La vérité sur "Vendre en mai et partir"
Un vieil adage conseille aux investisseurs en actions de "Vendre en mai et s'en aller." Il est basé sur le principe que les six mois "d'été" de mai à octobre enregistrent généralement des gains plus faibles que les six mois "d'hiver" de novembre à avril. Analystes techniques chez Bank of America Merrill Lynch, une division de Bank of America Corp. (BAC) et Mark Hulbert, un scrutateur de longue date des stratégies d'investissement, ont récemment offert leurs propres points de vue. D'autres analystes signalent des études empiriques sur la supériorité de achète et garde investir pour timing du marché des stratégies comme celle-ci.
Vendre prématurément en mai
Les analystes de Merrill Lynch affirment que May enregistre une progression boursière 57 % du temps, alors que la moyenne le mouvement est une légère baisse de 0,06 %, comme indiqué dans leur portefeuille graphique mensuel des marchés mondiaux daté d'avril 18. Si l'on examine les données saisonnières sur 3 mois remontant à 1928, la période juin-août est généralement la deuxième meilleure de l'année, avec des gains de 63 % du temps et un rendement moyen de 2,97 %, indique Merrill. De plus, ils écrivent qu'un mois de mai faible annonce normalement une période juin-août "plus robuste". S'il y a un moment pour vendre en été, ce serait normalement en juillet-août, ajoute Merrill.
Non applicable cette année
D'après de nouvelles recherches, le modèle saisonnier « Vendre en mai et partir », également appelé indicateur d'Halloween ou Stratégie d'Halloween, n'est en fait vrai que dans la troisième année d'un mandat présidentiel américain, affirme Mark Hulbert dans sa chronique MarketWatch. Au cours des trois autres années, il n'y a pas de tendance statistiquement significative, dit-il. En conséquence, il avise ses lecteurs qu'"il n'y a rien sur quoi parier cette année".
En analysant les données à partir de 1897, Hulbert constate que la période « d'hiver » de la troisième année d'un mandat présidentiel génère en moyenne un gain de 11 %, tandis que « l'été » entraîne en moyenne une légère perte. Au cours des années un, deux et quatre, les « hivers » ont augmenté d'environ 3 %, tandis que les « étés » ont augmenté d'environ 2 %. Hulbert est connu pour analyser les antécédents des bulletins d'information sur l'investissement à travers son Hulbert Financial Digest (publié de 1980 à 2016) et son Évaluation de Hulbert système.
Meilleur à acheter et à conserver
À l'aide de 142 années de données, les analystes de CXO Advisory Group, basé en Virginie, ont examiné trois stratégies: (1) détenir des actions novembre-avril et cash mai-octobre (c. toute l'année. Alors que la stratégie (1) a généré de meilleurs rendements que (2), la stratégie (3) était de loin la meilleure dans l'ensemble, sa supériorité s'est amplifiée lorsque les coûts de transaction ont été pris en compte dans l'analyse, selon le magazine Forbes. Une étude similaire, basée sur des données plus récentes de 20 ans, a abouti à la même conclusion, par Wall Street Daily.
Le stratège en actions Sam Stovall de S&P Global Market Intelligence a exprimé son propre scepticisme à propos de "Vendre en mai et partir". L'année dernière, notant que le Indice S&P 500 (SPX) avait progressé en moyenne de 1,4 % au cours des mois « d'été » depuis 1945, Stovall a informé ses clients qu'« un rendement annualisé de 1,4 % est meilleur que l'on obtiendrait en espèces, du moins dans un passé récent, et le prix du S&P 500 a augmenté au cours de cette période de faible saison 63% du temps," comme il a été cité dans USA Today.
