il l'ensemble de l'économie?

La Commission de surveillance de la stabilité financière a récemment sortit de avec un rapport énumérant les défis pour la stabilité financière, et les monnaies numériques méritaient une très brève mention. Selon l'agence, les monnaies virtuelles ont un impact "très limité" sur la stabilité financière. Cela est probablement dû au fait que l'écosystème bitcoin actuel est assez petit.

En savoir plus sur le cours en ligne de l'Investopedia Academy Crypto-monnaie pour les débutants

Les prêts hypothécaires à risque ont été le dernier instrument financier sérieux à déstabiliser l'économie américaine. Cette crise s'est produite en raison de la confluence d'un cocktail complexe de facteurs. Les acteurs de l'économie traditionnelle ont été des participants actifs dans le processus. Par exemple, les créanciers subprime à travers les États-Unis ont contracté des prêts défectueux. Les grandes banques multinationales ont reconditionné ces prêts en instruments dérivés et les ont vendus à des investisseurs, qui ont propagé ces ventes dans différentes parties de l'économie.

Titres de créance garantis propager davantage la contagion de l'effet de levier à travers le monde.

Au plus fort de la crise, Citigroup Inc. (C) avait généré environ 19,7 milliards de dollars de prêts hypothécaires à risque. Bear Stearns, une banque d'investissement qui s'est effondrée au lendemain de la crise, a eu un "vaste portefeuille» d'instruments dérivés liés aux prêts hypothécaires à risque.

En revanche, le bitcoin n'a pas encore surmonté son statut de renégat au sein de l'écosystème des services financiers. L'augmentation de ses prix s'est produite dans les limites d'échanges non réglementés qui n'ont pas encore été examinés par les organismes de réglementation. Sur la base de rapports récents, les principaux acteurs de ces échanges sont les investisseurs individuels et les bots. (Voir également: Pourquoi les cryto-monnaies ont-elles des murs d'achat et de vente ?)

Les grandes banques et les sociétés d'investissement sont largement restées à l'écart de l'engouement pour le bitcoin et leur exposition aux marchés des crypto-monnaies, le cas échéant, est limitée. S'il est vrai que les actions liées au bitcoin ont augmenté en évaluation, leur nombre est faible.

Une mesure de la prudence du secteur financier est la réponse relativement modérée à CBOE trading à terme même si le prix du bitcoin a bondi de plus de 1 800 % au cours de cette année. Même en tant qu'agent de compensation pour les contrats à terme sur bitcoins CBOE, Goldman Sachs exigerait une marge de 100 % pour les transactions sur bitcoins. (Voir également: Bitcoin Futures sur CBOE Vs. FMC: Quelle est la différence ?)

Au lieu de la crise des subprimes, le dénouement de la bulle bitcoin pourrait être similaire à celui du "manie des tulipes" qui s'est produit à Amsterdam au début du 17ème siècle. Les prix des tulipes, importées de Turquie, ont bondi au cours de cette bulle à mesure que « cordonniers, charpentiers, maçons et bûcherons » y ont participé.

Mais l'effondrement des prix des tulipes a eu un effet limité sur l'ensemble de l'économie néerlandaise car les financiers sérieux sont restés à l'écart. Selon L'historien néerlandais Nicolaas Posthumus, seuls les commerçants occasionnels ont participé à la hausse des prix des tulipes pour la cupidité et les profits. En fin de compte, ce sont ces gens qui ont été touchés lorsque les prix se sont effondrés. De même, un effondrement des prix du bitcoin déclenchera une vente massive et affectera un très petit nombre de personnes.

Qu'adviendra-t-il de l'écosystème de la crypto-monnaie?

La publication en ligne Axios a estimé à 250 milliards de dollars l'impact monétaire d'un crash du bitcoin. Mais cette estimation trahit une mauvaise compréhension de l'utilité et des marchés des crypto-monnaies. Il y a déjà des investissements substantiels dans la blockchain, la technologie sous-jacente au bitcoin. En plus de cela, les mouvements de prix du bitcoin suggèrent qu'il est en train de devenir une réserve de valeur. Les crypto-monnaies sont également utiles comme moyen d'échange de valeur au sein d'écosystèmes fermés.

Cela dit, il faudra un certain temps avant que leur utilité ne soit réalisée dans les applications grand public. La hausse actuelle des prix de la plupart des crypto-monnaies est principalement le résultat d'un effet domino de la montée en flèche du bitcoin. Il est fort probable qu'un effondrement des prix du bitcoin entraînera également une correction de leurs prix. Il est également certain que la grande majorité des crypto-monnaies qui peuplent les listes actuelles disparaîtront. Seules les monnaies numériques qui ont défini des modèles commerciaux et une utilité claire au sein de la société dominante survivront à un crash.