La vente de Tesla s'intensifie avant les bénéfices

Peut-être qu'aucune action automobile dans l'histoire n'a connu autant de volatilité que Tesla, Inc. (TSLA). De la start-up perturbatrice à la chérie des médias sociaux, l'action Tesla a parcouru toute la gamme de la popularité avec son PDG tout aussi polarisant, Elon Musk. Aucune entreprise n'a peut-être mieux personnifié la prétendue surévaluation spéculative qui sévit sur le marché que le constructeur de voitures électriques, qui a récemment a connu un recul stupéfiant pour commencer 2022.

Les investisseurs ont fait baisser les actions de Tesla de plus de 20 % depuis le début du mois de janvier, alors que la société se dirige vers les bénéfices du quatrième trimestre fiscal. La volatilité des options est à son plus haut alors que les analystes s'attendent à ce que Tesla annonce 2,36 $ en bénéfice par action (EPS) pour aller de pair avec 16,65 milliards de dollars de revenus. Cela représente une augmentation attendue du bénéfice de plus de 100 % et une augmentation attendue du chiffre d'affaires de près de 60 % sur la base du même trimestre il y a un an.

Les traders d'options semblent placer des paris, ce qui implique qu'ils pensent que la récente tendance à la baisse du cours de l'action Tesla se poursuivra. En effet, le sentiment récent des commandes d'options est passé de haussier à baissier alors que le cours de l'action a chuté et que le secteur des véhicules électriques continue d'être en proie à chaîne d'approvisionnement contraintes.

Malgré les perspectives apparemment sombres, les analystes continuer à émettre des évaluations haussières avant les bénéfices de Tesla pour le quatrième trimestre fiscal. Alors que le constructeur a ouvert deux nouvelles usines et a annoncé des livraisons record pour ses véhicules électriques, les analystes se pencheront sur les fondamentaux de Tesla, y compris marge brute, et comment l'entreprise prévoit de conserver son avantage en termes de parts de marché.

Comparaison dans l'industrie automobile

Malgré la vente récente d'actions Tesla, la société reste le plus grand constructeur automobile en capitalisation boursière par une large marge. La capitalisation boursière de Tesla est près de trois fois celle de sa Toyota Motor Corporation (MT), son concurrent le plus proche en termes de taille dans l'industrie. Au cours du mois dernier, l'action Tesla a chuté de 22 % par rapport à une augmentation de 6,3 % du cours de l'action Toyota. Le graphique ci-dessous compare les performances récentes de Tesla et Toyota avec huit des principales actions de constructeurs automobiles par capitalisation boursière, ainsi que le Global Auto Index Fund de First Trust (CARZ).

Il est à noter sur ce graphique que, malgré son "stock de mèmes" au cours de la pandémie de COVID-19, Tesla a été surpassé par des piliers de l'industrie tels que Toyota, Ford Motor Company (F), Stellantis NV (STLA), et Honda Motor Co., Ltd. (console HMC). Presque tous les stocks de véhicules électriques, qui jusqu'à récemment enregistraient des gains démesurés, sous-performent leurs pairs centrés sur l'essence.

CARZ est un fonds négocié en bourse (ETF) qui ne reflète pas l'ensemble de l'industrie automobile mondiale, car il ne contient aucune position dans les fournisseurs de pièces et les fabricants d'accessoires en amont et est léger sur marchés émergents en général. Malgré une capitalisation boursière supérieure à celle des autres constructeurs automobiles de ce graphique combinés, Tesla représente moins de 7 % de la pondération totale de CARZ.

L'automobile a été percutée par chaîne d'approvisionnement contraintes liées à la pandémie de COVID-19, ainsi qu'à la pénurie avérée de puces. Bien que Tesla ait réussi à dépasser ses livraisons totales de véhicules prévues, aucune des autres principales actions automobiles, à l'exception de la récente introduction en bourse de Rivian Automotive, Inc. (RIVE)—a connu un ralentissement aussi agressif que Tesla.

Le graphique ci-dessous compare les performances récentes de Tesla avec CARZ, Ford, Volt Robocar Disruption de Simplify et Tech ETF (VCAR) et l'ETF Semiconductor d'iShares (SOXX).

Cette comparaison graphique est convaincante, car elle intègre une performance technologique automobile perturbatrice plus pertinente pour Tesla via VCAR, ainsi que peut-être le plus gros problème qui afflige la fabrication automobile actuelle (pénurie de puces), via SOXX.

VCAR est un portefeuille d'actions mondiales qui tirent une part importante de leurs revenus de la perturbation des robocars et des technologies connexes. Tesla représente 9,5 % de la pondération totale de l'ETF. Il est à noter que les performances de Tesla et VCAR se succèdent essentiellement. La paire a réussi à surpasser les retardataires SOXX et CARZ, tout en prenant du retard sur Ford, qui a obtenu de bons résultats en entrant dans l'espace des véhicules électriques pour lui-même.

Action des prix et perspectives des options

La comparaison de l'évolution des prix et du trading d'options peut fournir aux observateurs de graphiques un aperçu du sentiment que les traders et les investisseurs ont à l'égard des performances futures d'une entreprise. Cependant, un autre contexte d'action des prix en termes de volume pourrait illustrer des domaines de soutien et résistance, ce qui pourrait fournir un contexte supplémentaire à l'option intérêt ouvert. Le graphique ci-dessous illustre l'action récente des prix de Tesla, en plus d'un modèle de volume basé sur les prix sur le côté gauche.

Ce modèle de volume basé sur les prix représente les prix auxquels les investisseurs ont acheté et vendu les actions précédemment. Une quantité notable d'achats dans le passé implique souvent que les investisseurs ressentiront le désir de défendre leurs positions à ces mêmes prix en achetant plus d'actions ou du moins en ne vendant plus. Lorsque les volumes à un prix donné sont faibles ou inexistants, cela implique que peu d'investisseurs, voire aucun, ont besoin de défendre leurs positions à ces niveaux.

Une zone de volume mince notable apparaît au cours de clôture Tesla le plus récent. Cette zone, mise en évidence par le rectangle vert, représente une zone de faible volume; cependant, le volume dans cette zone semble être orienté vers l'achat. Cela pourrait faire de cette zone une zone importante de soutien des prix à l'avenir. En dessous de cette zone, il semble y avoir un mélange de volumes d'achat et de vente, mais ces niveaux n'ont pas été testés depuis avant le précédent rapport sur les résultats de Tesla.

Le sentiment de négociation d'options a récemment commencé à passer de haussier à baissier. Alors que la moyenne sur 30 jours du volume des transactions d'options Tesla a vu options d'achat conserver un avantage sur met avec une répartition d'environ 60 à 40 %, la moyenne sur cinq jours réduit un peu l'écart à 53 à 47 %. Volumes d'échanges le lundi 1er janvier. 25, ont été répartis presque exactement au milieu en fonction du nombre total de contrats. Cependant, les volumes de négociation ont légèrement fléchi lorsque l'on considère le valeur notionnelle du total des contrats.

Ceci est important avant les bénéfices, étant donné que, pour Jan. 28, la prochaine option hebdomadaire date d'expiration, l'intérêt ouvert le plus élevé concerne l'appel de 1 100 $ avec 16 500, ce qui représenterait une hausse de 18 % par rapport au cours actuel de l'action Tesla. L'intérêt ouvert le plus important à la baisse concerne le put de 1 000 $, avec 9 400. Cela représente une baisse peut-être plus réaliste de 7 % par rapport au cours actuel des actions. Le mouvement actuel des bénéfices implicites basé sur la parité enjamber le prix est de 10,8 %. Cela signifie qu'il y a une meilleure possibilité que les mises de 1 000 $ finissent dans l'argent par rapport aux appels de 1 100 $.

Emballer

Tout au long de son histoire, l'action Tesla est restée populaire auprès des investisseurs. Alors que le marché commence à sortir d'une période de croissance spéculative, les fondamentaux des entreprises, en particulier les marges bénéficiaires, continueront de dominer les bénéfices. Les traders d'options semblent s'orienter vers une perspective plus baissière, le cours de l'action restant proche d'une zone de support basée sur le volume.