Le rôle des teneurs de marché

Qu'est-ce qu'un teneur de marché (MM)?

Un teneur de marché (MM) est une entreprise ou un individu qui cite activement marchés bifaces dans un titre, fournissant offres et offres (appelées demande) ainsi que la taille du marché de chacun.

Par exemple, un teneur de marché en actions XYZ peut fournir une cotation de 10,00 $ à 10,05 $, 100x500. Cela signifie qu'ils offrent (ils achèteront) 100 actions à 10,00 $ et offrent également (ils vendront) 500 actions à 10,05 $. Les autres participants au marché peuvent alors acheter (lever l'offre) auprès du MM à 10,05 $ ou leur vendre (frapper l'enchère) à 10,00 $. Les teneurs de marché fournissent liquidité et la profondeur des marchés et profiter de la différence dans le spread bid-ask.

Les teneurs de marché peuvent également effectuer des transactions pour leurs propres comptes, appelées transactions principales.

Comprendre les teneurs de marché

De nombreux teneurs de marché sont souvent des maisons de courtage qui fournissent des services de négociation aux investisseurs dans le but de maintenir la liquidité des marchés financiers. Un teneur de marché peut également être un commerçant individuel (appelé local), mais en raison de la taille des titres nécessaires pour faciliter le volume des achats et des ventes, la grande majorité des teneurs de marché travaillent pour le compte de grandes établissements.

"Faire un marché" signale une volonté d'acheter et de vendre les titres d'un ensemble défini de sociétés à courtier-négociant entreprises membres de cette bourse. Chaque teneur de marché affiche les cotations d'achat et de vente pour un nombre garanti d'actions. Une fois qu'un ordre est reçu d'un acheteur, le teneur de marché vend immédiatement sa position d'actions de son propre inventaire, pour terminer l'ordre. En bref, la tenue de marché facilite un flux plus fluide des marchés financiers en permettant aux investisseurs et aux commerçants d'acheter et de vendre plus facilement. Sans tenue de marché, il peut y avoir des transactions insuffisantes et moins d'activités d'investissement globales.

Un teneur de marché doit s'engager à coter en permanence les prix auxquels il achètera (ou offre d'achat pour) et vendre (ou interroger pour) titres.Les teneurs de marché doivent également indiquer le volume dans lequel ils sont disposés à négocier, et la fréquence de cotation à la Meilleure offre et les prix de la meilleure offre (BBO). Les teneurs de marché doivent s'en tenir à ces paramètres à tout moment, pendant toutes les perspectives de marché. Lorsque les marchés deviennent erratiques ou volatils, les teneurs de marché doivent rester disciplinés afin de continuer à faciliter les transactions.

Comment les teneurs de marché réalisent des bénéfices

Les teneurs de marché sont indemnisés pour le risque de détenir des actifs car ils peuvent constater une baisse de la valeur d'un titre après son achat auprès d'un vendeur et avant sa vente à un acheteur.

Par conséquent, les teneurs de marché facturent généralement le spread susmentionné sur chaque titre qu'ils couvrent. Par exemple, lorsqu'un investisseur recherche une action à l'aide d'une société de courtage en ligne, il peut observer un cours acheteur de 100 $ et un cours vendeur de 100,05 $. Cela signifie que le courtier achète l'action pour 100 $, puis la vend à des acheteurs potentiels pour 100,05 $. Grâce au trading à haut volume, un petit écart s'ajoute à de gros bénéfices quotidiens.

Les teneurs de marché doivent opérer en vertu des statuts d'une bourse donnée, qui sont approuvés par l'organisme de réglementation des valeurs mobilières d'un pays, comme la Securities and Exchange Commission aux États-Unis. les droits et les responsabilités varient selon l'échange, et par le type d'instrument financier qu'ils négocient, comme des actions ou des options.

Teneurs de marché vs. Spécialistes

De nombreuses bourses utilisent un système de teneurs de marché, chacun se faisant concurrence pour définir la meilleure offre ou offre afin de remporter le marché des commandes entrantes. Mais certains, comme la Bourse de New York (NYSE) ont une spécialiste système à la place. Les spécialistes sont essentiellement des teneurs de marché isolés ayant le monopole du flux d'ordres pour un ou plusieurs titres particuliers. Parce que le NYSE est un marché aux enchères, les offres et les demandes sont transmises de manière concurrentielle par les investisseurs. Le spécialiste publie ces offres et demande à l'ensemble du marché de les voir et de s'assurer qu'elles sont signalées de manière précise et opportune. Ils s'assurent également que le meilleur prix est toujours maintenu, que toutes les transactions négociables sont exécutées et que l'ordre est maintenu au sol.

Le spécialiste doit également fixer le cours d'ouverture de l'action chaque matin, qui peut différer du cours de clôture de la veille en fonction des nouvelles et des événements en dehors des heures de bureau. Le spécialiste détermine le prix du marché correct en fonction de l'offre et de la demande.

Questions fréquemment posées

Qu'est-ce qu'un teneur de marché?

Sur les marchés des valeurs mobilières, un teneur de marché est un participant qui fournit des services de négociation aux investisseurs, augmentant ainsi la liquidité du marché. Plus précisément, les teneurs de marché fourniront des offres et des offres pour un titre en plus de sa taille de marché. Les teneurs de marché travaillent généralement pour de grandes maisons de courtage qui profitent de la différence entre l'offre et la demande.

Comment fonctionnent les teneurs de marché?

Au sein des bourses, un certain nombre de teneurs de marché opèrent et se font concurrence pour attirer l'activité des investisseurs en fixant les offres les plus compétitives. Dans certains cas, des bourses comme la Bourse de New York utilisent un système spécialisé dans lequel un spécialiste est le seul teneur de marché qui rend toutes les offres et demandes visibles sur le marché. Un processus spécialisé est mené pour s'assurer que toutes les transactions négociables sont exécutées à un prix équitable en temps opportun.

Comment les teneurs de marché réalisent-ils un profit?

Les teneurs de marché réalisent un profit grâce à l'écart entre le cours acheteur et le cours vendeur des titres. Les teneurs de marché supportant le risque de couvrir un titre donné dont le cours peut baisser, ils sont indemnisés de ce risque de détention des actifs. Par exemple, supposons qu'un investisseur voit que l'action Apple a un cours acheteur de 50 $ et un cours vendeur de 50,10 $. Cela signifie que le teneur de marché a acheté les actions Apple pour 50 $ et les vend pour 50,10 $, réalisant un profit de 0,10 $.