Définition du ratio de frais après remboursement

Qu'est-ce qu'un ratio de frais après remboursement?

Un ratio de dépenses après remboursement représente les dépenses réelles payées par un fonds communs de placement investisseur. Ce ratio de frais est calculé en soustrayant du ratio de remboursement avant frais les remboursements effectués aux clients des fonds communs de placement par la direction, ainsi que les exonérations contractuelles de frais. Un ratio de dépenses après remboursement est également appelé ratio de dépenses nettes.

Comment fonctionne un ratio de frais après remboursement

Après remboursement, ratios de dépenses rembourser les investisseurs pour les dépenses indirectes, telles que dividendes payé en actions qu'un gestionnaire a vendues à découvert, plutôt que de les transmettre directement aux clients. De plus, certains OPC qui investissent dans plusieurs OPC pour obtenir une meilleure diversification, remboursent une partie des frais des fonds sous-jacents dans lesquels ils investissent.

Certains gestionnaires peuvent également renoncer volontairement à certains frais de fonds pour maintenir des prix compétitifs. Par exemple, une société qui gère un fonds commun de placement à gestion active qui facture 1,25 % par an mais dont les performances sont systématiquement sous-performantes peut décider de rembourser 0,50 % de frais pendant une certaine période de temps, afin d'aligner les frais après remboursement du fonds sur ceux de ses concurrents qui ont réalisé des performances similaires mais qui n'ont facturé que des frais de 0.75%. Frais dérogations permettre au fonds de fixer un niveau maximum sur le montant facturé aux actionnaires. Lorsqu'un fonds adopte une limite de dépenses, on parle de fonds plafonné.

Par exemple, beaucoup fonds communs de placement du marché monétaire qui facturent généralement des frais de 0,45 % par an ou plus ont dû rembourser une partie des frais pendant plusieurs années au début et au milieu des années 2010, en raison d'une longue période de rendements. Les rendements des investisseurs seraient nuls ou, dans certains cas, négatifs. Plutôt que d'annoncer ces fonds à des frais de 0,10 % ou moins de façon permanente, beaucoup ont choisi de plafonner les frais des fonds. Ces sociétés ont ensuite inscrit un ratio de dépenses après remboursement, en plus du ratio de dépenses normal pour leurs fonds respectifs.

Il est également possible pour les sociétés de fonds communs de placement de rembourser une partie de la 12b-1 frais, qui sert au paiement des commissions de courtage et à la publicité et à la promotion du fonds. Cependant, le remboursement de ces frais est plus rare. Du point de vue d'une société de gestion d'investissement, il est parfois nécessaire de baisser temporairement les frais pour satisfaire les clients. Beaucoup d'entreprises craignent cependant de modifier temporairement leurs frais avant remboursement, car il devient alors très difficile de remonter les frais à une date ultérieure. Les clients s'habituent à payer des frais moins élevés et ils s'en rendent compte lorsqu'ils remontent.

Garder les frais techniquement les mêmes, mais offrir un remboursement temporaire aide les clients à rester rassasiés, puis permet à la société de fonds communs de placement de prétendre que ses frais n'ont pas augmenté à la fin du remboursement.