GE Capital pourrait avoir une "valeur nulle", déclare Street

Actions de l'industriel basé à Boston conglomérat General Electric Co. (GE) continuent de glisser lundi, tombant à leur plus bas niveau en près d'une décennie. En baisse de 1,7% à 12,85 $, GE reflète une chute de 26,4% depuis le début de l'année (YTD) et une baisse de 56,8 % au cours des 12 derniers mois alors que l'entreprise s'efforce de réorganiser ses activités, l'obligeant à réduire ses dividende de 50 % en novembre. (Voir également: Vendre GE sur Trump Tariff Headwinds: Deutsche Bank.)

Dans le cadre de la restructuration plus large de GE, la société a vendu la majeure partie de GE Capital, son bras de prêt autrefois massif qui a culminé en 2008 avec quelque 600 milliards de dollars d'actifs allant de l'immobilier commercial aux prêts automobiles étrangers, comme le rapporte The Wall Street Journal. Alors que GE espérait réduire GE Capital pour faire la lumière sur ses activités telles que les moteurs à réaction et les turbines de puissance, les analystes s'inquiètent désormais des risques associés à son unité de prêt GE restante.

"On ne sait pas exactement quels risques résiduels GE a conservés lors du démantèlement de GE Capital." dit Martin Sankey, analyste de recherche principal chez Neuberger Berman, qui détient 3,4 millions d'actions de GE dans divers fonds communs de placement. "La question devient, est-ce que GE Capital a une quelconque valeur."

Une surprise de 15 milliards de dollars

GE, centenaire, autrefois l'entreprise la plus précieuse des États-Unis, et maintenant plus petite que 20 ans, l'entreprise de streaming vidéo à la demande Netflix Inc. (NFLX), a annoncé qu'il mettrait de côté 15 milliards de dollars sur sept ans pour couvrir les polices d'assurance soins de longue durée qu'il garantissait toujours. La charge d'assurance a été une grande surprise pour les membres du conseil d'administration, étant donné que la société a vendu la plupart des activités en 2004 et 2005, a rapporté le WSJ, citant des personnes proches du dossier.

Bob Spremulli, directeur général de TIAA Investments, un actionnaire majeur de GE, a suggéré que la nouvelle "laisse de l'incertitude" concernant le reste de GE Capital. Les drapeaux rouges incluent l'exposition du segment aux prêts hypothécaires américains à risque et aux produits financiers inhabituels ces 3,1 milliards de dollars de prêts hypothécaires résidentiels polonais à taux variable qui sont principalement libellés en Suisse francs.

Cependant, tous ne sont pas aussi baissiers. Les analystes ont mis en évidence des points positifs pour GE Capital, y compris son opération de location d'avions, qui a environ 41 milliards de dollars d'actifs et représentaient plus de la moitié des 9,1 milliards de dollars de revenus du segment en 2017. (Voir également: L'action GE gagnera 50 %: William Blair.)