Les investisseurs fuient les ETF biotech alors qu'ils retardent le marché haussier

Alors que le S&P 500 est en hausse de près de 19 % à l'approche du dernier trimestre de l'année, les actions biotechnologiques sont mal à la traîne du marché, pénalisant la performance de nombreux ETF et autres fonds détenant des actions de sociétés telles que Biogène (BIIB), Regeneron Pharmaceuticals Inc. (RÉGN), BioMarin Pharmaceutical Inc. (BMRN), Gilead Sciences Inc. (DORER), Vertex Pharmaceuticals Inc. (VRTX) et Alexion Pharmaceuticals Inc. (ALXN). Ces stocks ont plongé au cours de la dernière année.

Le sentiment de plus en plus baissier se reflète dans six semaines consécutives de sorties de fonds de biotechnologie, s'élevant à environ 2,1 milliards de dollars et marquant la plus longue période de sorties continues en près de deux ans, comme souligné par Barrons.

La faiblesse du secteur de la biotechnologie a fait chuter une longue liste d'ETF par rapport à leurs sommets des derniers mois, y compris le géant iShares Nasdaq Biotechnology ETF (IBB), SPDR S&P Biotech ETF (XBI) et Invesco Dynamic Biotechnology & Genome ETF (PBE), Juste pour en nommer quelques-uns.

Sorties d'argent

"Le saignement continue", a écrit Christopher Raymond, analyste de Piper Jaffray, dans une note récente. En 2019, les fonds de santé et de biotechnologie ont enregistré plus de 11 milliards de dollars de sorties nettes, contre à seulement 430 millions de dollars sur la même période l'an dernier, selon les données Lipper de Refinitiv, citées par une autre Barrons rapport.

« Selon nous, il s'agit d'une dynamique clé à surveiller car les périodes d'entrées nettes correspondent historiquement à surperformance de la biotechnologie alors que les périodes de sorties nettes correspondent à la sous-performance du secteur », a écrit Raymond.

Les investisseurs évitent le groupe pour diverses raisons. Alors que les brevets arrivent à expiration, on ne sait pas comment les leaders de l'industrie poursuivront leur croissance sans les percées scientifiques qui les ont amenés au sommet, comme l'a noté Barron's. Pendant ce temps, la réglementation des prix des médicaments reste un surplomb, et l'activité décevante de fusions et acquisitions a réduit l'optimisme.

Et après

Certes, certains affirment que les investisseurs peuvent se positionner pour une reprise de la biotechnologie en investissant dans des ETF pure play et d'autres fonds, qui sont beaucoup moins risqués que de détenir des actions individuelles. "Il y a tellement d'innovations en cours en ce moment dans les soins de santé, et en particulier dans la biotechnologie et le développement de médicaments - des choses que nous pensions autrefois être de la science-fiction", déclare Ziad Bakri, qui gère le T. Fonds Row Price Health Sciences (PRHSX).