Comment United Airlines gagne de l'argent: passagers, fret

United Airlines Holdings Inc. (UAL) est une société holding dont le principal, la filiale à 100 %, est United Airlines Inc., qui assure le transport aérien de personnes et de fret dans le monde entier. United a des hubs à travers les États-Unis et fournit des services en Europe, en Asie, en Amérique latine, en Afrique, au Moyen-Orient et dans le Pacifique. L'entreprise offre également un service régional sous la marque United Express et par le biais de contrats avec divers transporteurs régionaux. Les principaux concurrents de United sont Delta Air Lines Inc. (DAL) et American Airlines Group Inc. (AAL).

À l'instar de l'industrie du transport aérien au sens large, United a connu une baisse drastique de ses activités à la suite de la pandémie de COVID-19 au cours de l'année écoulée. L'entreprise a réduit d'environ 57 % sa capacité prévue en 2020 par rapport à un an plus tôt.

Données financières de United Airlines

À la date de son rapport sur les résultats du premier trimestre de l'exercice 2021, United continue de faire face à des défis importants en raison de la pandémie de COVID-19, qui a provoqué une forte baisse des voyages. La société a enregistré une perte nette ajustée de 2,4 milliards de dollars pour le trimestre sur des revenus d'exploitation de 3,2 milliards de dollars. Les revenus ont baissé d'environ les deux tiers par rapport aux niveaux d'avant la pandémie du premier trimestre de l'exercice 2019. La société a également signalé une consommation de trésorerie moyenne de 9 millions de dollars par jour au premier trimestre de l'exercice 2021, bien qu'elle ait annoncé qu'elle avait atteint un flux de trésorerie de base positif d'ici mars 2021. Le total revenu par siège-mile disponible, une mesure clé de l'efficacité pour l'industrie du transport aérien, a également diminué de manière significative d'une année sur l'autre (YOY).

Secteurs d'activité de United Airlines

Selon son rapport annuel 2020, United a un seul segment opérationnel. Cela reflète le système de déploiement d'avions de l'entreprise: United déploie des avions sur l'ensemble de son réseau mondial via un système de planification d'itinéraire unique afin de maximiser sa valeur. Dans son rapport annuel 2020, United ventile son chiffre d'affaires par zone géographique: près des deux tiers du chiffre d'affaires proviennent de les États-Unis et le Canada, et le tiers restant provient du service aérien le long de l'Atlantique, du Pacifique et de l'Amérique latine itinéraires.

Dans son rapport du premier trimestre de l'exercice 2021, United fournit également une ventilation des revenus pour trois catégories clés: passagers, fret et autres. Nous examinons ces catégories en détail ci-dessous. La société n'a pas ventilé ces catégories par bénéfice.

Passager

Les revenus passagers de United comprennent les revenus générés par la vente de billets pour les passagers sur l'ensemble de son réseau. La société comptabilise les produits passagers lorsque le transport est assuré. Cette catégorie comprend également les frais accessoires tels que les frais de modification de billets, les frais de bagages et les frais de commodités en vol.

Pour le premier trimestre de l'exercice 2021, le chiffre d'affaires passagers de United s'élevait à 2,3 milliards de dollars, en baisse de 67,2 % en glissement annuel. Les produits passagers ont représenté 71,9 % des produits d'exploitation totaux pour le trimestre. Au premier trimestre de l'exercice 2020, le chiffre d'affaires passage représentait 88,5 % du total des produits d'exploitation.

Cargaison

Les revenus de fret de United sont générés par les activités de fret et de courrier de la société. Ces services sont fournis aux entreprises commerciales, aux sociétés d'expédition de fret et au service postal des États-Unis. En 2020, la compagnie a commencé à lancer des vols cargo uniquement.

Pour le premier trimestre de l'exercice 2021, les revenus de fret de United se sont élevés à 497 millions de dollars, en hausse de 88,3 % en glissement annuel, ce qui en fait la seule catégorie à croître en glissement annuel. Les revenus de fret ont représenté 15,4 % du total des revenus d'exploitation pour ce trimestre. Au premier trimestre de l'exercice 2020, les revenus de fret représentaient 3,3 % du total des revenus d'exploitation.

Autre

United classe les autres revenus comme des revenus générés par des activités tierces, notamment les services de maintenance, la restauration, les échanges de récompenses pour grands voyageurs hors voyage et l'assistance en escale.

Pour le premier trimestre de l'exercice 2021, les autres revenus de United s'élevaient à 408 millions de dollars, en baisse de 37,2 % en glissement annuel. Les autres revenus ont représenté 12,7 % du total des revenus d'exploitation pour le trimestre. Au premier trimestre de l'exercice 2020, les autres revenus représentaient 8,1 % du total des revenus d'exploitation.

Développements récents de United Airlines

Bien que les déplacements des clients aient plongé en 2020, United anticipe le début d'une reprise progressive en 2021. Pour le premier trimestre de l'exercice 2021, la capacité était en baisse de 54 % par rapport aux niveaux du premier trimestre de l'exercice 2019 avant la pandémie. La société prévoit que la capacité du deuxième trimestre de l'exercice 2021 sera en baisse d'environ 45% par rapport aux niveaux du deuxième trimestre de l'exercice 2019. United s'apprête à réduire de 2 milliards de dollars ses coûts structurels et prévoit que les dépenses d'exploitation, hors charges spéciales, seront en baisse d'environ 32% au cours du trimestre en cours par rapport au deuxième trimestre de l'exercice 2019. La compagnie parie également sur une augmentation des vols loisirs cet été et ajoute 26 vols sans escale au départ de villes du Midwest à partir de ce printemps. Il a récemment augmenté sa commande d'avions Boeing 737 Max en prévision d'une reprise à long terme de la demande des clients.