Que signifie l'erreur de référence ?
Qu'est-ce que l'erreur de référence?
L'erreur de référence est une situation dans laquelle la mauvaise référence est sélectionnée dans un modèle financier, ce qui fait que le modèle produit des résultats inexacts.
Ce type d'erreur peut être facilement évité en sélectionnant le référence possible lors de la configuration du modèle. Bien que l'erreur de référence soit parfois confondue avec erreur de suivi, les deux termes ont des sens distincts.
Points clés à retenir
- L'erreur de référence est une situation dans laquelle la mauvaise référence est sélectionnée dans un modèle financier, ce qui entraîne la production de résultats inexacts par le modèle.
- Les investisseurs et les gestionnaires essaient de minimiser l'erreur de référence afin de s'assurer qu'ils ont une compréhension précise de leur performance d'investissement relative.
- Un indice de référence approprié est celui qui correspond à la région, au secteur, à la volatilité, à la capitalisation boursière et à la liquidité des titres d'un portefeuille, ainsi qu'à d'autres facteurs.
Comprendre l'erreur de référence
Un indice de référence, également appelé indice ou proxy, est une norme par rapport à laquelle la performance d'un titre, d'une stratégie d'investissement ou gestionnaire d'investissements peut être mesuré. Il est donc important de sélectionner un indice de référence qui a un profil risque-rendement de la sécurité, de la stratégie ou du gestionnaire en question. Sinon, l'analyse pourrait produire des conclusions trompeuses et peu fiables.
Aujourd'hui, les investisseurs ont le choix entre des milliers d'indices de référence. Il s'agit non seulement de la tradition équité et revenu fixe repères, mais aussi des repères plus exotiques créés pour fonds spéculatifs, dérivés, immobilier, et d'autres types d'investissements.
Le choix d'un indice de référence approprié est important pour les investisseurs comme pour les gestionnaires de placements. Les investisseurs et les gestionnaires surveillent de près leurs portefeuilles d'investissement et leurs indices de référence pour voir si leur portefeuille se comporte conformément à leurs attentes. Si la performance du portefeuille s'écarte significativement de l'indice de référence choisi, cela peut indiquer que dérive de style s'est produit. En d'autres termes, cela pourrait indiquer que le portefeuille s'est éloigné de son objectif tolérance au risque et le style d'investissement.
Des exemples de facteurs pris en compte lors de la sélection d'un indice de référence approprié comprennent la région, le secteur, la volatilité, la capitalisation boursière et la liquidité des titres en question.
Exemple réel d'erreur de référence
Alison construit un portefeuille d'actions technologiques américaines en utilisant le Modèle de tarification des immobilisations (CAPM). Lorsqu'elle réfléchit à la référence à utiliser, elle rejette l'utilisation du japonais indice Nikkei comme référence parce qu'elle détermine qu'il s'agit d'une comparaison inappropriée pour les actions américaines et qu'elle introduirait donc une erreur de référence.
Au lieu de l'indice Nikkei, Alison décide d'utiliser le Indice Nasdaq comme référence, qui représente des sociétés technologiques américaines de premier plan similaires aux sociétés qu'elle entend inclure dans son portefeuille.