Gains de Robinhood: que rechercher de HOOD

Marchés Robinhood Inc. (CAPOT) a connu un an et demi d'hyper croissance en 2020 et au premier semestre 2021, juste avant son introduction en bourse. Au cours de cette période, les comptes nets financés de la société ont plus que quadruplé, les investisseurs particuliers coincés chez eux au milieu de la pandémie ayant utilisé la plate-forme de Robinhood pour investir et échanger. Ces jours de boom se terminent rapidement. La croissance de Robinhood s'estompe et un signe clé de cela est l'annonce par l'entreprise le 26 avril qu'elle réduisait environ 9 % de ses effectifs à temps plein.

Les investisseurs se concentreront sur la question de savoir si Robinhood a été en mesure d'empêcher un nouveau ralentissement de la croissance de ses revenus lorsque la société publiera ses résultats le 28 avril 2022 pour le premier trimestre de l'exercice 2022. Les analystes s'attendent à ce que Robinhood enregistre une autre perte par action alors que les revenus chutent pour la première fois depuis au moins neuf trimestres.

Les investisseurs surveilleront également les utilisateurs actifs mensuels (MAU) de Robinhood, une mesure clé qu'il utilise pour évaluer l'engagement des utilisateurs et qui est positivement corrélée aux revenus. Les analystes s'attendent à ce que les MAU de la société augmentent, mais au rythme le plus lent de tous les trimestres au moins au cours des deux dernières années.

Les actions de Robinhood ont sous-performé le marché au sens large depuis qu'elles ont commencé à se négocier sur le Nasdaq fin juillet 2021 après la société est devenue publique par le biais d'une introduction en bourse (introduction en bourse). Le titre est monté en flèche début août peu après l'introduction en bourse. Depuis lors, il a suivi une trajectoire descendante progressive et a commencé à prendre du retard sur le marché vers la mi-novembre. Robinhood a perdu plus des deux tiers de sa valeur marchande depuis son introduction en bourse.

Historique des gains de Robinhood

Robinhood a rapporté des résultats mitigés dans son T4 2021 rapport sur les revenus. La perte par action de la société a été beaucoup plus importante que ne l'avaient prévu les analystes. Il s'agissait également du quatrième trimestre consécutif de pertes par action. Les revenus, cependant, ont dépassé les estimations, augmentant de 14,2 % d'une année sur l'autre (ANNÉE). Il s'agit du rythme de croissance des revenus le plus lent de tous les trimestres depuis au moins deux ans. La société a souligné qu'elle avait presque doublé le nombre de clients sur sa plateforme au cours de l'exercice 2021.

Dans T3 2021, Robinhood a raté les estimations consensuelles pour les bénéfices et les revenus. La société a enregistré sa troisième perte consécutive par action. Le chiffre d'affaires a augmenté de 35,4 % par rapport au trimestre de l'année précédente, nettement plus lent que le trimestre à trois chiffres rythme de croissance que l'entreprise avait l'habitude d'atteindre au cours de l'année écoulée au moins et un moitié. Le chiffre d'affaires basé sur les transactions de la société, qui a augmenté de 32 % en glissement annuel, a été largement tiré par une augmentation de 860 % en glissement annuel des revenus générés par crypto-monnaie transactions.

Les analystes s'attendent à ce que les revenus de Robinhood s'affaiblissent considérablement au premier trimestre de l'exercice 2022. La société devrait enregistrer son cinquième trimestre consécutif de pertes par action alors que les revenus chutent de 31,3 % en glissement annuel. Cela marquerait le premier trimestre de baisse des revenus au moins au cours des neuf derniers trimestres. Pour l'exercice 2022, les analystes s'attendent à ce que Robinhood enregistre sa deuxième année consécutive de pertes par action, bien qu'une perte nettement inférieure à celle de l'année précédente. Le chiffre d'affaires annuel devrait augmenter de 0,6 %, marquant une décélération drastique par rapport aux deux dernières années.

Statistiques clés de Robinhood
Estimation pour le premier trimestre de l'exercice 2022	T1 2021	T1 2020
Bénéfice par action ($)	-0.36	-6.26	-0.23
Revenus (M$)	358.9	522.2	127.6
Utilisateurs actifs mensuels (M)	18.4	17.7	8.6

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La métrique clé

Comme mentionné ci-dessus, les investisseurs se concentreront également sur le nombre de MAU. Robinhood définit un MAU comme un utilisateur unique qui effectue l'une des actions suivantes au cours du mois concerné faisant l'objet de la mesure: fabrique une carte de débit transaction; transitions entre deux écrans différents sur un appareil mobile; ou charge une page dans un navigateur Web alors qu'il est connecté à son compte. Les chiffres trimestriels présentés dans le tableau ci-dessus représentent le dernier mois de chaque période représentée. Robinhood considère les MAU comme un indicateur utile de l'engagement des utilisateurs et est positivement corrélé à la performance des revenus de l'entreprise et à d'autres mesures clés. Robinhood génère la majorité de ses revenus grâce au paiement du flux de commandes (PFOF). Plus d'utilisateurs négocient signifie que l'entreprise est en mesure d'envoyer plus de transactions aux teneurs de marché pour l'exécution des transactions en échange de rabais.

Les MAU de Robinhood n'ont cessé de croître au cours des deux dernières années, bien que le rythme de croissance ait commencé à ralentir. Les MAU ont augmenté jusqu'à 212,9 % en glissement annuel au deuxième trimestre de l'exercice 2020 avant de ralentir à un rythme de 170,9 % en glissement annuel au troisième trimestre de l'exercice 2020. La croissance s'est légèrement accélérée au quatrième trimestre, mais a ensuite ralenti à un rythme de 105,9 % en glissement annuel au premier trimestre de l'exercice 2021. La croissance des MAU a continué de ralentir tout au long de l'exercice 2021, atteignant un rythme de 47,9 % en glissement annuel au quatrième trimestre de l'exercice 2021. Les analystes s'attendent à un nouveau ralentissement à 4,1 % en glissement annuel au premier trimestre de l'exercice 2022.

Une autre mesure clé connexe que l'investisseur de Robinhood surveillera est le revenu moyen par utilisateur (ARPU). L'ARPU peut généralement être défini comme une mesure qui prend le revenu total généré au cours d'une période donnée et le divise par une mesure des comptes nets financés de l'entreprise au cours de la même période. Il fournit une jauge utile du montant des revenus générés par utilisateur. ARPU offre un aperçu de la façon dont Robinhood monétise sa base d'utilisateurs. L'ARPU de Robinhood a augmenté solidement tout au long de l'exercice 2020. Mais après avoir augmenté de 65,2 % en glissement annuel au premier trimestre de l'exercice 2021, l'ARPU a chuté à un rythme accéléré au cours de chacun des trois trimestres suivants. L'ARPU a chuté de 39,6 % en glissement annuel au dernier trimestre de l'exercice 2021, et les analystes s'attendent à ce que l'ARPU chute encore de 54,2 % en glissement annuel au premier trimestre de l'exercice 2022.