Berkshire Hathaway rachète l'assureur Alleghany Corporation
Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A, BRK.B) a annoncé le 21 mars 2022 l'acquisition de la compagnie d'assurance Alleghany Corporation (Oui) pour 11,6 milliards de dollars, payant 848,02 $ en espèces par action. Cela représente primes de 29 % au prix moyen d'Alleghany au cours des 30 derniers jours et de 16 % à son Haut de 52 semaines le dernier prix. Le prix que Berkshire paie est également supérieur de 26% à celui d'Alleghany valeur comptable à partir de déc. 31, 2021.
Berkshire Hathaway Président et PDG Warren Buffet a déclaré dans un communiqué de presse: « Berkshire sera le lieu d'habitation permanent parfait pour Alleghany, une entreprise que j'observe de près depuis 60 ans. Tout au long de 85 ans, la famille Kirby a créé une entreprise qui présente de nombreuses similitudes avec Berkshire Hathaway. Je suis particulièrement ravi de travailler à nouveau avec mon ami de longue date, [Alleghany CEO] Joe Brandon."
Points clés à retenir
- Berkshire Hathaway (BRK.A, BRK.B) envisage d'acquérir l'assureur Alleghany Corporation (Y).
- L'accord coûtera 11,6 milliards de dollars et est tarifé à des primes par rapport au cours récent des actions et à la valeur comptable d'Alleghany.
- L'accord devrait être conclu au quatrième trimestre de 2022, sous réserve de l'approbation des actionnaires et des régulateurs d'Alleghany.
- Alleghany est également dans une période de magasinage au cours de laquelle elle peut rechercher une meilleure offre.
- Alleghany a déclaré un bénéfice net de 1,035 milliard de dollars en 2021.
- En plus de l'assurance, Alleghany, comme Berkshire, détient des participations dans diverses entreprises non liées.
Clôture de la transaction
La transaction devrait être conclue au quatrième trimestre 2022. Bien qu'il ait été approuvé à l'unanimité par le conseils d'administration des deux sociétés, il est soumis à l'approbation des actionnaires d'Alleghany et de divers organismes de réglementation. De plus, Alleghany dispose désormais d'un délai de 25 jours aller magasiner dans lequel il peut rechercher un accord supérieur avec un autre acheteur potentiel.
Les actions d'Alleghany ont augmenté d'environ 25 % dans les échanges du matin du 21 mars 2022. Ils ont atteint une fourchette proche du prix d'achat proposé par Berkshire.
À propos d'Alleghany Corporation
L'activité principale d'Alleghany est biens et victimeréassurance et assurance. Les filiales IARD d'Alleghany comprennent: Transatlantic Holdings, Inc. (TransRe), l'un des principaux réassureurs mondiaux; RSUI Group, Inc., qui souscrit des couvertures d'assurance spécialisées en gros; et CapSpecialty, Inc., un souscripteur d'assurances spécialisées assurance caution couvertures.
La filiale d'Alleghany, Alleghany Capital Corporation, possède et soutient un portefeuille diversifié de huit entreprises non financières. Ses investissements sont classés en entreprises industrielles ou en entreprises non industrielles.
Les entreprises industrielles couvrent des industries qui incluent: les machines-outils; remorques et carrosseries de camions personnalisées; fabrication d'acier de charpente; béton préfabriqué; produits et services pour les industries funéraires et cimetières; et des pièces moulées par injection et thermoformées pour divers marchés finaux.
Les activités non industrielles comprennent: la conception, l'ingénierie et les services associés aux marchés de la biopharmacie et des sciences de la vie; services de gestion de projet pour les clients des centres de données, de la technologie et d'autres secteurs; jouets et instruments de musique; et la gestion et le développement hôteliers.
Ajustement stratégique pour Berkshire
L'acquisition d'Alleghany renforcera la position de Berkshire dans le secteur de l'assurance, ce que Buffett a cité dans sa lettre annuelle de 2021 comme étant l'un des «quatre géants» de son entreprise qui délivrent l'essentiel de sa valeur. Il a déclaré: "L'activité d'assurance est faite sur commande pour Berkshire. Le produit ne sera jamais obsolète et le volume des ventes augmentera généralement avec la croissance économique et l'inflation. De plus, l'intégrité et le capital seront toujours importants. Notre entreprise peut et va bien se comporter."
Pour l'année 2021, l'activité d'assurance de Berkshire a généré 5,5 milliards de dollars de bénéfice net après impôt. Cela représentait 21,0 % de son bénéfice net total de 26,1 milliards de dollars après impôts provenant de toutes ses filiales opérationnelles (c'est-à-dire à l'exclusion des gains ou des pertes sur son portefeuille d'investissement).
En 2021, Alleghany a déclaré un bénéfice net après impôt attribuable aux actionnaires de 1,035 milliard de dollars. Le bénéfice net ajusté s'est élevé à 619 millions de dollars. Le bénéfice net ajusté exclut, sur une base après impôts: la variation du juste valeur de titres de participation; net réalisé les gains en capital; la modification de la provision pour pertes sur créances sur les titres disponibles à la vente; et le amortissement de immobilisations incorporelles.
Pour Alleghany Capital, le bénéfice total avant impôt en 2021 était de 291,7 millions de dollars et le bénéfice ajusté avant impôt de 333,2 millions de dollars.
