JPMorgan Chase Stock Testing 2018 Résistance

Les capitaux ont afflué vers les banques commerciales et le secteur financier depuis début septembre, soulevant la composante du Dow JPMorgan Chase & Co. (JPM) à moins de trois points du record absolu de 2018 au-dessus de 119 $. Si cette légère hausse peut réduire la distance, elle marquera le troisième test à cet obstiné niveau de résistance jusqu'à présent en 2019. Une cassure serait significative, établissant un objectif de mouvement mesuré près de 150 $ qui ressuscite la réputation de longue date de la banque commerciale en tant que leader du marché.

Cependant, il y a des raisons d'être sceptique alors que nous nous dirigeons vers le quatrième trimestre. Pour commencer, accumulation-distribution les lectures ont chuté à des creux de deux ans en 2019, et deux semaines de pression d'achat n'ont pas fait grand-chose pour corriger les mesures de volume baissières. Bien sûr, les actions peuvent gagner du terrain avec un parrainage insuffisant, mais la hausse se produira d'une baisse majeure

divergence, augmentant les chances d'un échec de l'évasion qui piège les taureaux enthousiastes.

De plus, la chute des rendements est néfaste pour les bénéfices car elle comprime les spreads au jour le jour dont les banques ont besoin pour gagner de l'argent. Bien que les rendements augmentent à nouveau, il est peu probable qu'ils gagnent beaucoup de terrain, le président Trump appelant maintenant à taux d'intérêt négatifs. Et surtout, les banques commerciales ont besoin des investissements des entreprises pour accroître leurs bénéfices, mais les entreprises américaines ont choisi de racheter actions avec des capitaux excédentaires ces dernières années plutôt que d'investir dans leurs entreprises.

Graphique à long terme de JPM (1990 - 2019)

Une tendance baissière de quatre ans s'est terminée par un ajusté en fonction de la répartition 3,21 $ en 1990, laissant la place à une puissante avancée de tendance qui s'est déroulée à travers une Elliott cinq vagues rallye fixé au plus haut de mars 2000 à 67,20 $. Cela a marqué le plus haut niveau des 15 prochaines années, avant une baisse du marché baissier qui a trouvé un soutien au milieu de l'adolescence en octobre 2002. L'action a enregistré des gains respectables au cours du marché haussier du milieu de la décennie, gagnant du terrain en deux vagues de rallye qui ont calé près de 0,786 Retracement des ventes de Fibonacci niveau en 2007.

Les vendeurs agressifs ont pris le contrôle lorsque les produits dérivés et les bulles immobilières ont éclaté en 2008, générant une forte baisse qui s'est terminée à 30 cents en dessous du creux de 2002 en mars 2009. Cette impression a marqué la fin de la tendance baissière de neuf ans, générant une forte vague de reprise qui a calé au milieu des 40 $ en 2010. Une cassure de 2013 a effacé ce niveau de résistance et a effectué un aller-retour vers le sommet de 2000 à l'été 2015, lorsque le rallye a de nouveau calé.

L'action a éclaté après l'élection présidentielle de 2016, entrant dans une période fructueuse qui a affiché une solide hausse jusqu'au sommet historique de février 2018 à 119,33 $. La fourchette de négociation suivante a éclaté Support au quatrième trimestre, la vente atteignant un creux de 15 mois à la fin de l'année, tandis que le rebond en septembre 2019 s'est heurté à un mur de résistance proche de 117 $. Il se négocie à nouveau près de ce niveau, marquant la troisième tentative d'atteindre la résistance au plus haut de 2018. Le mensuel oscillateur stochastique est entré dans un cycle d'achat en juillet 2018 et atteint à peine le suracheté niveau, prédisant la force continue.

Graphique à court terme JPM (2015 - 2019)

La volume d'équilibre (OBV) l'indicateur d'accumulation-distribution a affiché un sommet de sept ans au sommet des prix de 2018 et est entré dans une phase de distribution agressive qui a signalé le départ du capital institutionnel. OBV a affiché un creux de deux ans en décembre et a augmenté, mais la pression d'achat en septembre 2019 a été exceptionnellement faible et atteint tout juste le retracement de Fibonacci de 0,382 tandis que l'action des prix a presque terminé un retracement de 100 %.

Ce conflit signale une divergence fortement baissière, avertissant que le titre n'a pas le parrainage nécessaire pour une cassure soutenue. Il indique également que les fonds et établissements sont toujours assis sur leurs mains, avec la hausse actuelle tirée par les intérêts des acheteurs au détail. Ce groupe ne peut pas soutenir une cassure sans institutions, mais il peut fournir la puissance de feu nécessaire aux vendeurs agressifs pour recharger leurs positions dès que le titre atteint un nouveau sommet.

L'essentiel

L'action JPMorgan Chase ne s'échange qu'à trois points du sommet historique de 2018, mais des aspects techniques défavorables sous la surface réduisent les chances qu'elle éclate et monte au quatrième trimestre.

Divulgation: L'auteur n'occupait aucun poste dans les titres susmentionnés au moment de la publication.