Modifications de la réglementation du marché monétaire: ce que vous devez savoir

Les réformes très attendues qui accompagnent la réglementation du marché monétaire entrée en vigueur en octobre 2016 apporté son propre ensemble de changements qui ont affecté les investisseurs de toutes sortes. Alors que ces réformes ont en fait commencé sous la forme de règles adoptées par la Securities and Exchange Commission (SECONDE) en 2014, lorsque les nouvelles réglementations sur l'argent sont entrées en vigueur, une option d'investissement de longue date « sûre » pour un régime de retraite a changé pour toujours. Les nouvelles règles du marché monétaire ont depuis modifié les placements de trésorerie à court terme pour de nombreuses personnes, selon les type de fonds du marché monétaire possédé. C'est ce que vous devez savoir sur les implications de la loi sur la réforme du marché monétaire depuis lors.

Expliquer les changements

Selon la SEC, les nouvelles réglementations ont été conçues pour fournir « des réformes structurelles et opérationnelles pour faire face aux risques de fuite des investisseurs sur le marché monétaire fonds tout en préservant les avantages des fonds. Les règles établissent trois grandes catégories de fonds du marché monétaire: les fonds de détail, les fonds gouvernementaux et les fonds institutionnel. Les fonds institutionnels du marché monétaire comprennent ceux qui sont souvent disponibles dans le portefeuille de votre employeur.

régime 401(k) ou d'autres véhicules de retraite similaires. Le nouveau règlement comporte trois volets principaux.

Valeur liquidative flottante

En raison de la loi sur la réforme du marché monétaire, les fonds du marché monétaire institutionnels ont été obligés de passer d'un prix fixe de 1 $ à maintenant une valeur liquidative flottante (VNI). Cela signifie que les fonds ne pourront plus fixer le prix constant de 1 $ par action. Au lieu de cela, les cours des actions fluctuent avec le marché. La règle de la valeur liquidative flottante ne s'applique pas aux fonds d'État et du marché monétaire de détail, qui peuvent toujours offrir une valeur liquidative stable (1 $ par action).

Frais et barrières

De plus, la nouvelle réglementation permet aux conseils d'administration des fonds monétaires d'imposer des frais voire de suspendre rachat d'actions temporairement en période de stress financier. Le déclencheur d'une commission ou d'une suspension temporaire (gate) pour les fonds du marché monétaire institutionnels et de détail est lorsque le niveau hebdomadaire de liquidités tombe en dessous de 30 % de l'actif total. À ce moment-là, le conseil d'administration du fonds peut imposer des frais de rachat allant jusqu'à 2 %. Il peut également suspendre les rachats jusqu'à 10 jours ouvrables sur une période de 90 jours.

Si les liquidités d'un fonds tombent en dessous de 10 % de l'actif total, le conseil d'administration est tenu d'imposer des frais de rachat pouvant aller jusqu'à 1 %. Cependant, le conseil a le pouvoir discrétionnaire d'imposer des frais inférieurs ou supérieurs – jusqu'à 2 % – dans le meilleur intérêt du fonds. La même règle permet la suspension des rachats jusqu'à 10 jours ouvrables sur une période de 90 jours. Les fonds du marché monétaire gouvernementaux peuvent, sans y être obligés, imposer des frais ou des barrières.

Diversification du portefeuille, divulgation et tests de résistance

Enfin, les règlements comprenaient des diversification, divulgation et tests de résistance exigences ainsi que des règles actualisées de déclaration par les fonds du marché monétaire et les fonds privés qui fonctionnent comme des fonds du marché monétaire. Bien qu'importante, cette dernière série d'amendements n'est pas considérée comme ayant un impact aussi direct sur les investisseurs individuels que les deux premières.

Questions posées

Alors que la vague de changement a depuis été absorbée par les marchés financiers modernes, de nombreux investisseurs ont dû évaluer leurs meilleures options. Par exemple, si au moment où le fonds du marché monétaire d'un particulier résidait dans le régime 401(k) de son employeur, il était à leur employeur de décider de choisir un autre équivalent en espèces ou de s'en tenir à ce qui a été offert actuellement. Alors que certains employeurs sont passés aux fonds du marché monétaire gouvernementaux, d'autres sont passés à Dépôts bancaires assurés par la FDIC ou alors fonds à valeur stable. En ce qui concerne les options de votre changement 401(k), les questions suivantes sont utiles lorsque vous envisagez un nouveau fonds.

• Quel est le taux d'intérêt?
• À quelle fréquence change-t-il ?
• À quelle fréquence les intérêts sont-ils payés?
• Quels sont les frais facturés ?
• Est-il possible de perdre de l'argent dans ce fonds ?
• Quel est le nom de la société à l'origine du fonds et quelle a été la performance de cette société par le passé?

Fonds de valeur stable

Les fonds à valeur stable ne sont pas fonds communs de placement. Un fonds à valeur stable est un mélange de Assurance et obligations. Ce fonds est assorti d'un taux d'intérêt minimum garanti fourni par une compagnie d'assurance. Selon Callan Associates, 65 % des régimes de retraite américains offrent un fonds à valeur stable. Les fonds de valeur stable avaient récemment un taux d'intérêt médian de 1,93 %, contre un rendement moyen de 0,023 % pour les fonds du marché monétaire.

Bien que cette comparaison des taux d'intérêt rende un fonds à valeur stable impressionnant, il y a plus de risque dans un fonds à valeur stable que dans un fonds commun de placement du marché monétaire. La qualité de crédit des obligations sous-jacentes et de la compagnie d'assurance sont deux facteurs importants qui s'appliquent à un fonds de valeur stable. Cela signifie que si les obligations échouent ou si la compagnie d'assurance fait faillite, les investisseurs pourraient être gravement touchés.

La ligne de fond

Selon qu'un employeur a décidé de conserver ses offres de fonds du marché monétaire à l'époque, les investisseurs devraient toujours connaître leurs options de rachat et les pièges possibles avant de choisir de garder de l'argent dans ces fonds. Par exemple, il est important de considérer le risque de remplacements tels que les fonds à valeur stable, ainsi que comme le comparant à des avantages potentiellement plus faibles mais également en termes de frais du marché monétaire gouvernemental fonds.