Les investisseurs devraient se préparer à une récession "effrayante"
Milliardaire gestionnaire de fonds spéculatifs Paul Tudor Jones, remarquable pour avoir prédit la krach boursier de 1987, s'inquiète de plus en plus de l'évolution de l'économie et de la bourse aux États-Unis. "La prochaine récession est vraiment effrayante parce que nous n'avons pas de stabilisateurs", a-t-il déclaré le 18 juin. tel que cité par MarketWatch. "Nous aurons politique monétaire, qui s'épuisera très rapidement, mais nous n'avons pas de stabilisateurs budgétaires », a-t-il ajouté. Jones participait à un événement Talks at GS, interviewé par le PDG de Goldman Sachs, Lloyd Blankfein. Ancien Conseil de la Réserve fédérale Chaise Ben Bernanke avertit également que l'économie américaine est susceptible de piquer du nez, une fois la dose massive de relance budgétaire délivrés par les réductions d'impôts fédéraux et les hausses de dépenses s'estompent. (Pour en savoir plus, voir aussi: Ben Bernanke: l'économie se dirige « de la falaise ».)
"La prochaine récession est vraiment effrayante parce que nous n'avons pas de stabilisateurs." Paul Tudor Jones.
"Prix douteux"
"Si vous regardez le prix d'un actif, vous devez penser qu'il s'agit d'un prix très douteux et durable", a fait remarquer Jones, dans un clip vidéo de son discours fourni par Yahoo Finance. Cette inflation des prix des actifs a été entraînée par une politique de taux d'intérêt de la Réserve fédérale qu'il a qualifiée de "folle" et "insoutenable". En particulier, Tudor Jones a noté que assouplissement quantitatif mis en mouvement par la Fed en réponse aux crise financière de 2008 a produit taux d'intérêt réels qui sont non seulement bien en deçà des normes historiques à long terme, mais également négatives.
Tudor Jones a expliqué: "Vous regardez les prix des actions, de l'immobilier, n'importe quoi. Nous allons devoir signifie revenir à un taux d'intérêt réel normal avec une prime de terme normale qui existe depuis 250 ans. Il va falloir qu'on y revienne. Nous allons devoir revenir à une politique budgétaire durable et cela signifie probablement que le prix des actifs baisse à très long terme."
Revenant sur l'histoire, il a noté que "les taux réels zéro dans les années 60 nous ont préparés pour les années 70", qui ont été marquées par la stagnation économique et l'inflation galopante, un scénario qui est devenu connu sous le nom de stagflation. Dans d'autres entretiens récents, Jones a émis des avertissements similaires concernant bulles d'actifs et relance budgétaire inopportune. Malgré sa tendance baissière à plus long terme, Tudor Jones s'attend à ce que les cours des actions et les taux d'intérêt augmentent jusqu'à la fin de 2018. (Pour en savoir plus, voir aussi: Tudor Jones: les actions et les taux vont augmenter dans un marché « fou ».)
Le marché haussier de 9 ans fait face à un "jour de jugement". David Spica.
'Jour du jugement'
David Spika, directeur des investissements stratégiques chez GuideStone Capital Management, a déclaré à CNBC que le marché boursier fait face à un « jour de jugement ». Il a noté: « Nous avons traversé une période de neuf ans où les gains reposaient en grande partie sur les liquidités produites par le Banque centrale, tant ici aux États-Unis que dans les banques centrales à l'étranger. Nous n'avons jamais vu cela auparavant. Nous n'avons jamais vu une aussi longue période de relance de la banque centrale. » Le résultat inévitable, selon lui: « Tout comme la banque centrale la relance a été positive pour les actions en hausse, nous pensons que le resserrement de la banque centrale aura un impact négatif à mesure que nous dépasserons le sommet là."
"Le risque est que cela finisse par [se transformer] en une guerre commerciale généralisée entre les États-Unis et le reste du monde." Nouriel Roubini.
"Moment de fragilité"
Spika cite également le spectre montant d'un guerre commerciale comme un motif d'inquiétude, étant donné que cela pourrait "faire monter l'inflation, [et] avoir un impact négatif sur la croissance économique". Économie dominante estime que les restrictions commerciales entravent inévitablement la croissance économique et peuvent produire un déclencheur de récession dans le contexte actuel. environnement. Comme Nouriel Roubini, professeur d'économie et de commerce international à la Stern School of Business de l'Université de New York a déclaré à CNBC: "Le risque est que cela finisse par [se transformer] en une guerre commerciale généralisée entre les États-Unis et le reste du monde", a déclaré Roubini. "Mais le problème n'est pas que les pratiques commerciales du reste du monde causent ces déficits commerciaux. Les politiques économiques des États-Unis sont derrière tout cela."
Roubini a observé que la croissance ralentit dans le zone euro, au Royaume-Uni, au Japon et en marchés émergents. Entre-temps, a-t-il ajouté, "les deux éléments clés de la croissance mondiale sont restés les États-Unis et la Chine, et maintenant les États-Unis et la Chine sont sur le point de guerre commerciale." Ajoutez au fait que "la Fed continue de se resserrer", et cela l'amène à conclure que "c'est un moment d'un certain degré de fragilité."
Jacob Frenkel, président de JPMorgan Chase International, a qualifié l'escalade de conflits commerciaux entre les Les États-Unis et la Chine "le plus grand danger aujourd'hui pour l'économie mondiale". Robert Shiller de l'Université de Yale, un Lauréat du prix Nobel d'économie, a lancé un terrible avertissement qu'une guerre commerciale risque de produire un « chaos » économique mondial. (Pour en savoir plus, voir aussi: Les actions sur la « trajectoire de collision avec le désastre », font face à une baisse de 40 %.)