Qu'est-ce qu'une obligation d'entreprise?

Qu'est-ce qu'une obligation d'entreprise?

Une obligation d'entreprise est un type de titre de créance émis par une entreprise et vendu à des investisseurs. L'entreprise obtient le capital dont elle a besoin et en retour, l'investisseur reçoit un nombre préétabli de paiements d'intérêts à un taux d'intérêt fixe ou variable. Lorsque l'obligation expire ou « atteint l'échéance », les paiements cessent et l'investissement initial est remboursé.

La garantie de l'obligation est généralement la capacité de remboursement de l'entreprise, qui dépend de ses perspectives de revenus et de rentabilité futurs. Dans certains cas, les actifs physiques de l'entreprise peuvent être utilisés comme collatéral.

Comprendre les obligations d'entreprise

Dans la hiérarchie des investissements, les obligations d'entreprises de haute qualité sont considérées comme un investissement relativement sûr et prudent. Les investisseurs qui construisent des portefeuilles équilibrés ajoutent souvent des obligations afin de compenser les investissements plus risqués tels que les actions de croissance. Au cours de leur vie, ces investisseurs ont tendance à ajouter plus d'obligations et moins d'investissements risqués afin de protéger leur capital accumulé. Les retraités investissent souvent une plus grande partie de leurs actifs dans des obligations afin d'établir un complément de revenu fiable.

En général, les obligations de sociétés sont considérées comme présentant un risque plus élevé que les obligations américaines. obligations d'État. En conséquence, les taux d'intérêt sont presque toujours plus élevés sur les obligations d'entreprises, même pour les entreprises de premier plan qualité de crédit. La différence entre les rendements des obligations d'entreprises bien notées et des bons du Trésor américain est appelée le spread de crédit.

Notations des obligations de sociétés

Avant d'être émises aux investisseurs, les obligations sont examinées pour la solvabilité de l'émetteur par un ou plusieurs des trois agences de notation américaines: Notations mondiales Standard & Poor's, Moody's Investor Services et Fitch Ratings.  Chacune a son propre système de classement, mais les obligations les mieux notées sont communément appelées "Triple A" obligations notées. Les obligations de sociétés les moins bien notées sont appelées obligations à haut rendement en raison de leur taux d'intérêt plus élevé appliqué pour compenser leur risque plus élevé. Ceux-ci sont également connus sous le nom obligations « poubelles ».

Les notations des obligations sont essentielles pour alerter les investisseurs sur la qualité et la stabilité de l'obligation en question. Ces notations influencent donc grandement les taux d'intérêt, l'appétit pour l'investissement et le prix des obligations.

Comment les obligations de sociétés sont vendues

Les obligations de sociétés sont émises en blocs de 1 000 $ en valeur nominale ou nominale. Presque tous ont une structure de paiement de coupon standard. En règle générale, une entreprise émettrice fera appel à une banque d'investissement pour souscrire et commercialiser l'offre d'obligations aux investisseurs.

L'investisseur reçoit des paiements d'intérêts réguliers de l'émetteur jusqu'à l'échéance de l'obligation. À ce stade, l'investisseur récupère la valeur nominale de l'obligation. Les obligations peuvent avoir un taux d'intérêt fixe ou un taux qui flotte en fonction des mouvements d'un indicateur économique particulier.

Les obligations d'entreprises ont parfois dispositions d'appel pour permettre un remboursement anticipé si les taux d'intérêt en vigueur changent si radicalement que la société estime qu'elle peut faire mieux en émettant une nouvelle obligation.

Les investisseurs peuvent également choisir de vendre des obligations avant leur échéance. Si une obligation est vendue, le propriétaire obtient moins que sa valeur nominale. Le montant qu'il vaut est déterminé principalement par le nombre de paiements qui sont encore dus avant l'échéance de l'obligation.

Les investisseurs peuvent également avoir accès aux obligations d'entreprises en investissant dans un certain nombre de fonds communs de placement ou d'ETF axés sur les obligations.

Pourquoi les sociétés vendent des obligations

Les obligations d'entreprise sont une forme de financement de la dette. Ils constituent une source majeure de capital pour de nombreuses entreprises, ainsi que des capitaux propres, des prêts bancaires et des marges de crédit. Ils sont souvent émis pour fournir les liquidités nécessaires à un projet particulier que l'entreprise souhaite entreprendre. Le financement par emprunt est parfois préférable à l'émission d'actions (financement en fonds propres) car il est généralement moins cher pour l'entreprise emprunteuse et n'implique aucune renonciation à la propriété ou au contrôle de l'entreprise compagnie.

D'une manière générale, une entreprise doit disposer d'un potentiel de bénéfices constant pour être en mesure d'offrir des titres de créance au public à un taux de coupon favorable. Si la qualité de crédit perçue d'une entreprise est plus élevée, elle peut émettre plus de dettes à des taux inférieurs.

Lorsqu'une société a besoin d'une augmentation de capital à très court terme, elle peut vendre du papier commercial, qui est similaire à une obligation mais arrive généralement à échéance en 270 jours ou moins.

La différence entre les obligations d'entreprise et les actions

Un investisseur qui achète une obligation d'entreprise prête de l'argent à l'entreprise. Un investisseur qui achète des actions achète une part de propriété de l'entreprise.

La valeur d'une action augmente et diminue, et la mise de l'investisseur augmente ou diminue avec elle. L'investisseur peut gagner de l'argent en vendant l'action lorsqu'elle atteint un prix plus élevé, ou en percevant les dividendes versés par l'entreprise, ou les deux.

En investissant dans des obligations, un investisseur est payé en intérêts plutôt qu'en bénéfices. L'investissement initial ne peut être menacé que si l'entreprise s'effondre. Une différence importante est que même une entreprise en faillite doit d'abord payer ses obligataires et autres créanciers. Les propriétaires d'actions ne peuvent être remboursés de leurs pertes qu'après le paiement intégral de toutes ces dettes.

Les entreprises peuvent également émettre Liens convertibles, qui peuvent être transformés en actions de la société si certaines conditions sont remplies.