Qu'est-ce que la valeur de conversion ?

Qu'est-ce que la valeur de conversion?

Le terme valeur de conversion fait référence à la valeur financière des titres obtenus en échangeant un sécurité convertible pour ses actifs sous-jacents. Les convertibles sont une catégorie d'instruments financiers, tels que Liens convertibles et des actions privilégiées, qui peuvent être échangées contre un actif sous-jacent, comme des actions ordinaires.

La valeur de conversion est calculée en multipliant le cours de l'action ordinaire par le taux de conversion.

Comprendre la valeur de conversion

Comme pour les types d'investissements tels que les options d'achat d'actions, un objectif clé avec un titre convertible est de le conserver jusqu'à ce que le prix du marché est supérieur à la valeur de conversion, générant ainsi un profit grâce à la conversion et à la vente ultérieure du actions ordinaires a reçu.

La valeur de conversion est étroitement liée à la prix de conversion du marché ou alors valeur de parité, qui sont utilisés pour identifier les seuils de rentabilité à un prix d'action particulier. La valeur de conversion, d'autre part, calcule ce que serait la valeur nette d'une conversion effectuée en ce moment aux prix actuels du marché dans le stock.

Un titre convertible qui se négocie à un prix supérieur à sa valeur de conversion est réputé avoir un prime de conversion. Cela rend la sécurité précieuse et souhaitable. Un titre convertible est considéré comme "éclaté" lorsqu'il se négocie à un prix bien inférieur à sa valeur de conversion. Si le prix de la sécurité sous-jacente tombe trop en dessous de la valeur de conversion, le titre convertible aurait atteint son plancher.

Comment la valeur de conversion est déterminée

Comprendre quelle est la valeur plancher des obligations convertibles peut aider le détenteur d'obligations à déterminer quand l'actif sous-jacent vaut la peine d'être converti. Cela comprend la connaissance de la valeur nominale de l'obligation. Par exemple, généralement, lorsqu'une obligation convertible arrive à échéance, le détenteur reçoit le paiement en principal de la valeur nominale qui est égal au montant qu'il a initialement payé pour l'obligation. L'obligation a également généré des intérêts au cours de la période d'échéance.

La valeur plancher peut être déterminée avant même que l'obligation n'atteigne l'échéance grâce à un calcul. L'ajout du paiement du principal aux paiements d'intérêts, ou rendement de l'obligation, qui ont été reçus et sont attendus jusqu'à ce qu'il atteigne l'échéance se traduira par la valeur plancher. C'est le chiffre qui peut être utilisé à des fins de comparaison avec la valeur de conversion pour évaluer la valeur des titres.

Dans de nombreux exemples, il n'est pas rentable d'exercer une option de conversion, si elle est autorisée, avant l'échéance d'un titre convertible. Il peut y avoir des stipulations qui exigent que le titre soit détenu jusqu'à ce qu'il atteigne un certain prix de conversion. Il pourrait être nécessaire pour les émetteurs de billets convertibles de bifurquer ou de diviser la juste valeur ou le prix d'un obligation convertible entre les justes valeurs pour l'aspect conversion et pour la dette pure, qui ne peuvent être converti.

Exemple de valeur de conversion

Supposons que l'investisseur possède des obligations convertibles dans XYZ Corp. et décide d'utiliser l'option d'achat afin de convertir ces obligations en actions ordinaires de la société.

En supposant que le ratio de conversion de l'obligation est de 50 actions par obligation et que les actions obligataires des actions XYZ se négocient à 20 $, alors la valeur de conversion d'une obligation serait de 1 000 $ (c'est-à-dire 50 x 20 $)