Gains de Tesla: ce qu'il faut rechercher auprès de TSLA

Tesla Inc. (TSLA) vient de connaître une année exceptionnellement forte malgré de nombreux chaîne d'approvisionnement défis. Les bénéfices ont grimpé en flèche grâce à la croissance torride des revenus en 2021 et les perspectives de croissance future sont prometteuses pour le constructeur de véhicules électriques (VE). La société a récemment ouvert de nouvelles usines de fabrication aux États-Unis et en Allemagne. Au milieu de ce succès, le directeur général (PDG) Elon Musk vise désormais une nouvelle cible: Twitter Inc. Musk a récemment fait une annonce non sollicitée reprendre offre pour la plate-forme de médias sociaux populaire.

Les investisseurs surveilleront si Tesla peut maintenir sa croissance rapide lorsque la société publiera ses résultats le 20 avril 2022 pour le premier trimestre de l'exercice 2022. Les analystes s'attendent à un bénéfice ajusté par action (

PSE) et les revenus augmentent à un rythme rapide par rapport au trimestre de l'année précédente.

De nombreux investisseurs se concentreront sur un indicateur pour évaluer si Tesla pourrait atteindre ses attentes en matière de bénéfices et de revenus pour le premier trimestre de l'exercice 2021. Cette métrique correspond aux chiffres de production de véhicules de la société pour le trimestre, que Tesla a déjà publiés plus tôt ce mois-ci. Tesla a produit 305 407 véhicules au premier trimestre, une augmentation spectaculaire par rapport au même trimestre de l'année précédente, mais inférieure aux estimations des analystes d'environ 311 600.

Les investisseurs surveilleront également ce qui se passe avec l'offre de Musk pour acheter Twitter. L'offre de 43 milliards de dollars est intervenue une semaine seulement après l'annonce de la nouvelle selon laquelle Musk, un utilisateur passionné de Twitter, détenait une participation de 9,2 % dans la société. Certains analystes et investisseurs se demandent si Musk devrait vendre une partie de sa participation dans Tesla afin de compléter l'offre entièrement en espèces. Une telle décision pourrait faire chuter le cours de l'action de Tesla. Mais il pourrait toujours financer l'achat en empruntant sur ses avoirs Tesla à la place.

On ne sait pas si Musk réussira à acheter la société de médias sociaux. Twitter a pris des mesures vendredi dernier pour empêcher Musk d'augmenter considérablement sa participation. L'entreprise a adopté ce qu'on appelle un pilule de poison stratégie. La tactique donne aux actionnaires de Twitter le droit d'acheter des actions supplémentaires à une valeur réduite si Musk ou quelqu'un d'autre prend le contrôle de 15 % ou plus des actions de Twitter. Si cela devait arriver, cela diluerait la participation de Musk et rendrait plus coûteux l'achat d'actions supplémentaires.

Musk a eu des problèmes en utilisant la plate-forme de Twitter dans le passé. En août 2018, il a tweeté qu'il privatiserait Tesla si les actions de la société atteignaient 420 dollars par action et qu'il disposait d'un financement sécurisé. Il se négociait loin de là à l'époque. Musk a ensuite été accusé de fraude par la Securities and Exchange Commission (SECONDE) pour faire la déclaration. Dans le cadre du règlement, Musk a été contraint de démissionner de son poste de président de Tesla, et lui et la société ont chacun dû payer une amende de 20 millions de dollars.

Les actions de Tesla ont surperformé le marché au sens large au cours de la dernière année. L'action a sous-performé pendant la majeure partie du premier semestre de l'année dernière. Il a ensuite bondi à partir de début octobre et a surperformé depuis. Le titre a perdu une partie de ses gains après avoir culminé début novembre. Les actions de Tesla ont fourni un rendement total de 34,5 % au cours de la dernière année, bien au-dessus du rendement total de 6,5 % du S&P 500.

Historique des bénéfices de Tesla

Tesla a signalé Résultats du quatrième trimestre 2021 qui a dépassé les attentes des analystes. Le BPA ajusté a augmenté de 215,7 %, les revenus ayant augmenté de 64,9 % par rapport au trimestre de l'année précédente. Le BPA ajusté et la croissance des revenus se sont accélérés par rapport au rythme du trimestre précédent. La société a déclaré qu'elle continuait de faire face à des problèmes de transport, de main-d'œuvre et d'autres problèmes de chaînes d'approvisionnement mondiales, ce qui limitait sa capacité à faire fonctionner ses usines à pleine capacité.

Dans T3 2021, les bénéfices de Tesla ont battu mais ses revenus ont manqué les estimations consensuelles. Le BPA ajusté a augmenté de 144,3 % d'une année sur l'autre (ANNÉE), poursuivant une tendance au ralentissement amorcée au trimestre précédent. Les revenus ont augmenté de 56,9 % en glissement annuel, en décélération par rapport au rythme du trimestre précédent. La société a cité les pénuries de semi-conducteurs, les embouteillages portuaires et les pannes de courant comme certains des défis de la chaîne d'approvisionnement empêchant ses usines de fonctionner à une vitesse et une efficacité optimales.

Les analystes s'attendent à une solide performance des bénéfices et des revenus de Tesla au premier trimestre de l'exercice 2022. Le BPA ajusté devrait augmenter de 148,7 % en glissement annuel, un rythme rapide mais plus lent qu'au trimestre précédent. La croissance des revenus devrait s'accélérer pour atteindre 72,8 % en glissement annuel. Pour l'exercice 2022, les analystes s'attendent à ce que le BPA ajusté augmente de 67,7 %, ce qui ralentit considérablement par rapport au rythme rapide de l'année précédente. Le chiffre d'affaires annuel devrait croître de 58,6 %, décélérant également par rapport au rythme de l'année précédente.

Statistiques clés de Tesla
T1 2022	T1 2021	T1 2020
Bénéfice ajusté par action ($)	2,31 (estimation)	0.93	0.23
Revenus (G$)	17,9 (estimation)	10.4	6.0
Production de véhicules	305 407 (réel)	180,338	102,672

^{Sources: Alpha visible; Tesla T1 2022, T1 2021, et T1 2020.}

La métrique clé

Comme mentionné ci-dessus, les investisseurs se concentrent également sur la production de véhicules de Tesla. L'activité principale de l'entreprise est la fabrication de voitures électriques et elle doit continuer à développer sa production afin d'augmenter ses revenus et ses bénéfices. Cependant, l'entreprise a été confrontée à d'énormes défis au cours de l'année écoulée liés aux perturbations de la chaîne d'approvisionnement mondiale. La production de véhicules pourrait être un peu touchée après l'arrêt de la production de Tesla dans son usine de Shanghai fin mars au milieu d'une récente épidémie de COVID-19 qui a incité la ville à imposer une verrouillage. La société avait initialement déclaré qu'elle s'attendait à ce que la fermeture ne dure que quatre jours. Cependant, il n'a toujours pas ouvert et devrait maintenant reprendre la production le lundi 18 avril, après avoir reçu la confirmation des autorités locales.

Tesla sort d'une solide année de production de véhicules. L'année dernière, le nombre de véhicules produits par l'entreprise a augmenté d'environ 82,5 %, le rythme annuel le plus rapide depuis l'exercice 2018. Le deuxième trimestre de l'exercice 2021 a été exceptionnellement solide, le nombre de véhicules produits ayant augmenté d'environ 150,9 % en glissement annuel. Ce rythme a ralenti à 64,0 % en glissement annuel au troisième trimestre avant de s'accélérer à un rythme de 70,1 % en glissement annuel au quatrième. La production de véhicules de Tesla a augmenté de 69,4 % en glissement annuel au premier trimestre de l'exercice 2022, plus lentement que ce à quoi s'attendaient les analystes. Pour l'exercice 2022, les analystes s'attendent à ce que Tesla produise environ 1,5 million de véhicules, en hausse de 64,0 % par rapport à l'année précédente.