Les traders d'options Apple sont baissiers à court terme

Le prix des actions de l'icône technologique Apple Inc. (AAPL) a connu une forte tendance à la hausse au cours des deux derniers mois. La société a récemment reçu objectif de prix mises à niveau de Bank of America et JPMorgan, chaque banque donnant à Apple un objectif de prix de 210 $. Ces recommandations d'analystes, entre autres faits divers, ont alimenté une hausse de 20 % depuis octobre. C'est assez impressionnant pour n'importe quelle entreprise, sans parler de la plus grande entreprise au monde en capitalisation boursière.

Alors pourquoi le cours de l'action Apple attire-t-il l'attention des observateurs des charts de Wall Street sur r/wallstreetbets? Malgré le récent mouvement à la hausse des prix, Apple se négociant bien au-dessus de ses 20 jours moyenne mobile, les traders d'options semblent se positionner pour que le titre baisse à l'avenir. Les deux journées à volume élevé et axées sur les vendeurs enregistrées plus tôt cette semaine semblent certainement être la preuve que les traders d'options peuvent être sur quelque chose.

Considérez que, tandis que le intérêt ouvert se compose d'un plus grand nombre de options d'appel que met, la la volatilité implicite intégré à ces prix suggère que les commerçants vendent ces options, à quelques exceptions notables près.

En plus des mises à niveau des objectifs de prix, l'action Apple pourrait avoir tendance à augmenter pour diverses raisons. Comme le spectre de inflation métiers à tisser, les inventeurs ont cherché un refuge relatif dans les grandes capitalisations établies. Cela a été illustré par la récente résilience globale de la Moyenne industrielle Dow Jones par rapport aux autres grands indices. Les investisseurs pourraient également s'attendre à de solides bénéfices trimestriels à l'avenir sur la base de ventes de vacances potentiellement robustes. Mais aucun de ces éléments n'explique pourquoi les traders sont désireux de prendre des positions protectrices ou carrément baissières.

L'analyse de l'activité récente des options combinée à l'analyse technique du mouvement du cours des actions peut aider les observateurs des graphiques à obtenir un aperçu précieux du sentiment général envers les actions Apple. Le graphique ci-dessous illustre l'évolution récente du cours de l'action Apple au jeudi 2 décembre. 16.

Analyse graphique

Ce graphique illustre l'évolution des prix d'Apple au cours des trois derniers mois. Chaque bougie représente un jour de bourse. Les lignes bleues sont une fourchette de volatilité historique formée par 20 jours Canal Keltner indicateurs, qui décrivent des niveaux de prix qui représentent un multiple des plage réelle moyenne (ATR) pour les actions Apple. ATR est un outil standard pour illustrer la volatilité historique au fil du temps. Le fait que les bandes extérieures de ces indicateurs se soient élargies au cours des deux derniers mois est digne de mention. Cela implique que, bien que la plupart des investisseurs pensent qu'Apple vaut son prix d'achat, il y a un nombre croissant de commerçants qui ne sont pas d'accord.

En partant de la gauche du graphique, l'action Apple a suivi une tendance à la baisse, comme l'illustre la flèche rouge. Cela permet de mettre en évidence la façon dont Apple est passé d'une fourchette supérieure à la moyenne sur la base de la volatilité historique, passant en dessous de la moyenne mobile de 20 jours et dans une fourchette inférieure à la moyenne.

Les commerçants ont montré une mesure de capitulation vers oct. 13. La bougie ce jour-là représente la fin de la récente tendance à la baisse et le début d'une courte tendance à la hausse, représentée par la flèche verte.

Après une brève période de consolidation autour de la moyenne mobile de 20 jours, le cours de l'action a semblé triple fond à la mi-novembre, mis en évidence par la ligne violette sur ce graphique. Ce point a marqué le début du mouvement haussier le plus récent de la tendance. Il semble suivre un canal guidant le cours de l'action Apple à la hausse. Malgré la volatilité récente, il reste à l'intérieur du canal (surligné en bleu).

Au cours du mois dernier, le cours de l'action Apple le plus bas était d'environ 150 $ à la mi-novembre, mis en évidence par le ballon rouge. Au cours de la même période, le cours de l'action Apple le plus élevé était son plus récent record de 182,13 $ à la mi-décembre. Ce prix est mis en évidence par le ballon de prix vert. Le cours de l'action Apple a récemment clôturé dans le tiers supérieur de la fourchette de volatilité, bien au-dessus de sa moyenne mobile sur 20 jours.

Il est à noter que, au cours de cette période d'un mois, le cours de l'action AAPL a augmenté de 13%, dépassant largement l'ETF S&P 500 Index de State Street (ESPIONNER) et le FNB Nasdaq 100 d'Invesco (QQQ), qui ont baissé respectivement de 0,3 % et 2,7 %. Apple représente le principal avoir dans chacun de ces principaux ETF.

Analyse des options

Les volumes de négociation récents d'options Apple favorisent grandement les options d'achat par rapport aux options de vente. Le jeudi, déc. 16, plus de 2,2 millions d'appels ont été échangés, contre 824 000 options de vente. Il s'agit d'un rapport supérieur à 2,5 pour 1, et à première vue, il semble incroyablement haussier. Cependant, les volumes de transactions à eux seuls ne racontent qu'une partie de l'histoire.

L'analyse des intérêts ouverts peut fournir un plus grand contexte dans le sentiment des traders d'options. L'intérêt ouvert actuel pour Apple présente un peu moins de 5,8 millions de calls contre près de 4,6 millions de puts. Comme les volumes de transactions récents, les chiffres des taux d'intérêt ouverts semblent haussiers à première vue. Cependant, une analyse plus approfondie peut fournir des informations plus approfondies sur le sentiment des traders d'options.

Pour chaque option hebdomadaire date d'expiration avant la prochaine date d'expiration mensuelle des options, le 21 janvier, il semble que les traders vendent des options à ou près de la monnaie. C'est parce que l'intérêt ouvert augmente, tandis que la volatilité implicite est en baisse, ce qui suggère que les traders vendent plus de contrats sur des positions courtes sur cette option. Cela pourrait signifier que les traders d'options considèrent la récente augmentation du cours de l'action comme insoutenable à court terme et font le pari que l'action connaîtra un recul à court terme.

Il est intéressant de noter que cela ne semble pas être le cas pour les options expirant en janvier. 21, la prochaine expiration mensuelle pour les options. Pour cette date d'expiration, l'intérêt ouvert le plus élevé se situe sur l'appel de 150 $, avec 107 000. Ceci est suivi de près par le put de 150 $, avec 102 000. L'appel de 150 $ est significativement dans le mois, tandis que l'option de vente de 150 $ est significativement Hors de l'argent.

La prochaine grève importante concernant l'intérêt ouvert à cette expiration est l'appel de 200 $, avec 101 000. Cela représente une hausse de 16% de l'action Apple au cours du mois prochain. Un gain de cette ampleur donnerait à Apple une capitalisation boursière bien supérieure à 3 000 milliards de dollars et nécessiterait plus de 450 milliards de dollars pour les actions Apple.

Pour janv. 21 expiration, les prix des puts en dehors de la monnaie baissent à un rythme beaucoup plus lent que les prix des appels en dehors de la monnaie. Cela pourrait être dû au fait que les traders d'options sont plus disposés à placer des paris spéculatifs sur la baisse du cours de l'action Apple pendant cette période. Cependant, il convient de noter que seuls 14 prix d'exercice hors du cours sont disponibles pour les options d'achat au moment de la rédaction.

Considérant à-l'argent options et un strike dans les deux sens de haut en bas dans la chaîne d'options, il y a beaucoup plus d'options d'achat dans l'intérêt ouvert pour le mois de janvier. 21 expiration que met. Le ratio de ces options d'achat sur les options de vente est proche de 2,5 pour 1. Ceci est important à considérer, car ces grèves reflètent peut-être une action des prix plus réaliste basée sur les cours actuels des actions que d'envisager des options hors de la monnaie, qui peuvent avoir des chiffres faussés par les spéculateurs et les vendeurs d'options prime.

Le graphique ci-dessous illustre les options au cours qui expirent en janvier. 21, mis en évidence par les cases vertes et rouges pleines. La case verte représente le prix proposé par les vendeurs d'options d'achat, et cela implique une probabilité de 36% que les actions Apple se clôturent dans cette fourchette à l'expiration. La case rouge illustre le prix des options de vente, avec une probabilité de 34 % que les prix baissent à l'expiration.

Les cases vertes et rouges transparentes représentent les options d'achat et de vente hors-jeu, en particulier l'option d'achat de 200 $ et l'option de vente de 150 $, expirant le 1er janvier. 21. Les pourcentages de probabilité sont basés sur le courant delta de chaque option individuelle. L'intérêt ouvert élevé pour ces grèves pourrait provenir de spéculateurs disposés à payer des primes actualisées pour le potentiel de rendements importants.

Emballer

Au cours du mois dernier, le cours de l'action Apple a augmenté de 13% après avoir reçu plusieurs mises à niveau des objectifs de prix de la part des grandes banques. L'action Apple pourrait également être considérée comme un port relativement sûr dans une tempête autrement volatile. Cependant, les traders d'options semblent saisir l'opportunité de vendre des options d'achat à court terme, illustrant un sentiment baissier.