Définition de la société de gestion d'actifs (AMC)

Qu'est-ce qu'une société de gestion d'actifs (AMC)?

Une société de gestion d'actifs (AMC) est une entreprise qui investit des fonds communs de clients, mettant les Capitale pour travailler à travers différents investissements, y compris les actions, les obligations, l'immobilier, master sociétés en commandite simple, et plus. Avec valeur nette élevée individuelle portefeuilles, les AMC gèrent des fonds spéculatifs et des régimes de retraite et, pour mieux servir les petits investisseurs, créent des structures telles que les fonds communs de placement, les fonds indiciels ou les fonds négociés en bourse, qu'ils peuvent gérer dans un seul portefeuille.

Les sociétés de gestion d'actifs sont familièrement appelées gestionnaires de fonds ou sociétés de gestion de fonds. Ceux qui offrent des fonds communs de placement publics ou des fonds négociés en bourse (FNB) sont également connus sous le nom de sociétés d'investissement ou de sociétés de fonds communs de placement. Ces entreprises comprennent Vanguard Group, Fidelity Investments, T. Rowe Price, et bien d'autres.

Les AMC se distinguent généralement par leur taille, en termes de montant d'actifs qu'elles gèrent; la métrique commune pour le faire est les actifs sous gestion (AUM).

Comprendre les AMC

Parce qu'elles disposent d'un pool de ressources plus important que celui auquel l'investisseur individuel pourrait accéder seul, les sociétés de gestion d'actifs offrent aux investisseurs plus de diversification et les options d'investissement. Acheter pour autant de clients permet aux AMC de réaliser des économies d'échelle, en obtenant souvent une remise sur leurs achats. La mise en commun des actifs et le versement de rendements proportionnels permettent également aux investisseurs d'éviter les investissement minimum exigences souvent requises lors de l'achat de titres par eux-mêmes, ainsi que la capacité d'investir dans un plus grand assortiment de titres avec un plus petit montant de fonds d'investissement.

Dans la plupart des cas, les AMC facturent des frais calculés en pourcentage du total des actifs sous gestion du client. Ces frais de gestion d'actifs sont un pourcentage annuel défini qui est calculé et payé mensuellement.

Par exemple, si un AMC facture des frais annuels de 1%, il facturera 100 000 $ de frais annuels pour gérer un portefeuille d'une valeur de 10 millions de dollars. Cependant, étant donné que les valeurs des portefeuilles fluctuent quotidiennement et mensuellement, les frais de gestion calculés et payés chaque mois fluctuent également mensuellement.

Poursuivant avec l'exemple ci-dessus, si le portefeuille de 10 millions de dollars passe à 12 millions de dollars l'année prochaine, l'AMC devra percevoir 20 000 $ supplémentaires en frais de gestion. Inversement, si le portefeuille de 10 millions de dollars tombe à 8 millions de dollars en raison d'une correction du marché, les frais de l'AMC seraient réduits de 20 000 $. Ainsi, la facturation des frais en pourcentage des actifs gérés sert à aligner les intérêts de l'AMC sur ceux du client; si les clients de l'AMC prospèrent, l'AMC aussi, mais si les portefeuilles des clients subissent des pertes, les revenus de l'AMC diminueront également.

La plupart des AMC fixent des frais annuels minimum tels que 5 000 $ ou 10 000 $ afin de se concentrer sur les clients dont la taille du portefeuille est d'au moins 500 000 $ ou 1 million de dollars.

Certains AMC spécialisés tels que les hedge funds peuvent facturer des commissions de performance pour générer des rendements supérieurs à un niveau défini ou qui dépassent un indice de référence. Le "deux et vingt" Le modèle de frais est standard dans l'industrie des fonds spéculatifs.

En règle générale, les AMC sont considérées comme des sociétés buy-side. Ce statut signifie qu'ils aident leurs clients à prendre des décisions d'investissement sur la base de recherches internes et d'analyses de données exclusives, tout en utilisant également les recommandations de sécurité des sociétés de vente.

Les entreprises vendeuses telles que les banques d'investissement et les sociétés de bourse, en revanche, vendent des services d'investissement aux AMC et à d'autres investisseurs. Ils effectuent de nombreuses analyses de marché, examinent les tendances et créent des projections. Leur objectif est de générer des ordres commerciaux sur lesquels ils peuvent facturer des frais de transaction ou commissions.

AMC vs. Maisons de courtage

Les maisons de courtage et les sociétés de gestion d'actifs se chevauchent à bien des égards. Parallèlement à la négociation de titres et à l'analyse, de nombreux courtiers conseillent et gèrent des portefeuilles de clients, souvent par l'intermédiaire d'une division ou d'une filiale spéciale « investissement privé » ou « gestion de patrimoine ». Beaucoup offrent également des fonds communs de placement exclusifs. Leurs courtiers peuvent également agir en tant que conseillers auprès des clients, discuter des objectifs financiers, recommander des produits et aider les clients par d'autres moyens.

En général, cependant, les maisons de courtage acceptent presque tous les clients, quel que soit le montant qu'ils doivent investir, et ces sociétés ont une norme légale pour fournir des services « appropriés ». Convenable signifie essentiellement que tant qu'ils font de leur mieux pour gérer les fonds judicieusement et conformément aux objectifs déclarés de leurs clients, ils ne sont pas responsables si leurs clients perdent de l'argent.

En revanche, la plupart des sociétés de gestion d'actifs sont fiduciaire entreprises, tenues à une norme juridique plus élevée. Essentiellement, les fiduciaires doivent agir dans le meilleur intérêt de leurs clients, en évitant à tout moment les conflits d'intérêts. S'ils ne le font pas, ils s'exposent à une responsabilité pénale. Ils sont tenus à cette norme plus élevée en grande partie parce que les gestionnaires de fonds ont généralement des pouvoirs de négociation discrétionnaires sur les comptes. C'est-à-dire qu'ils peuvent acheter, vendre et prendre des décisions d'investissement sous leur autorité, sans consulter au préalable le client. En revanche, les courtiers doivent demander la permission avant d'exécuter des transactions.

Les sociétés de gestion d'actifs exécutent généralement leurs transactions par l'intermédiaire d'un courtier désigné. Cette maison de courtage agit également en tant que gardien qui détient ou abrite un compte d'investisseur. Les AMC ont également tendance à avoir des seuils d'investissement minimum plus élevés que les maisons de courtage, et elles facturent des frais plutôt que des commissions.

Exemple concret d'un AMC

Comme mentionné précédemment, les fournisseurs de familles de fonds communs de placement populaires sont techniquement des sociétés de gestion d'actifs. En outre, de nombreuses banques et maisons de courtage de premier plan ont des divisions de gestion d'actifs, généralement pour les particuliers ou les institutions fortunés.

Mais il existe également des sociétés de gestion d'actifs privées qui ne sont pas connues mais qui sont bien établies dans le domaine de l'investissement. Un tel exemple est RMB Capital, une société d'investissement et de conseil indépendante avec environ 8,7 milliards de dollars d'actifs sous gestion.Basée à Chicago, avec 10 autres bureaux aux États-Unis et 162 employés, RMB compte différentes divisions, notamment :

1. RMB Wealth Management pour les investisseurs particuliers fortunés
2. RMB Asset Management pour les investisseurs institutionnels
3. RMB Retirement Solutions, qui gère les régimes de retraite des employeurs

Charles Schwab agit en tant que dépositaire des comptes en RMB.Une filiale, Fonds RMB, gère six fonds communs de placement.