Comment une prise de contrôle de Juno pourrait stimuler Celgene
(Remarque: l'auteur de cette analyse fondamentale est un rédacteur financier et un gestionnaire de portefeuille. Lui et ses clients détiennent des actions de CELG.)
Juno Thérapeutique Inc. (JUNO) l'action bondit de près de 50 % suite aux nouvelles selon lesquelles Celgene Corp. (CELG) est en pourparlers pour acquérir la société, selon au Wall Street Journal. La grande nouvelle survient quelques jours après que Celgene a annoncé qu'il achèterait Impact Biomedicines pour un montant pouvant atteindre 7 milliards de dollars. Bien que les actions de Celgene se soient négociées en baisse d'environ 2,25 % sur la journée, une autre acquisition devrait être positive pour Celgene à long terme. (Voir également: Comment la grande acquisition de Celgene pourrait faire monter son stock.)
Juno développe des médicaments pour lutter contre le cancer, grâce à l'immuno-oncologie, avec 11 cliniques essais actuellement en phase 1 ou 2. Une acquisition potentielle de Juno, associée à son récent achat d'Impact Biomedicines, aiderait Celgene à développer et à diversifier son pipeline de médicaments tout en créant de futures sources de revenus.
Pipeline faible
Avec potentiellement deux acquisitions rapides en 2018, Celgene montre aux investisseurs qu'il est sérieux quant à la reconstruction de son pipeline de médicaments.
L'action a chuté fin octobre 2017, après que la société a mis fin à un essai clinique qu'elle menait pour un médicament contre la colite ulcéreuse. Cela a amené Celgene à réduire ses perspectives de croissance des revenus à long terme. (Voir également: La forte vente de Celgene est probablement exagérée.)
Trop dépendant du Revlimid?
Celgene envoie également un message indiquant qu'il se concentre sur la diversification de sa future source de revenus loin du Revlimid, son médicament vedette pour le traitement du cancer du sang. Revlimid comptabilisé pour près de 63 % du chiffre d'affaires total de la société de 13 milliards de dollars en 2017, selon les résultats préliminaires publiés début janvier lors de la conférence JP Morgan Healthcare.
La forte dépendance à l'égard de la croissance de Revlimid est en partie la raison pour laquelle les actions de Celgene se négocient à seulement 10 fois les estimations du BPA 2019 de 10,38 $.
Ratio PE CELG (avant 1 an) données par Graphiques Y
Reconstruction du pipeline et croissance des revenus
Avec l'acquisition imminente d'Impact Biomedicines et un accord potentiel pour Juno en cours, le pipeline de médicaments de Celgene devient soudainement beaucoup plus large. L'ajout d'Impact donne à Celgene une médicament candidat qui pourrait voir une nouvelle demande de médicament soumise à la FDA d'ici la mi-2018. Bien que les programmes de Juno ne soient pas aussi matures que ceux d'Impact, ils pourraient renforcer le pipeline de médicaments de Celgene pour le cancer du sang et potentiellement élargir ses traitements pour inclure les cancers du poumon, du sein et de l'ovaire.
Dans l'ensemble, les deux transactions, bien que probablement coûteuses, donneront au marché ce qu'il attend de Celgene: une entreprise qui travaille à développer son pipeline et à augmenter ses revenus. De plus, si l'un de ces médicaments réussissait et obtenait l'approbation de la FDA, cela diversifierait le flux de revenus de Celgene loin de Revlimid.
À ce stade de 2018, Celgene semble comprendre ce que les investisseurs disent haut et fort et donne le ton à ses rivaux biotechnologiques, Gilead Sciences Inc. (DORER), Amgen Inc. (AMGN) et Biogen Inc. (BIIB).
En fin de compte, 2018 pourrait très bien être l'année où les fusions et acquisitions biotechnologiques ont fait un grand retour.
Michael Kramer est le fondateur de Mott Capital Management LLC, un conseiller en placement inscrit et le gestionnaire du portefeuille de croissance thématique à long terme activement géré de la société. Kramer achète et détient généralement des actions pendant une durée de trois à cinq ans. Cliquez ici pour la biographie de Kramer et les avoirs de son portefeuille. Les informations présentées sont uniquement à des fins éducatives et ne visent pas à faire une offre ou une sollicitation pour la vente ou l'achat de titres, d'investissements ou de stratégies d'investissement spécifiques. Les investissements comportent des risques et, sauf indication contraire, ne sont pas garantis. Assurez-vous de consulter d'abord un conseiller financier qualifié et/ou un professionnel de la fiscalité avant de mettre en œuvre toute stratégie décrite ici. Sur demande, le conseiller fournira une liste de toutes les recommandations faites au cours des douze derniers mois. Les performances passées ne sont pas représentatives des performances futures.