Bénéfices de Bank of America: que rechercher de BAC

Bank of America Corp. (BAC) les performances financières ont rebondi au premier trimestre 2021 après une série de baisses de bénéfices et de revenus au milieu de la pandémie de COVID-19 l'année dernière. Comme d'autres banques américaines, Bank of America reverse désormais une partie de ces bénéfices directement aux actionnaires. Elle prévoit d'augmenter fortement ses paiements de dividendes trimestriels de 21% au troisième trimestre, reflétant l'amélioration des perspectives de bénéfices pour la banque. Bank of America a annoncé l'augmentation quelques jours après que la Réserve fédérale a levé les limites des paiements de dividendes et des rachats d'actions des banques à la suite de 

stress tests bancaires.

Les investisseurs chercheront à voir si la banque peut maintenir son élan lorsqu'elle publiera ses résultats le 14 juillet 2021 pour le deuxième trimestre de l'exercice 2021. Les analystes s'attendent à des résultats mitigés du rapport sur les bénéfices. Bénéfice par action (EPS) devraient augmenter rapidement, quoique plus lentement qu'au premier trimestre de l'année. Les revenus devraient baisser légèrement, ce qui représenterait la sixième baisse des revenus en sept trimestres après une légère hausse au premier trimestre.

Les investisseurs se concentreront également sur les revenus de négociation de Bank of America, provenant à la fois de sa table de négociation des actions et de sa table de négociation des titres à revenu fixe, des devises et des matières premières (FICC). Les revenus de trading de la banque ont bénéficié de l'augmentation volatilité sur les marchés des valeurs mobilières au cours de la plus grande partie de l'année écoulée. Cependant, cette volatilité s'est atténuée cette année, ce qui rendra plus difficile pour les traders de la banque de profiter des fluctuations importantes des prix du marché. Mais alors que les analystes s'attendent à une forte baisse des revenus de négociation FICC de la banque, ils s'attendent à ce que ses revenus de négociation d'actions enregistrent une augmentation saine.

Les actions de Bank of America ont considérablement surperformé l'ensemble du marché au cours de la dernière année. Mais ce n'est qu'après l'élection présidentielle américaine de début novembre 2020 et les données positives ultérieures concernant les essais de vaccins COVID-19 que le stock a vraiment décollé. Les actions de Bank of America ont fourni un rendement total de 71,8% au cours de la dernière année, bien au-dessus du rendement total de 39,0% du S&P 500.

Historique des bénéfices de Bank of America

L'action a bondi après que Bank of America a publié des bénéfices et des revenus supérieurs aux estimations des analystes pour T1 EXERCICE 2021. Il a ensuite baissé avant de retrouver son élan haussier la semaine suivante. Le BPA a bondi de 116,1% par rapport au trimestre de l'année dernière, mettant fin à la séquence de quatre trimestres consécutifs de la banque en glissement annuel (ANNÉE) Le BPA baisse. Les revenus ont à peine bougé, en hausse de seulement 0,2%, mais il s'agissait de la première croissance des revenus enregistrée par la banque depuis le troisième trimestre de l'exercice 2019. La banque a déclaré que les revenus continuaient d'être mis à mal par les faibles taux d'intérêt, mais que les coûts du crédit s'amélioraient et que la reprise économique semblait s'accélérer.

L'action de la banque a baissé après avoir manqué aux attentes des analystes en matière de revenus en T4 FY 2020. Il n'a retrouvé son élan haussier que quelques semaines plus tard. Le BPA au quatrième trimestre a chuté de 20,2%, marquant le quatrième trimestre consécutif de baisse en glissement annuel. Le chiffre d'affaires a également baissé de 10,1 %, ce qui marque le cinquième trimestre consécutif de baisse du chiffre d'affaires. Malgré les baisses, la banque était optimiste, notant qu'elle constatait une augmentation des dépenses de consommation, stabilisant les prêts la demande des clients commerciaux, ainsi que des marchés et une activité d'investissement solides, sont autant de signes d'une poursuite de la récupération.

Les analystes s'attendent à des résultats mitigés au deuxième trimestre de l'exercice 2021. Le BPA devrait augmenter de 103,4%, ce qui serait le deuxième rythme de croissance le plus rapide au cours des dix derniers trimestres. Les revenus, cependant, devraient chuter de 2,6%, ce qui serait la sixième baisse au cours des sept derniers trimestres. Pour l'exercice 2021, les analystes prévoient actuellement une augmentation du BPA de 63,4%, ce qui serait le rythme de croissance le plus rapide depuis l'exercice 2018. Les revenus devraient augmenter de 2,3%, mais ce serait la hausse la plus rapide depuis l'exercice 2018.

Statistiques clés de Bank of America
T2 2021 (exercice)	T2 2020 (exercice)	T2 2019 (exercice)
Bénéfice par action ($)	0.76	0.37	0.74
Revenus (G$)	21.7	22.3	23.1
Revenus de négociation d'actions (G$)	1.4	1.2	1.1
Revenus de négociation des titres à revenu fixe, des devises et des matières premières (FICC) (en milliards de dollars)	2.4	2.9	2.1

^{La source: Alpha visible}

La métrique clé

Comme mentionné ci-dessus, les investisseurs surveilleront également les revenus de négociation d'actions de Bank of America et ses revenus de négociation FICC. Avec des revenus nets d'intérêts en baisse en raison de taux d'intérêt extrêmement bas, la banque a dû dépendre davantage de ses pupitres de négociation pour générer des revenus au cours de l'année écoulée. Ces pupitres de négociation ont bénéficié de la volatilité accrue déclenchée par la pandémie. Cependant, la volatilité s'est atténuée cette année, ce qui rend de plus en plus difficile pour les traders de récolter des bénéfices exceptionnels grâce aux fluctuations importantes des prix des marchés des valeurs mobilières, des devises et des matières premières.

Les revenus annuels de négociation d'actions de Bank of America ont augmenté de 20,7% au cours de l'exercice 2020, le rythme le plus rapide depuis au moins quatre ans. La croissance a été particulièrement forte au premier et au dernier trimestre de l'année, augmentant respectivement de 43,0 % et 29,8 % au premier et au quatrième trimestre. Après avoir ralenti à un rythme de 8,6% au premier trimestre de l'exercice 2021, les analystes s'attendent à ce que les revenus de négociation d'actions de la banque augmentent de 13,0% au deuxième trimestre de l'exercice 2021. Pour l'exercice 2021, les analystes tablent actuellement sur une croissance de 4,8%.

Le chiffre d'affaires annuel FICC de Bank of America a augmenté de 17,2 % au cours de l'exercice 2020, marquant la première hausse au cours des quatre dernières années au moins. Toute cette croissance s'est produite au cours des deux premiers trimestres de l'année, les revenus de négociation du FICC ayant augmenté de 29,1 % au premier trimestre et de 40,2 % au deuxième trimestre avant de chuter de 1,8 % au troisième trimestre et de 3,7 % au quatrième. La croissance a repris au premier trimestre de l'exercice 2021 avec des revenus de trading FICC en hausse de 10,1%. Cependant, les analystes s'attendent à une baisse de 18,0% au deuxième trimestre de l'exercice 2021, ce qui serait la baisse la plus rapide depuis le troisième trimestre de l'exercice 2017. Pour l'exercice 2021, les analystes estiment actuellement que les revenus de trading FICC chuteront de 4,2%, ce qui serait la première baisse depuis l'exercice 2019.