Définition du calendrier de rachat obligatoire

Qu'est-ce qu'un calendrier de rachat obligatoire?

Un calendrier de remboursement obligatoire requiert la émetteur mettre de côté des fonds pour racheter la totalité ou une partie de l'encours obligations aux dates prévues, qui précèdent toujours la date d'échéance.

Comprendre les calendriers de rachat obligatoires

L'échéancier de remboursement obligatoire indique les dates spécifiées auxquelles les dispositions d'appel, ou de remboursement anticipé, du contrat obligataire doivent être initiées. UNE

disposition d'appel permet à l'émetteur de rembourser par anticipation ses obligations à un prix déterminé. Le rachat d'une obligation peut être facultatif ou obligatoire. Une obligation avec un calendrier de remboursement obligatoire a une plus petite durée qu'une obligation, de maturité similaire, qui ne peut être remboursée avant l'échéance, comme une obligation de balle.

Avec un remboursement facultatif, l'émetteur a la possibilité de racheter les obligations des investisseurs à des dates d'appel spécifiées énumérées dans l'acte de fiducie. Le remboursement obligatoire est une disposition d'appel qui oblige un émetteur à rembourser les obligations avant leur date d'échéance indiquée. Chaque obligation à terme a son propre calendrier de remboursement obligatoire défini dans l'accord d'obligation d'origine.

Les calendriers de rachat obligatoires sont utiles pour gérer les flux de trésorerie pour les appels obligatoires. Certains types de rachats obligatoires se produisent soit sur une base programmée, soit lorsqu'un montant spécifié est disponible dans le fonds d'amortissement. Le fonds d'amortissement est la réserve annuelle dans laquelle un émetteur est tenu de faire des dépôts périodiques qui serviront à payer les les frais d'appel d'obligations conformément au calendrier de remboursement obligatoire du contrat obligataire ou d'achat d'obligations dans le marché ouvert. Un calendrier de remboursement obligatoire peut obliger l'émetteur à rembourser les obligations dix ans à compter de la date d'émission, par exemple.

Considérations particulières

Les obligations peuvent être remboursées à un prix déterminé, généralement au pair, et l'obligataire recevra tout intérêt accru à la date de remboursement. Le rachat peut être total ou partiel. Lorsqu'une échéance particulière d'une émission est soumise à rachat partiel, les obligations spécifiques à rembourser peuvent être tirées au sort par ordre numérique. Des événements extraordinaires peuvent déclencher un rachat obligatoire. En cas de circonstance inhabituelle affectant la source de revenus utilisée pour le service de la dette, l'émetteur sera tenu de rembourser les obligations.

Par exemple, un obligation fiscale peuvent être émis pour financer un aéroport. Les revenus générés par les redevances aéroportuaires et les taxes serviront au service de la dette. Cependant, si un événement défavorable se produit dans lequel l'aéroport devient inexploitable, les rentrées de fonds seront inexistantes. Dans ce cas, l'émetteur ne pourra pas continuer à assurer le service de la dette et pourra choisir de déclencher le rachat extraordinaire clause.