Facteur d'évaluation moyen pondéré (WARF)

Qu'est-ce que le facteur d'évaluation moyen pondéré (WARF)

Le facteur de notation moyenne pondérée (WARF) est une mesure utilisée par les sociétés de notation pour indiquer la qualité de crédit d'un portefeuille. Cette mesure agrège les notations de crédit des avoirs du portefeuille en une seule notation. Les WARF sont le plus souvent calculés pour titres de créance garantis (CDO).

Comprendre le facteur de notation moyenne pondérée (WARF)

Pour calculer le facteur de notation moyenne pondérée d'un CDO, les agences de notation doivent d'abord déterminer un cote de crédit pour chaque instrument sous-jacent au CDO. Dans le Évaluations de fitch taxonomie, par exemple, cette notation peut aller d'une qualité de crédit extrêmement élevée (AAA) à une qualité faible (CCC) en passant par le défaut (D). Cette notation par lettre correspond à un facteur de notation numérique, qui à son tour correspond à la probabilité de défaut à 10 ans. Le WARF est déterminé en calculant la moyenne pondérée de ces facteurs numériques. Pour calculer la moyenne pondérée, le solde notionnel de l'actif est multiplié par le facteur de notation, puis ces valeurs sont additionnées. Cette somme est ensuite divisée par le solde notionnel total du portefeuille.