JetBlue lance une OPA hostile sur Spirit Airlines

JetBlue Airways (JBLU) a lancé un OPA hostile tentative pour Spirit Airlines (SAVE) le lundi 16 mai, après que le transporteur à prix réduit ait rejeté la précédente offre en espèces de 3,6 milliards de dollars de JetBlue.

La compagnie aérienne basée à New York a publié un offre publique d'achat d'acquérir toutes les actions en circulation de Spirit pour 30 $ par action en espèces, sans intérêt et moins les retenues d'impôt requises, après que la société Miramar, en Floride, a rejeté la proposition de JetBlue en faveur d'une précédente offre moins chère de Frontier Airlines (ULCC). JetBlue a également exhorté Spirit actionnaires à « voter non » dans une circulaire de procuration contre la fusion Spirit/Frontier lors de la prochaine réunion de Spirit. Si les actionnaires acceptent l'accord avec JetBlue, la société fusionnée deviendrait la cinquième compagnie aérienne aux États-Unis.

Offres d'enchères fluctuantes

Les 30 $ par action tout en espèces L'offre, alors qu'une prime de 60% par rapport à l'offre Frontier, est une baisse par rapport à l'offre de 33 $ en espèces que JetBlue a faite le 5 avril. La baisse, selon JetBlue, reflète la réticence de Spirit à partager les mêmes informations que Frontier a reçues. Les actions de Spirit ne se sont pas échangées au-dessus de 30 $ depuis juillet dernier.

"Le Spirit board n'a pas réussi à nous fournir le nécessaire diligence informations qu'il avait fournies à Frontier, puis a sommairement rejeté notre proposition, qui répondait à ses préoccupations réglementaires, sans nous poser une seule question à ce sujet. Le conseil d'administration de Spirit a fondé son rejet sur des affirmations insoutenables qui sont facilement réfutées », a déclaré le directeur général de JetBlue. L'officier Robin Hayes dans une lettre du 16 mai 2022 adressée aux actionnaires de Spirit détaillant les avantages de son transaction.

JetBlue a ajouté que si Spirit rendait disponibles les informations nécessaires, il était prêt à négocier de bonne foi une transaction consensuelle à 33 dollars par action.

Les actions de Spirit ont bondi de 12% dans les échanges de lundi à midi. Les actions de JetBlue ont glissé de 5 % tandis que les actions de Frontier ont gagné 5 %.

Connexions de l'esprit et de la frontière

Dans la lettre aux actionnaires de Spirit, Hayes de JetBlue a écrit: « Posez-vous une question simple: pourquoi le Spirit Board ne s'engage-t-il pas avec nous de manière constructive? Les intérêts des partenaires Indigo de Bill Franke et les relations de longue date entre les deux sociétés sont la réponse évidente.

Franke est le président de Frontier et l'associé directeur d'Indigo, une capital-investissement solidifier. Il était président de Spirit il y a dix ans et a siégé avec certains des membres actuels du conseil d'administration de Spirit, y compris son président actuel, Mac Gardner.

Le 7 février, Frontier et Spirit ont annoncé un accord de fusion de 2,9 milliards de dollars approuvé à l'unanimité par les deux sociétés. Les actionnaires de Spirit recevront 1,9126 action de Frontier plus 2,13 $ en espèces pour chaque action de Spirit. Cela s'est élevé à 25,83 $ par action au cours de clôture de Frontier de 12,39 $ le 2 février. 4, et une prime de 19 % par rapport au cours de clôture de Spirit. Depuis lors, les actions de Frontier ont chuté de 25 %, faisant baisser la valeur de la transaction.

Offre sucrée

Le 5 avril, JetBlue a offert 3,6 milliards de dollars en espèces pour Spirit, qui s'élevait à 33 dollars par action. Il s'agissait d'une prime de 52 % par rapport au Spirit à 21,73 $ clôturé le 1er février. 4, et 37% supérieur à l'offre Frontier.

Le 2 mai, JetBlue a adouci son accord. La société a déclaré qu'elle céderait les actifs de Spirit à New York et à Boston pour obtenir l'approbation réglementaire et a proposé une inversion de 200 millions de dollars. frais de rupture qui deviendrait exigible si des raisons antitrust empêchaient la conclusion de l'opération. Spirit a rejeté cet accord le même jour.

L'essentiel

JetBlue Airways avait proposé une offre pour reprendre Spirit Airlines et encouragé les actionnaires de Spirit à rejeter la fusion Spirit/Frontier. Jetblue soutient que son offre rapportera aux actionnaires de Spirit 30 dollars par action, tandis que l'offre de Frontier s'élève à un peu moins de 19 dollars par action.