Attentes adaptatives Hypothèse Définition
Quelle est l'hypothèse des attentes adaptatives?
L'hypothèse des attentes adaptatives est une théorie économique selon laquelle les individus ajustent leurs attentes de l'avenir en fonction d'expériences et d'événements passés récents. En finance, cet effet peut amener les gens à prendre des décisions d'investissement en fonction de l'orientation de données historiques récentes, telles que l'activité du cours des actions ou inflation et ajuster les données (en fonction de leurs attentes) pour prédire l'activité ou les taux futurs.
Points clés à retenir
- L'hypothèse des attentes adaptatives propose que les gens mettent à jour leurs croyances antérieures sur les probabilités futures en fonction de nouvelles informations du passé récent.
- En finance, les investisseurs auront donc tendance à croire que les tendances vont s'étendre dans le futur, peut-être à tort.
- Cette théorie peut aider à expliquer la montée des bulles et des krachs résultant de l'exubérance ou de la consternation sur la base des mouvements récents du marché.
Comprendre l'hypothèse des attentes adaptatives
L'hypothèse des anticipations adaptatives suggère que les investisseurs ajusteront leurs anticipations de comportement futur en fonction du comportement passé récent. Si le marché a connu une tendance à la baisse, les gens s'attendront probablement à ce qu'il continue de cette façon, car c'est ce qu'il a fait récemment. La tendance à penser de cette façon peut être nocive car elle peut amener les gens à perdre de vue la tendance plus large et à long terme et à se concentrer plutôt sur l'activité récente et l'espoir qu'elle se poursuivra. En réalité, de nombreux éléments sont en train de revenir en arrière. Si une personne se concentre trop sur une activité récente, elle risque de ne pas saisir les signes du tournant et de rater une opportunité.
Cette hypothèse, où les croyances antérieures sont mises à jour à mesure que de nouvelles informations arrivent, est un exemple de bayésien mise à jour. Cependant, dans ce cas, la croyance que les tendances persisteront parce qu'elles se sont produites peut conduire à un excès de confiance que la tendance se poursuivra indéfiniment, ce qui peut conduire à des bulles d'actifs.
Exemples de l'hypothèse des attentes adaptatives
Par exemple, avant la bulle immobilière éclaté, les prix des maisons s'étaient appréciés et avaient suivi une tendance à la hausse pendant une période de temps considérable dans de nombreuses régions géographiques des États-Unis. Les gens se sont concentrés sur ce fait et ont supposé cela continuerait indéfiniment, alors ils ont augmenté et acheté des actifs en supposant que la réversion du prix moyen n'était pas une possibilité car cela ne s'était pas produit récemment. Le cycle s'est inversé et les prix ont chuté avec l'éclatement de la bulle.
Autre exemple, si l'inflation au cours des 10 dernières années s'est située dans une fourchette de 2 à 3 %, les investisseurs utiliseraient une anticipation d'inflation de cette fourchette lors de la prise de décisions d'investissement. Par conséquent, si une fluctuation temporaire extrême de l'inflation s'est produite récemment, comme une inflation par les coûts phénomène, les investisseurs surestimeront l'évolution des taux d'inflation à l'avenir. L'inverse se produirait dans un environnement inflationniste tiré par la demande.