Apple a tendance à baisser à l'approche du rapport trimestriel

Après le cours de l'action Apple Inc. (AAPL) a augmenté régulièrement pendant une grande partie du trimestre, le plus grand stock de capitalisation boursière a connu une tendance à la baisse pendant une grande partie de 2022. Apple se négocie bien en dessous de ses 20 jours moyenne mobile avant l'annonce de ses résultats du premier trimestre fiscal. Les analystes s'attendent à ce que le producteur d'iPhone annonce 1,89 $ en bénéfice par action (EPS) avec 118,53 milliards de dollars de revenus. Cela représente une croissance de 12 % des bénéfices et une croissance de 6 % des prévisions de revenus sur une base annuelle. La croissance estimée depuis le même trimestre il y a un an représente les estimations de croissance les plus faibles pour Apple au cours des quatre trimestres précédents.

Alors que le marché au sens large a digéré une croissance constante inflation, les actions technologiques en particulier ont connu un net recul par rapport aux sommets de l'ère pandémique. Apple, bien qu'ayant établi un record pour commencer l'année, a perdu 12 % depuis le début de 2022, les investisseurs semblant se retirer du secteur technologique pour le moment. Apple a également connu une lutte sur deux fronts:

chaîne d'approvisionnement contraintes et une pénurie continue de puces.

Considérez que le intérêt ouvert pour Apple se compose d'un plus grand nombre de options d'achat que met. Le la volatilité implicite intégrés à ces prix suggèrent que les traders vendent des appels et achètent des options de vente, ce qui représente des paris spéculatifs à la baisse sur les résultats des bénéfices d'Apple. Le dénouement de ces paris pourrait exercer une pression à la hausse significative sur le cours de l'action Apple.

L'action Apple a fait l'objet de plusieurs objectif de prix mises à niveau aussi récemment qu'en décembre 2021. Depuis lors, la récente tendance à la hausse d'Apple s'est inversée. Alors que les inquiétudes inflationnistes persistent, les investisseurs pourraient craindre que la société offre moins d'opportunités de croissance à court terme.

Action de prix

Une comparaison entre analyse technique de l'évolution du cours des actions et de l'activité récente de négociation d'options peuvent donner aux observateurs des graphiques un aperçu précieux du sentiment général envers les actions Apple avant l'annonce des résultats. Le graphique ci-dessous illustre l'évolution récente du prix de l'action Apple au mardi 1er janvier. 25.

Le graphique montre comment les actions Apple se sont lancées dans une longue tendance à la hausse après avoir déclaré les bénéfices du trimestre précédent, mis en évidence par la flèche verte. Le cours de l'action Apple a atteint un sommet extrême de la fourchette de volatilité, marqué par les bandes violettes, et a établi un record de 182,94 $ début janvier 2022. À partir de ce moment, la tendance à la hausse s'est inversée à la baisse, tombant en dessous de sa moyenne mobile sur 20 jours et clôturant à un niveau extrêmement bas de la plage de volatilité sur ce graphique.

Les bandes violettes sur ce graphique sont une plage de volatilité historique extrême formée par 4 écarts-types de 20 jours Canal Keltner indicateurs, qui dépeignent des niveaux de prix qui représentent un multiple du plage vraie moyenne (ATR) pour les actions Apple. L'ATR est un outil standard pour illustrer la volatilité historique au fil du temps. Ces fourchettes pourraient être considérées comme représentant les fourchettes extrêmes de prix des options.

Il est à noter que ces bandes se sont brièvement élargies à la mi-décembre et semblent s'élargir à nouveau à l'approche des bénéfices. Cela pourrait signifier que le prix des options augmente avant l'annonce des résultats d'Apple, ce qui pourrait se traduire par une incertitude des investisseurs concernant le rapport.

Le cours de l'action Apple pourrait être confronté à des vents contraires macroéconomiques en ce moment. Les investisseurs semblent fuir le secteur technologique en prévision d'une hausse des taux d'intérêt et d'un passage à la prochaine phase du cycle économique.

Le graphique ci-dessus compare les performances récentes d'Apple avec le principal concurrent Microsoft Corporation (MSFT), le FNB indiciel S&P 500 de State Street (ESPIONNER) et le FNB Nasdaq-100 d'Invesco (QQQ). Le graphique aide à mettre en évidence la façon dont Apple a réussi à surpasser à la fois les principaux indices et Microsoft avant le début de 2022, mais au cours de la nouvelle année, les principaux indices et les principales actions par capitalisation boursière connaissent ralentissements.

En effet, depuis le début de 2022, alors qu'Apple a chuté de 12,2 %, Microsoft a chuté de 13,8 %. En tant que titres les plus pondérés de QQQ par une large marge, il n'est pas surprenant que l'indice technologique ait perdu 14 % en 2022. SPY, quant à lui, a réalisé le meilleur des quatre, n'ayant cédé que 9% depuis le début de l'année.

La boîte bleue sur ce graphique est destinée à mettre en évidence la grande divergence entre Apple et le trio de Microsoft, QQQ et SPY. Étant donné qu'Apple et Microsoft représentent 22 % des avoirs de QQQ et 12 % des avoirs de SPY, cet écart de performance entre Apple et les autres est alarmant. Cela pourrait signifier qu'Apple pourrait rattraper le groupe, ou que le groupe pourrait combler l'écart avec Apple.

Option Activité

Comme le cours de l'action Apple est resté dans une tendance baissière, il semble que les traders d'options se positionnent pour que le cours de l'action continue de baisser à court terme. Les volumes de négociation récents favorisent les appels par rapport aux options de vente par une marge étroite, et l'intérêt ouvert comprend 3,5 millions d'appels contre 3 millions de options de vente. Alors qu'un premier regard sur ces chiffres semble haussier, une analyse plus approfondie fournit des détails clés.

Pour janv. 28, l'hebdomadaire suivant date d'expiration pour les options, l'intérêt ouvert le plus élevé est sur les appels de 170 $, avec 49 000. Cette option représente une hausse de 6 % du cours actuel de l'action Apple et est supérieure au mouvement implicite de 5,2 % basé sur le prix de l'option à parité.

Les perspectives des options deviennent un peu plus claires lorsque l'on considère la volatilité implicite. Il y a eu une augmentation significative de Hors de l'argent appels et mises. Cependant, alors que l'intérêt ouvert pour les appels hors de la monnaie augmente, la volatilité implicite de ces options diminue, ce qui indique que les traders vendent des positions sur ces options. À l'inverse, l'intérêt ouvert et la volatilité implicite des options de vente hors de la monnaie augmentent, ce qui indique que les traders achètent des positions sur ces options. Avec surélevé primes avant que les bénéfices et les options de vente à la baisse restent plus chères que les appels à la hausse, il est révélateur que les commerçants sont plus disposés à acheter ces options de vente tout en vendant des options d'achat.

Le graphique ci-dessous illustre à parité options expirant en février. 18, mis en évidence par les cases vertes et rouges pleines. La boîte verte représente le prix proposé par les vendeurs d'options d'achat, et cela implique une probabilité de 35 % que les actions Apple se clôturent à l'intérieur de cette fourchette à l'expiration. La boîte rouge illustre le prix des options de vente, avec 33 % de chances si les prix baissent à l'expiration. Les pourcentages de probabilité sont basés sur le courant delta de chaque option individuelle.

Emballer

Depuis le début de 2022, le cours de l'action Apple a inversé sa tendance à la hausse à la baisse, l'action étant tombée à un niveau extrêmement bas de la plage de volatilité. Les traders d'options semblent profiter de l'occasion pour vendre des options d'achat avant les bénéfices alors que l'option la prime est à son plus haut, tandis que les commerçants sont également prêts à payer ces prix élevés pour acheter à la baisse met. Cela reflète un sentiment globalement baissier envers le cours de l'action Apple avant les bénéfices.