Bénéfices d'Exxon: ce qu'il faut rechercher dans XOM

ExxonMobil Corp. (XOM) est revenu à la rentabilité cette année après que ses revenus aient chuté de près d'un tiers l'année dernière au milieu des perturbations économiques causées par la pandémie de COVID-19. Le rebond de la société en 2021 a été tiré par la hausse des prix du pétrole, qui a atteint un sommet en sept ans plus tôt ce mois-ci. Les prix du pétrole sont alimentés à la fois par une économie mondiale en reprise et par une demande de pétrole qui dépasse l'offre.

Les investisseurs surveilleront pour voir si Exxon peut maintenir l'élan de ses récentes performances financières lorsque la société publiera ses résultats le 1er octobre. 29 2021 pour le troisième trimestre de l'exercice 2021. Les analystes s'attendent à ce qu'Exxon affiche son troisième trimestre consécutif de bénéfice par action positif (

PSE) après quatre trimestres consécutifs de pertes par action. Les revenus devraient augmenter pour le troisième trimestre consécutif après huit trimestres de baisse des revenus.

Les investisseurs se concentreront également sur une autre mesure clé: les revenus du segment en amont d'Exxon, qui est impliqué dans l'exploration, le développement et la production de pétrole et de gaz naturel. Les analystes s'attendent à ce que les revenus en amont augmentent considérablement pour le troisième trimestre consécutif après sept trimestres consécutifs de baisse.

Les actions d'Exxon ont surperformé le marché au sens large au cours de la dernière année par une large marge. L'action a commencé à devancer le marché début novembre 2020, puis a progressivement creusé son écart de surperformance jusqu'à la mi-mars 2021 environ. L'action s'est ensuite échangée dans de larges fluctuations, car elle s'est principalement déplacée latéralement pendant une grande partie du printemps et de l'été. Le titre est reparti à la hausse depuis la mi-septembre environ. Les actions d'Exxon ont fourni un rendement total de 109,6 % au cours de la dernière année, bien au-dessus du rendement total du S&P 500 de 34,2 %.

Historique des bénéfices d'Exxon

Exxon a signalé Résultats du T2 2021 et des revenus supérieurs aux attentes des analystes. La société a annoncé son deuxième trimestre consécutif de BPA positif après une série de quatre trimestres consécutifs de pertes par action jusqu'à l'exercice 2020 dans le contexte du ralentissement économique déclenché par la pandémie. Les revenus ont augmenté de 107,8 % d'une année sur l'autre (ANNÉE), le deuxième trimestre consécutif de croissance après deux années consécutives de baisse trimestrielle en glissement annuel. Exxon a déclaré que ses bénéfices étaient tirés par la demande de pétrole et de gaz naturel ainsi que par les meilleures contributions trimestrielles de ses produits chimiques et lubrifiants.

Dans T1 2021, les bénéfices et les revenus d'Exxon ont dépassé les estimations consensuelles. Il s'agissait du premier trimestre de BPA positif après une année complète de pertes trimestrielles par action au cours de l'exercice 2020. Les revenus n'ont augmenté que de 5,3 %, mais cette croissance a mis fin à la séquence de huit baisses trimestrielles consécutives. La société a déclaré que ses solides résultats au premier trimestre reflétaient la hausse des prix des matières premières ainsi que des réductions structurelles des coûts.

Les analystes s'attendent à ce que les performances financières de l'entreprise continuent de s'améliorer au troisième trimestre de l'exercice 2021. Exxon devrait afficher son plus grand BPA en au moins 15 trimestres. Les revenus devraient augmenter de 49,3 % en glissement annuel, ce qui ralentira le rythme rapide du trimestre précédent. Pour l'exercice 2021, les analystes s'attendent à ce que le BPA d'Exxon soit positif après la perte par action de l'an dernier. Le chiffre d'affaires annuel devrait croître de 56,0 % après deux années consécutives de baisse.

Statistiques clés d'Exxon
Estimation pour le troisième trimestre de l'exercice 2021	T3 2020	T3 2019
Bénéfice par action ($)	1.47	-0.16	0.74
Revenus (G$)	69.0	46.2	65.0
Revenus du segment en amont (G$)	17.5	10.1	16.1

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La métrique clé

Comme mentionné ci-dessus, les investisseurs se concentreront également sur les revenus du segment en amont d'Exxon, qui est l'un des trois secteurs d'activité principaux. Les opérations en amont sont impliquées dans l'exploration et le développement de propriétés pétrolières et gazières ainsi que dans l'extraction et la production de pétrole brut et de gaz naturel. L'amont peut être opposé à l'aval opérations, qui se réfèrent à la production de produits pétroliers raffinés et comprennent un autre des principaux segments d'activité d'Exxon. Exxon s'engage également dans des opérations intermédiaires, telles que l'exploitation de pipelines et d'installations de stockage.

Le segment en amont d'Exxon bénéficie des prix élevés du pétrole brut et souffre lorsque les prix du pétrole plongent, comme ils l'ont fait au début de l'année dernière au début de la pandémie. Mais les prix du pétrole ont fortement rebondi cette année, atteignant des niveaux jamais vus depuis des années dans un contexte de forte demande alimentée par une économie en reprise. L'augmentation des prix a également été exacerbée par la lente montée en puissance de l'offre de l'Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) et un groupe de producteurs de pétrole dirigés par la Russie, collectivement appelés OPEP+. Un certain nombre de producteurs de l'OPEP+ ont réduit leur production pendant la pandémie et ont mis du temps à augmenter l'offre pour répondre à la reprise de la demande, même sous la pression des États-Unis pour augmenter la production.

Les revenus en amont d'Exxon ont chuté de 39,7% l'année dernière au milieu du choc économique causé par la pandémie. Les prix du pétrole ont été martelés au printemps 2020 alors que la demande mondiale s'est tarie. Mais même avant la pandémie, les revenus en amont de l'entreprise souffraient. Les revenus du segment en amont avaient chuté de 6,8 % au cours de l'exercice 2019 après avoir augmenté de 22,9 % au cours de l'exercice 2018. Mais cela peut aussi s'expliquer en grande partie par la baisse des prix du pétrole pendant la majeure partie de 2019 par rapport à 2018. Les revenus en amont ont commencé à se redresser au premier trimestre de l'exercice 2021, augmentant de 15,7 % en glissement annuel et mettant fin à une séquence de sept trimestres de baisse. Les revenus ont augmenté de 141,0 % en glissement annuel au deuxième trimestre de l'exercice 2021, revenant aux niveaux d'avant la pandémie observés au second semestre de 2019. Les analystes s'attendent à ce que les revenus en amont augmentent de 72,3 % en glissement annuel au troisième trimestre de l'exercice 2021. Pour l'exercice 2021, le chiffre d'affaires du segment devrait augmenter de 79,9 %.