4 raisons pour lesquelles les investisseurs surpeuplent les FANG malgré les risques

Dans un renversement surprenant, les investisseurs qui ont infligé près de 1 billion de dollars de pertes de parts de marché aux quatre actions FANG en les abandonnant l'automne dernier se précipitent maintenant pour posséder Facebook Inc. (Facebook), Amazon.com Inc. (AMZN), Netflix Inc. (NFLX) et Alphabet Inc., propriétaire de Google. (GOOGL), alors même que les signes de surpopulation menacent de provoquer un recul majeur.

Les investisseurs disent que les perspectives des grandes technologies sont passées de baissières à haussières pour quatre raisons principales, y compris une Réserve fédérale plus accommodante le maintien d'un environnement de taux d'intérêt bas, d'une économie en constante expansion, de valorisations relativement attrayantes et de fortes prévisions de ventes pour la technologie titans. Tous ces facteurs contribuent aux attentes optimistes selon lesquelles les FANG, aux côtés de pairs technologiques comme Apple Inc. (AAPL), Microsoft Corp. (MSFT) et Alibaba Group Holding Ltd. (

BABA), continuera à dépasser le marché, comme indiqué dans un rapport détaillé le journal Wall Street histoire.

Pourquoi Big Tech est sur le point de monter plus haut

• Réserve fédérale accommodante
• Prévisions de poursuite de la croissance économique
• Valorisations attractives versus historique
• De solides prévisions de ventes pour les techstars
• Faibles attentes pour le T1

Source: WSJ

"Le climat ne pourrait pas être plus différent de l'année dernière"

Plus de 180 gestionnaires de fonds qui gèrent collectivement 547 milliards de dollars d'actifs ont indiqué qu'ils considéraient les actions FANG et les géants chinois de l'Internet Baidu Inc. (BIDU), Alibaba et Tencent Holdings Ltd., en tant que deuxième commerce le plus fréquenté du marché. Parier contre les actions européennes reste le commerce le plus fréquenté de l'espace, selon l'enquête d'avril auprès des gestionnaires de fonds de Bank of America Merrill Lynch. Mardi, un investisseur a parié 288 millions de dollars sur des actions technologiques, portant le FNB Vanguard Information Technology de 20,1 milliards de dollars à son plus haut niveau en plus de trois mois, par Bloomberg.

Alors que les gestionnaires de fonds considèrent généralement le «surpeuplement» comme un élément négatif, les observateurs du marché suggèrent que les conditions actuelles laissent place à une poursuite élan. Selon un rapport distinct de la BofA, les allocations aux actions FANG pour les gestionnaires de fonds actifs restent inférieures aux niveaux observés au cours des deux dernières années.

"Le climat ne pourrait pas être plus différent de l'année dernière", a déclaré Denny Fish, gestionnaire de portefeuille et cogestionnaire du fonds technologique mondial de Janus Henderson. "Les investisseurs réfléchissent maintenant à un résultat plus positif, que ce soit la Chine ou la Fed", a-t-il ajouté. M. Fish maintient des "positions importantes" chez Microsoft, Alphabet et Amazon, et est optimiste sur Netflix, selon le WSJ.

Fortes perspectives de ventes et de bénéfices

Les chiffres du haut et du bas du groupe FANG devraient également battre le marché plus large de loin tourné, avec Facebook, Alphabet et Amazon qui devraient tous afficher une croissance des ventes supérieure à 20% pour l'ensemble an. À titre de comparaison, une entreprise moyenne du S&P 500 devrait voir ses ventes augmenter de seulement 3 %, selon Goldman Sachs Global Investment Research. Pendant ce temps, alors que le marché au sens large voit ses bénéfices réduits par la hausse des coûts des intrants, Facebook devrait afficher des marges bénéficiaires nettes de 34 %, contre 11 % prévus pour l'ensemble du S&P 500. Les marges bénéficiaires nettes d'Alphabet devraient augmenter légèrement à 23 %, tandis qu'Amazon devrait passer de 5 % à 8 %.

Ken Allen, gestionnaire de portefeuille au fonds scientifique et technologique de T Rowe Price, affirme qu'en cas d'un cycle économique baissier, la performance financière des sociétés Internet devrait être meilleure que les autres. Allen a également cité des valorisations attrayantes, Amazon se négociant à 60 fois les bénéfices futurs estimés, contre 84 fois en septembre, et Netflix à 89 fois contre 95 fois.

En ce qui concerne les taux d'intérêt, un nombre croissant de gestionnaires de fonds s'attendent à ce que la Fed réduise ses taux d'ici la fin de l'année après que la banque centrale a déclaré qu'elle mettrait fin aux augmentations futures cette année.

« Dans un monde à faible croissance, la croissance continue de commander une prime », a déclaré M. Fish.

En préparation de la saison des rapports du premier trimestre pour les technologies, les taureaux disent que des entreprises comme Apple sont prêtes pour une surprise à la hausse, par CNBC. Nick Colas, co-responsable de DataTrek Research, note que les estimations de Street ont chuté pour les FANG, ce qui leur a donné une bonne chance de dépasser les attentes. Apple, par exemple, devrait voir ses bénéfices baisser de 14 % et ses ventes chuter de 6 %. "Cela semble être une barre suffisamment basse pour être battue", a-t-il déclaré.

Et après

Alors que les FANG retrouvent leur popularité dans la rue, tous n'ont pas sauté à bord. Les analystes de Morgan Stanley préviennent que la baisse des réductions d'impôts pourrait finir par écraser les stocks de logiciels et de matériel, par Interne du milieu des affaires. Mike Wilson, stratège en chef des actions américaines chez Morgan Stanley, écrit que la chute dépenses d'investissement est susceptible d'infliger des turbulences à bon nombre des mêmes entreprises technologiques qui ont bénéficié des vastes réductions d'impôt sur les sociétés de Trump.