Comment faire un retour de 12 000 % sur l'introduction en bourse d'Uber

Alors que de nombreux investisseurs s'attendent à réaliser d'importants bénéfices grâce à l'introduction en bourse d'Uber Technology Inc., Goldman Sachs Group Inc. (GS) est susceptible de récolter un gain stratosphérique, un retour sur investissement de 12 000 %. La banque d'investissement est sur le point de recevoir 600 millions de dollars après un investissement initial de 5 millions de dollars dans Uber qu'elle a réalisé il y a sept ans, lorsque la société de transport était une startup inconnue, selon un détail Bloomberg rapport. Même si Goldman Sachs a perdu la concurrence pour mener l'offre d'introduction en bourse à Morgan Stanley (MME), le rendement de Goldman pourrait surpasser celui de tout autre investisseur Uber.

Le retour de Goldman dépend de l'obtention par Morgan Stanley d'un prix d'introduction en bourse dans le haut de la fourchette pour les actions d'Uber. Certes, même si le prix est inférieur à cela, le rendement de Goldman est toujours susceptible d'être stratosphérique, bien que moins.

Comment Morgan Stanley s'est lancé dans l'offre Uber

En 2011, un an seulement après que la société de la Silicon Valley a commencé à proposer des manèges, Goldman Sachs l'exécutif David Solomon - aujourd'hui PDG de la banque - a fait un pari sur Uber en utilisant l'argent de Goldman, dit Bloomberg. Solomon, alors codirecteur de la banque d'investissement, a créé un fonds qui détenait un pool dédié du capital propre de la banque pour que les négociateurs investissent dans des startups à forte croissance. Ce même fonds a conduit l'investissement dans Uber.

Malgré cet avantage précoce, Goldman a perdu contre son rival Morgan Stanley pour gérer l'introduction en bourse d'Uber. Alors qu'au départ, il semblait que Goldman était une chaussure pour diriger l'offre, les tables ont commencé à tourner en 2016, lorsque Morgan Stanley a intensifié avec des conditions agressives pour une nouvelle série de prêts à Uber malgré la pression réglementaire concernant les prêts des banques aux «entreprises à risque», par Bloomberg.

Uber propose des actions à 44 $ à 50 $ chacune, par dépôt réglementaire, et doit fixer le prix de ses actions jeudi. Cela valorise l'accord à 91,5 milliards de dollars sur une base entièrement diluée. Le gain estimé de 600 $ de Goldman est basé sur la valorisation attendue des 10 millions d'actions qu'il détient actuellement, ainsi que sur le produit de sa précédente vente d'actions à SoftBank.

Regarder vers l'avant

De nombreux baissiers ont averti que l'action d'Uber pourrait s'effondrer après l'introduction en bourse, sous l'effet de divers vents contraires y compris ses pertes croissantes, la concurrence des entreprises axées sur les voitures autonomes, dont Alphabet Inc. (GOOGL) Waymo, et d'autres préoccupations. Les coûts d'Uber pourraient encore augmenter car jusqu'à 60 000 chauffeurs Uber ont déposé des demandes d'arbitrage contre l'entreprise, par Bloomberg. Ces facteurs signifient que Goldman devra peut-être décider s'il vendra bientôt sa participation dans Uber pour garantir de gros rendements - ou les garder sur le pari qu'Uber apportera des rendements encore plus riches à venir.