Gains avancés sur les micro-appareils: que rechercher chez AMD

Advanced Micro Devices Inc. (DMLA) a récemment fait état d'une croissance explosive des bénéfices et des revenus dans un contexte de pénurie mondiale prolongée de semi-conducteurs. La demande de puces de traitement est alimentée par l'utilisation croissante de puces dans de plus en plus de produits, ainsi que par le passage brusque de nombreuses entreprises à l'exploitation en ligne au milieu de la pandémie. AMD prévoit que la grave pénurie mondiale de puces durera jusqu'à la fin de 2022.

Les investisseurs chercheront à voir si AMD peut maintenir ses récentes performances financières solides lorsque la société publiera ses résultats le 2 octobre. 26, 2021 pour le troisième trimestre de l'exercice 2021. Les analystes s'attendent à ce que le BPA ajusté et les revenus augmentent à un rythme soutenu, bien que plus lent qu'au cours des derniers trimestres.

Les investisseurs se concentreront également sur les revenus d'AMD provenant de son segment Entreprise, Embarqué et Semi-Personnalisé, l'un des deux principaux segments d'activité de la société. Le segment, qui comprend les serveurs et les processeurs embarqués plutôt que les processeurs pour ordinateurs de bureau et portables, a connu une croissance rapide au cours de la dernière année. Les analystes s'attendent à un autre trimestre de croissance solide, mais en décélération par rapport au rythme des trimestres récents.

L'action AMD a dominé le marché au sens large au cours de la dernière année, mais ses performances ont été volatiles. Il a principalement surperformé entre la mi-octobre 2020 et la mi-février 2021, mais a ensuite passé un peu plus de cinq mois à sous-performer. Le titre a recommencé à surperformer fin juillet. Les actions d'AMD ont généré un rendement total de 50,9 % au cours de l'année écoulée, bien au-dessus du rendement total de 31,6 % du S&P 500.

Historique des revenus d'AMD

AMD a signalé Résultats du deuxième trimestre de l'exercice 2021 qui a dépassé les attentes des analystes. Le BPA ajusté a augmenté de 258,7% par rapport au trimestre de l'année précédente, son rythme le plus rapide depuis le dernier trimestre de l'exercice 2019. Le chiffre d'affaires a augmenté de 99,3 % d'une année sur l'autre (ANNÉE), le rythme de croissance le plus rapide de tous les trimestres depuis au moins trois ans et demi. Au cours du trimestre, AMD a annoncé un programme de rachat d'actions de 4 milliards de dollars et a acheté 3,2 millions d'actions ordinaires pour 256 millions de dollars.

Dans T1 EXERCICE 2021, les bénéfices et les revenus de la société ont dépassé les estimations consensuelles. Le BPA ajusté a augmenté de 187,1% par rapport au trimestre de l'année dernière, tandis que le chiffre d'affaires a augmenté de 92,9%. La croissance du BPA ajusté et du chiffre d'affaires s'est accélérée par rapport au trimestre précédent. Au cours du trimestre, AMD a annoncé les nouveaux processeurs AMD EPYC 7003. Cela inclut l'AMD EPYC 7763, qui, selon AMD, est le processeur de serveur le plus performant au monde.

Les analystes s'attendent à une croissance saine des bénéfices et des revenus au troisième trimestre de l'exercice 2021, bien que plus lente qu'au cours des derniers trimestres. Le BPA ajusté devrait augmenter de 63,3% en glissement annuel, ce qui serait le rythme le plus lent depuis le dernier trimestre de l'exercice 2020. Les revenus devraient augmenter de 47,1% en glissement annuel, ce qui serait le rythme le plus lent depuis le deuxième trimestre de l'exercice 2020. Pour l'exercice 2021, le BPA ajusté devrait augmenter de 96,3 %, en décélération par rapport au rythme de 104,9 % de l'année dernière. Le chiffre d'affaires annuel devrait augmenter de 60,8 %, ce qui serait le rythme le plus rapide depuis au moins cinq ans.

Statistiques clés AMD
Estimation pour le troisième trimestre de l'exercice 2021	T3 FY 2020	T3 EXERCICE 2019
Bénéfice ajusté par action ($)	0.67	0.41	0.18
Revenus (G$)	4.1	2.8	1.8
Entreprise, embarquée et semi-personnalisée (G$)	1.8	1.1	0.5

^{La source: Alpha visible}

La métrique clé

Comme mentionné ci-dessus, les investisseurs se concentreront également sur le montant des revenus générés par les segments Enterprise, Embedded et Semi-Custom d'AMD. Le segment englobe les serveurs et les processeurs intégrés, les produits System-on-Chip (SoC) semi-personnalisés, les services de développement et la technologie des consoles de jeux. Il n'inclut pas les microprocesseurs de bureau et d'ordinateur portable d'AMD, qui sont inclus dans le segment Informatique et graphiques de la société. Le segment Enterprise, Embedded et Semi-Custom est le plus petit des deux segments principaux de l'entreprise, générant un peu plus d'un tiers des revenus de l'entreprise au cours de l'exercice 2020. Cependant, il a connu une croissance beaucoup plus rapide que le segment de l'informatique et des graphiques, car les puces de traitement sont intégrées dans de plus en plus de produits.

Après une baisse de 14,0 % au cours de l'exercice 2019, le chiffre d'affaires généré par les segments Enterprise, Embedded et Semi-Custom d'AMD a augmenté de 64,7 % au cours de l'exercice 2020. Il s'agit du rythme de croissance le plus rapide depuis au moins quatre ans. Mais tout cela a été généré au cours du dernier semestre de cette année-là. Le chiffre d'affaires du segment a chuté de 21,1 % en glissement annuel au premier trimestre, puis de 4,4 % en glissement annuel au deuxième trimestre de l'exercice 2020. Il a ensuite augmenté de 116,0 % en glissement annuel au troisième trimestre et de 176,1 % au quatrième trimestre. La croissance a continué de s'accélérer au premier trimestre de l'exercice 2021, augmentant de 286,5 % en glissement annuel. Il a ralenti à 183,2 % au deuxième trimestre. Les analystes s'attendent à ce que le chiffre d'affaires du segment augmente de 57,3% au troisième trimestre de l'exercice 2021. Pour l'exercice 2021, les analystes prévoient une augmentation du chiffre d'affaires de 98,7%, la croissance la plus rapide depuis au moins cinq ans.