Définition de la loi Dodd-Frank sur la réforme de Wall Street et la protection des consommateurs

Qu'est-ce que la loi Dodd-Frank sur la réforme de Wall Street et la protection des consommateurs?

La loi Dodd-Frank sur la réforme de Wall Street et la protection des consommateurs a été créée en réponse à la crise financière de 2008. Nommé d'après les sponsors, le sénateur Christopher J. Dodd (D-Conn.) et le représentant Barney Frank (D-Mass.), la loi contient de nombreuses dispositions, énoncées sur environ 2 300 pages, qui devaient être mises en œuvre sur une période de plusieurs années.

Comprendre la réforme Dodd-Frank de Wall Street et la loi sur la protection des consommateurs

La loi Dodd-Frank sur la réforme de Wall Street et la protection des consommateurs est une loi de réforme financière massive qui a été adoptée en 2010, sous l'administration Obama. Le Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act—généralement abrégé en Dodd-Frank Act—a établi un nombre de nouvelles agences gouvernementales chargées de superviser les différentes composantes de la loi et, par extension, divers aspects de les système financier.

Composantes de la loi Dodd-Frank sur la réforme de Wall Street et la protection des consommateurs.

Voici quelques-unes de ses dispositions clés et leur fonctionnement:

• Stabilité financière: En vertu de la loi Dodd-Frank, le Conseil de surveillance de la stabilité financière et l'Autorité de liquidation ordonnée surveillent la stabilité financière des grandes sociétés financières parce que la faillite de ces entreprises pourrait avoir un impact négatif sérieux sur l'économie américaine (entreprises jugé "trop ​​gros pour échouer"). La loi prévoit également des liquidations ou des restructurations via le Fonds de liquidation ordonnée, créé pour aider à la démantèlement des sociétés financières placées sous séquestre et empêcher l'utilisation de l'argent des contribuables pour soutenir de telles entreprises. Le conseil a le pouvoir de démanteler des banques considérées comme si grandes qu'elles Risque systémique; elle peut aussi les contraindre à augmenter leurs réserves obligatoires. De même, le nouveau Office fédéral des assurances a été chargé d'identifier et de surveiller les compagnies d'assurance considérées comme « trop grandes pour faire faillite ».
• Bureau de la protection financière des consommateurs: Bureau de la protection financière des consommateurs (CFPB), établie sous Dodd-Frank, s'est vu confier la mission d'empêcher les prêts hypothécaires abusifs (reflétant le sentiment largement répandu que la hypothèque à risque était la cause sous-jacente de la catastrophe de 2008) et permettent aux consommateurs de mieux comprendre les conditions d'un prêt hypothécaire avant de l'accepter. Il dissuade les courtiers en hypothèques de percevoir des commissions plus élevées pour la clôture de prêts assortis de frais et/ou de taux d'intérêt plus élevés et exige que les initiateurs de prêts hypothécaires n'orientent pas les emprunteurs potentiels vers le prêt qui entraînera le paiement le plus élevé pour la auteur. Le CFPB régit également d'autres types de prêts à la consommation, y compris les cartes de crédit et de débit, et traite les plaintes des consommateurs. Elle oblige les prêteurs, à l'exception des prêteurs automobiles, à divulguer des informations sous une forme facile à lire et à comprendre pour les consommateurs; un exemple est les conditions simplifiées maintenant sur les demandes de carte de crédit.
• La règle Volcker: un autre élément clé de Dodd-Frank, la Règle Volcker, restreint les façons dont les banques peuvent investir, limitant les transactions spéculatives et éliminant trading pour compte propre. Les banques ne sont pas autorisées à s'impliquer dans des fonds spéculatifs ou des sociétés de capital-investissement, qui sont considérées comme trop risquées. Afin de minimiser les conflits d'intérêts possibles, les sociétés financières ne sont pas autorisées à négocier propriétaire sans suffisamment de "skin dans le jeu". La règle Volcker est clairement un recul dans le direction de la Verre-Steagall Act de 1933, qui a reconnu pour la première fois les dangers inhérents aux entités financières étendant en même temps les services bancaires commerciaux et d'investissement. La loi contient également une disposition réglementant dérivés, comme le swaps sur défaillance de crédit largement blâmés pour avoir contribué à la crise financière de 2008. Dodd-Frank a mis en place des bourses centralisées pour les échanges de swaps afin de réduire la possibilité de défaut de la contrepartie et exigeait également une plus grande divulgation des informations sur les échanges de swaps pour accroître la transparence sur ces marchés. La règle Volcker réglemente également l'utilisation des produits dérivés par les sociétés financières dans le but d'empêcher les institutions «trop grandes pour faire faillite» de prendre des risques importants qui pourraient faire des ravages dans l'économie au sens large.
• Bureau des notations de crédit de la Securities and Exchange Commission (SEC): parce que cote de crédit agences ont été accusées d'avoir contribué à la crise financière en donnant des notes d'investissement faussement favorables, Dodd-Frank a établi le SECONDE Bureau des notations de crédit. Le bureau est chargé de veiller à ce que les agences fournissent des cotes de crédit significatives et fiables des entreprises, des municipalités et des autres entités qu'elles évaluent.
• Programme de dénonciation: Dodd-Frank a également renforcé et étendu le programme de dénonciation existant promulgué par le Loi Sarbanes-Oxley (SOX). Plus précisément, il a établi un programme de primes obligatoire en vertu duquel les dénonciateurs peuvent recevoir de 10 à 30 % des recettes. d'un règlement de litige, a élargi le champ d'application d'un employé couvert en incluant les employés des filiales d'une entreprise et affiliés et a prolongé la délai de prescription en vertu de laquelle les dénonciateurs peuvent porter plainte contre leur employeur de 90 à 180 jours après la découverte d'une violation.

Loi sur la croissance économique, l'allégement de la réglementation et la protection des consommateurs

Lorsque Donald Trump a été élu président en 2016, il s'est engagé à abroger Dodd-Frank et, en mai 2018, l'administration Trump a signé une nouvelle loi annulant des parties importantes de celle-ci. Se rangeant du côté des critiques, le Congrès américain a adopté la loi sur la croissance économique, l'allègement réglementaire et la protection des consommateurs, qui annule des parties importantes de la loi Dodd-Frank. Il a été promulgué par le président Trump le 24 mai 2018. Voici quelques-unes des dispositions de la nouvelle loi et certains des domaines dans lesquels les normes ont été assouplies:

• La nouvelle loi assouplit la réglementation Dodd-Frank pour les petites banques et les banques régionales en augmentant l'actif seuil pour l'application des normes prudentielles, des exigences de test de résistance et du risque obligatoire comités.
• Pour les établissements qui ont garde des actifs des clients mais n'agissent pas en tant que prêteurs ou banquiers traditionnels, la nouvelle loi prévoit des exigences de fonds propres et les ratios de levier.
• La nouvelle loi exempte les exigences d'entiercement pour les prêts hypothécaires résidentiels détenus par une institution de dépôt ou une coopérative de crédit sous certaines conditions. Il charge également l'Agence fédérale de financement du logement d'établir des normes pour Freddie Mac et Fannie Mae envisager d'autres méthodes d'évaluation du crédit
• La loi exempte les prêteurs dont les actifs sont inférieurs à 10 milliards de dollars des exigences de la règle Volcker et impose des normes de déclaration et de capital moins strictes aux petits prêteurs.
• La loi exige que les trois principales agences d'évaluation du crédit autorisent les consommateurs à "Geler" leurs dossiers de crédit gratuitement comme moyen de dissuader la fraude.

Critique de la loi Dodd-Frank sur la réforme de Wall Street et la protection des consommateurs

Les partisans de Dodd-Frank pensaient que la loi empêcherait l'économie de connaître une crise comme celle de 2008 et protégerait les consommateurs de bon nombre des abus qui ont contribué à la crise. Les détracteurs, cependant, ont fait valoir que la loi pourrait nuire à la compétitivité des entreprises américaines par rapport à leurs homologues étrangères. En particulier, ils soutiennent que ses exigences de conformité réglementaire pèsent indûment sur les banques communautaires et des institutions financières plus petites, malgré le fait qu'elles n'ont joué aucun rôle dans la crise.

Des personnalités du monde financier telles que l'ancien secrétaire au Trésor Larry Summers, Blackstone Group L.P. (BX) Le PDG Stephen Schwarzman, l'activiste Carl Icahn et le PDG de JPMorgan Chase & Co. (JPM) Jamie Dimon soutiennent également que, bien que chaque institution est sans aucun doute plus sûr en raison des contraintes de capital imposées par Dodd-Frank, les contraintes rendent également le marché plus illiquide globalement.

Le manque de liquidité peut être particulièrement important dans le marché obligataire, où tous les titres ne sont pas mise en marché et de nombreuses obligations manquent d'une offre constante d'acheteurs et de vendeurs. Le plus haut réserve Les exigences de Dodd-Frank signifient que les banques doivent conserver un pourcentage plus élevé de leurs actifs en espèces, ce qui diminue le montant qu'elles peuvent détenir en titres négociables.

En effet, cela limite le rôle de teneur de marché obligataire que les banques assument traditionnellement. Les banques étant incapables de jouer le rôle d'un teneur de marché, les acheteurs potentiels auront probablement plus de mal à trouver des vendeurs opposés. Plus important encore, les vendeurs potentiels peuvent avoir plus de difficultés à trouver des acheteurs opposés.

Questions fréquemment posées

Quels sont les éléments clés de la loi Dodd-Frank?

En vertu de la loi Dodd-Frank, le Conseil de surveillance de la stabilité financière et l'Autorité de liquidation ordonnée ont surveillé la stabilité financière des grandes sociétés financières, car la défaillance de celles-ci pourrait avoir un impact négatif grave sur les États-Unis. économie. Le Consumer Financial Protection Bureau (CFPB) a été chargé de prévenir les prêts hypothécaires abusifs. La règle Volcker a restreint les moyens par lesquels les banques peuvent investir, limitant les transactions spéculatives et éliminant les transactions pour compte propre. Le bureau des notations de crédit de la SEC a été chargé de veiller à ce que les agences fournissent des notations de crédit significatives et fiables des entités qu'elles évaluent. Enfin, Dodd-Frank a également renforcé et étendu le programme de dénonciation existant promulgué par la loi Sarbanes-Oxley (SOX).

Quelles sont les critiques de la loi Dodd-Frank?

Les détracteurs de la loi Dodd-Frank sur la réforme de Wall Street et la protection des consommateurs ont fait valoir que cette loi pourrait nuire à la compétitivité des entreprises américaines par rapport à leurs homologues étrangères. En particulier, ils soutiennent que ses exigences de conformité réglementaire pèsent indûment sur les banques communautaires et des institutions financières plus petites, malgré le fait qu'elles n'ont joué aucun rôle dans la crise. Plusieurs personnalités du monde financier ont fait valoir que, bien que chaque institution soit sans aucun doute plus sûre en raison de la contraintes de capital imposées par Dodd-Frank, les contraintes rendent également le marché plus illiquide globalement.

Comment la loi Dodd-Frank pourrait-elle affecter le marché obligataire?

Le manque potentiel de liquidités dû aux réserves obligatoires plus élevées sous Dodd-Frank signifie que les banques doivent conserver une pourcentage plus élevé de leurs actifs en espèces, ce qui diminue le montant qu'ils peuvent détenir en titres négociables. En effet, cela limite le rôle de teneur de marché obligataire que les banques assument traditionnellement. Les banques étant incapables de jouer le rôle de teneur de marché, les acheteurs potentiels auront probablement plus de mal à trouver des vendeurs opposés. Plus important encore, les vendeurs potentiels peuvent avoir plus de difficultés à trouver des acheteurs opposés.