Corp. La rentabilité atteint des sommets grâce aux réductions d'impôts: Goldman
Les entreprises les plus puissantes d'Amérique devraient voir leur rentabilité augmenter cette année alors qu'elles récoltent les fruits de la refonte fiscale du GOP adoptée à la fin de 2017. Le plan fiscal de Trump, qui a réduit le taux d'imposition des sociétés de 35% à 21% et a incité des milliards de dollars en espèces à l'étranger rapatriement, devrait conduire le S&P 500's rendement des capitaux propres (ROE) jusqu'à 17,6% cette année, atteignant son plus haut niveau depuis 2007, selon le stratège en chef des actions américaines de Goldman Sachs, tel que rapporté par CNBC. (Voir également: Les rachats d'actions doublent sous le plan fiscal Trump.)
« La réduction du taux d'imposition des sociétés à elle seule augmentera le ROE d'environ 70 [points de base], dépassant la marge pressions de la hausse des coûts de la main-d'œuvre, des matières premières et des emprunts », a écrit David Kostin de Goldman dans une note aux clients sur Vendredi. Le ROE, mesure de la rentabilité obtenue en divisant le résultat net par les capitaux propres, a augmenté de 180 points de base en 2017 pour atteindre 16,3 %.
L'analyste a ajouté qu'il considère les secteurs de la consommation discrétionnaire et des télécommunications comme parmi les mieux placés pour bénéficier de la réforme fiscale, « compte tenu de leur efficacité taux d'imposition." L'année dernière, l'enthousiasme des investisseurs concernant la refonte fiscale a poussé le marché haussier de neuf ans pour son dernier hourra et a lancé des actions de sociétés telles que les géants industriels Boeing Cie (BA) et Caterpillar Inc. (CHAT) à de nouveaux sommets.
Un analyste minimise le risque de guerre commerciale
Kostin a minimisé les inquiétudes des investisseurs concernant une guerre commerciale mondiale imminente, déclenchée par les craintes concernant les tensions croissantes entre les États-Unis et la puissance manufacturière chinoise. La semaine dernière, les principales moyennes boursières américaines ont enregistré leur plus forte baisse hebdomadaire en plus d'un an, craignant que les politiques de plus en plus protectionnistes de Trump ne pèsent sur les coûts et grugent les bénéfices des entreprises.
"Malgré l'anxiété du marché face aux conflits commerciaux, la rentabilité du S&P 500 reste très saine", a assuré l'analyste de Goldman aux clients. Kostin a indiqué que la réduction du taux d'imposition et son effet sur le ROE ont conduit la société d'investissement à rééquilibrer son ROE Panier de croissance, composé de 50 actions du S&P 500 qui devraient connaître la croissance du ROE la plus rapide en 12 mois. Goldman a ajouté 30 nouvelles actions à la liste, dont Metlife Inc. (RENCONTRÉ), MGM Resorts Inc. (MGM) et Bristol-Myers Squibb Co. (BMJ), s'attendant à ce que leur ROE augmente respectivement de 43 %, 37 % et 13 % au cours de la prochaine année. (Voir également: Goldman: 15 cibles de fusions et acquisitions les plus probables en 2018.)
