Bénéfices de Bank of America: ce qu'il faut rechercher du BAC

Bank of America Corp. (BAC) a enregistré un net rebond de ses bénéfices trimestriels en 2021, tiré par la libération par la banque de réserves géantes pour pertes sur prêts constituées plus tôt pour couvrir les défaillances potentielles au milieu du choc causé par COVID-19. Le rebond des revenus a toutefois été beaucoup plus faible car les faibles taux d'intérêt rendent plus difficile la génération de revenus d'intérêts. Cela devrait changer car la Réserve fédérale devrait augmenter ses taux d'intérêt au moins trois fois en 2022.

Les investisseurs rechercheront de nouveaux signes de rebond financier de Bank of America lorsque la société publiera ses résultats le 1er janvier. 19 2022 pour le quatrième trimestre de l'exercice 2021. Les analystes s'attendent à ce que le bénéfice par action de la banque (

PSE) à augmenter à un rythme rapide d'une année sur l'autre (ANNÉE), mais à un rythme plus lent qu'au cours des derniers trimestres. Les revenus devraient également augmenter par rapport au trimestre de l'année précédente.

Les investisseurs se concentreront également sur la marge d'intérêt nette de Bank of America, ou ce que la banque appelle le « rendement net d'intérêt ». Il s'agit d'une mesure clé utilisée dans le secteur bancaire qui reflète la différence entre les intérêts que les banques gagnent sur leurs actifs et les intérêts qu'elles versent aux déposants et autres créanciers. Les analystes s'attendent à ce que la marge nette d'intérêts de Bank of America diminue légèrement sur une base annuelle, mais reste stable par rapport au trimestre précédent.

Les actions de Bank of America ont surperformé l'ensemble du marché au cours de l'année écoulée. Le titre avait été à la traîne du marché au cours du premier mois de l'année écoulée, mais a commencé à surperformer à la mi-février. Il a continué à surperformer tout au long de l'année, malgré quelques mouvements volatils. Les actions de Bank of America ont fourni un rendement total de 45,5 % au cours de l'année écoulée, supérieur au rendement total de 20,8 % du S&P 500.

Historique des bénéfices de Bank of America

Bank of America a annoncé Résultats du T3 2021 qui a dépassé les attentes des analystes. Le BPA a augmenté de 69,0% par rapport au trimestre de l'année précédente, ralentissant par rapport au rythme rapide du trimestre précédent. Les revenus ont augmenté de 12,0 % en glissement annuel, une amélioration significative par rapport à la baisse du trimestre précédent et le rythme de croissance le plus rapide depuis au moins 19 trimestres. La banque a déclaré que les soldes des prêts avaient augmenté pour le deuxième trimestre consécutif, ce qui a contribué à augmenter le revenu net d'intérêts malgré le fait que les taux d'intérêt restent bas.

Dans T2 2021, Bank of America a annoncé des résultats mitigés, le BPA dépassant les estimations consensuelles tandis que les revenus manquaient. Le BPA a augmenté de 174,0 % en glissement annuel, le rythme de croissance le plus rapide depuis le dernier trimestre de l'exercice 2018. Les revenus ont chuté de 3,9% par rapport au trimestre de l'année précédente, marquant le sixième trimestre sur les sept derniers au cours desquels la banque a enregistré une baisse des revenus. La banque a noté que les dépenses de consommation avaient largement dépassé les niveaux d'avant la pandémie et que les niveaux de prêt commençaient à augmenter.

Les analystes s'attendent à ce que le BPA et les revenus augmentent au quatrième trimestre de l'exercice 2021. Le BPA devrait augmenter de 29,0 %, ce qui représente une croissance robuste mais reste le rythme le plus lent des quatre derniers trimestres. Les revenus devraient augmenter de 9,8 %, une légère décélération par rapport au rythme du trimestre précédent. Pour l'exercice 2021 complet, les analystes s'attendent à ce que le BPA augmente de 87,6 %, ce qui serait le rythme le plus rapide depuis au moins les cinq dernières années. Le chiffre d'affaires annuel devrait croître de 4,2 %. Ce serait le deuxième rythme le plus rapide en au moins cinq ans et une amélioration significative par rapport à la baisse de 6,3% de l'année dernière.

Statistiques clés de Bank of America
Estimation pour le quatrième trimestre de l'exercice 2021	T4 2020	T4 2019
Bénéfice par action ($)	0.76	0.59	0.74
Revenus (G$)	22.1	20.1	22.3
Marge nette d'intérêts (%)	1.68	1.71	2.35

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La métrique clé

Comme mentionné ci-dessus, les investisseurs se concentreront également sur Bank of America marge nette d'intérêts. Cet indicateur clé mesure la différence entre les revenus que les banques génèrent à partir de produits de crédit tels que les prêts et les hypothèques et les intérêts qu'elles paient aux déposants et autres créanciers. C'est analogue à marge brute rapporté par les sociétés non financières, qui est la différence entre les ventes et le coût des marchandises vendues. Dans des environnements de taux d'intérêt extrêmement bas, les marges d'intérêt nettes se resserrent à mesure que les banques réduisent les taux facturés aux emprunteurs afin de rester compétitifs, mais ils sont réticents à pousser les taux qu'ils paient aux créanciers en dessous du plus bas borne zéro. Si la Fed relève ses taux cette année comme prévu, Bank of America devrait voir sa marge nette d'intérêt commencer à s'élargir.

La marge d'intérêt nette annuelle de Bank of America au cours des trois années précédant l'exercice 2020 s'est située dans une fourchette de 2,35 % à 2,43 %. Au cours de l'exercice 2020, il est tombé à 1,89 %, la Réserve fédérale ayant abaissé les taux d'intérêt pour assouplir le crédit au milieu de la pandémie. La marge nette d'intérêts de la banque au premier trimestre de l'exercice 2020 était de 2,33 % et a progressivement diminué pour atteindre 1,71 % au dernier trimestre de l'année. Il a continué de baisser au cours de l'exercice 2021, tombant à 1,68 % au premier trimestre et à 1,61 % au second. Cependant, il a rebondi à 1,68 % au troisième trimestre. Pour le quatrième trimestre de l'exercice 2021, les analystes s'attendent à ce que la marge nette d'intérêts de Bank of America reste stable à 1,68 %, ce qui serait nettement inférieur aux marges de la banque avant la pandémie. Pour l'ensemble de l'exercice 2021, les analystes s'attendent à une marge nette d'intérêt de 1,65 %, ce qui serait le niveau le plus bas depuis au moins les cinq dernières années.