5 signes avant-coureurs techniques pour le marché boursier

Cinq indicateurs boursiers clés indiquent collectivement une forte détérioration de étendue du marché, montrant que le grand rallye haussier de 2019 est en train de perdre élan, selon analystes techniques. Ces indicateurs sont: la sous-performance des en minuscule et mi-capitalisations contre le S&P 500; un pourcentage décroissant d'actions du S&P 500 enregistrant de nouvelles Sommets de 52 semaines; près de la moitié de NYSE les stocks sont en dessous de leurs 200 jours moyennes mobiles; la rapport avance/décroissance car le NYSE est en baisse; et le Indice de sommation McClellan, qui mesure l'étendue du marché, a connu une tendance à la baisse pendant une grande partie de 2019, selon un rapport détaillé publié dans MarketWatch comme indiqué ci-dessous.

"Il y a des signes avant-coureurs précis dans ces indicateurs", a déclaré Mark Newton, président de la société d'analyse technique Newton Advisors, à MW. Il a récemment abaissé ses perspectives à moyen terme de haussières à neutres, et il anticipe une baisse importante du marché boursier à l'automne. Pendant ce temps, Morgan Stanley prévoit une baisse de 10 %

correction.

Importance pour les investisseurs

Bon nombre des principaux indices boursiers, comme le S&P 500, sont pondéré en fonction de la capitalisation, ce qui signifie que plus une action est importante en termes de valeur marchande totale, plus elle a d'impact sur l'indice. Ainsi, une étude récente de Indices S&P Dow Jones a constaté que seulement quatre grandes actions technologiques s'étaient combinées pour fournir 19% de l'année à ce jour retour total dans l'indice S&P 500 (SPX) jusqu'au 18 juillet 2019.

Pendant ce temps, les beaucoup plus âgés Moyenne industrielle Dow Jones (DJIA) utilise une méthodologie de calcul différente, mais repose sur l'hypothèse qu'une collection de seulement 30 actions importantes peut être représentative du marché dans son ensemble. Alors que des indices tels que le S&P 500 et le Dow Jones ont atteint de nouveaux records historiques ces dernières semaines, on craint de plus en plus qu'ils ne masquent une baisse de l'étendue du marché. C'est-à-dire que les indices peuvent afficher des gains importants même si un grand nombre d'actions, même une majorité, peuvent être en hausse de beaucoup moins, voire en baisse.

"L'étendue du marché reste une préoccupation constante, car les preuves suggèrent qu'il y a eu une divergence croissante entre les récents records sur le SPX [S&P 500 Index] et la participation globale », a écrit Craig Johnson, analyste technique en chef chez Piper Jaffray, dans une note récente aux clients, citée par MW. Il observe que moins d'actions du S&P 500 ont atteint des sommets sur 52 semaines tandis que l'indice a atteint de nouveaux records ces dernières semaines, ce qui augmente les chances d'un profond recul du marché, prévient-il.

Mark Newton souligne que les actions de petites et moyennes capitalisations sont à la traîne par rapport aux grande casquette S&P 500 par la marge la plus large en 10 ans. Par exemple, pour l'année se terminant le 24 juillet 2019, la petite capitalisation Indice Russell 2000 (RUT) est en baisse de 6,2 %, tandis que le S&P 500 est en hausse de 6,1 %, selon Yahoo Finance.

Newton voit également trois autres indicateurs négatifs. Premièrement, moins de la moitié des actions cotées à la NYSE sont au-dessus de leurs moyennes mobiles sur 200 jours. Deuxièmement, alors que le ratio progression/baisse du NYSE est proche d'un niveau record, il baisse depuis deux semaines, et "de nombreux records récents s'est produit avec une largeur plate ou négative." Troisièmement, la largeur du marché telle que mesurée par l'indice de sommation McClellan a culminé fin février et est tombée à travers Juin. Il s'est redressé par la suite, mais reste bien en deçà du plus haut de février.

Regarder vers l'avant

Les analystes techniques ne sont pas les seuls à être prudents sur le marché. Mike Wilson, directeur des investissements (CIO) chez Morgan Stanley, s'attend à une correction du marché de 10 % dans les trois prochains mois, par Barrons. Son objectif de fin d'année 2019 pour le S&P 500 est de 2 750, ce qui représenterait une baisse de 8,9 % par rapport à l'ouverture du 25 juillet. Wilson reste baissier sur les bénéfices et estime que estimations consensuelles à l'avenir restent trop élevés d'environ 5% à 10%.