Gains d'Apple: que s'est-il passé avec l'AAPL ?

Qu'est-il arrivé

Apple a brisé les attentes des analystes en termes de BPA ajusté, de chiffre d'affaires total et de chiffre d'affaires des services pour le premier trimestre de l'exercice 2021. Les revenus des services de la société de 15,8 milliards de dollars ont marqué une augmentation de 24,0 % en glissement annuel et ont dépassé les 14,9 milliards de dollars prévus par les analystes. Le BPA ajusté a grimpé de 34,4% en glissement annuel à 1,68 $, et Apple a enregistré un chiffre d'affaires record de 111,4 milliards de dollars. La société a attribué cette performance à une croissance à deux chiffres dans chacune de ses catégories de produits et à des records de revenus de tous les temps dans chaque segment géographique.



(Vous trouverez ci-dessous l'aperçu original des bénéfices d'Investopedia, publié le 25 janvier 2021.)

Ce qu'il faut chercher

Apple Inc. (AAPL) a semblé imperméable aux mauvaises nouvelles au cours de l'année écoulée. Les actions de la société ont plus que doublé depuis son creux annuel au début de 2020, la demande de produits et services Apple ayant augmenté, de plus en plus de personnes travaillant à domicile au milieu de la pandémie de COVID-19. L'action a même progressé ces derniers mois malgré un important procès antitrust déposé par le ministère américain de la Justice contre Alphabet Inc. (GOOGL) qui menace directement le partenariat lucratif d'Apple avec son collègue géant de la technologie.

Les investisseurs surveilleront de près si Apple peut maintenir ses performances lorsqu'il publiera ses résultats le 27 janvier 2021 pour le premier trimestre de l'exercice 2021. Les analystes prédisent qu'Apple annoncera des augmentations à la fois du bénéfice ajusté par action (EPS) et le chiffre d'affaires, avec un BPA ajusté augmentant à un rythme plus lent qu'au premier trimestre de l'exercice 2020 et un chiffre d'affaires à un rythme légèrement plus rapide. Le dernier exercice d'Apple s'est terminé en septembre 2020.

Les investisseurs examineront également une autre mesure clé, les revenus des services d'Apple, qui constituent un élément clé de la stratégie d'Apple de diversification de la composition de ses revenus. Les analystes s'attendent à ce que le chiffre d'affaires des services, qui affiche de riches marges bénéficiaires, affiche sa plus forte croissance en cinq trimestres.

La solide performance des revenus des services d'Apple a contribué au succès du titre par rapport à l'ensemble du marché, même si l'action a enregistré une forte baisse en mars dernier et s'est largement déplacée entre début septembre et Décembre. Au cours des 12 derniers mois, cependant, les actions d'Apple ont fourni un rendement total de 76,6%, environ 5 fois le rendement total de 15,7% du S&P 500 sur la même période. Tous les chiffres sont au 24 janvier 2021.

Les revenus d'Apple ont augmenté d'une année sur l'autre (YOY) pendant 14 des 16 derniers trimestres, les T1 et T2 de l'exercice 2019 étant les seules périodes avec une baisse YOY. Pourtant, les gains de revenus pour de nombreux trimestres récents ont été anémiques: les revenus ont augmenté de moins de 2 % en glissement annuel au cours de 4 des 6 trimestres les plus récents. Pour le premier trimestre de l'exercice 2021, les analystes s'attendent à ce que cela change. Ils constatent une forte augmentation de 11,1% en glissement annuel, la plus forte amélioration trimestrielle des revenus depuis le quatrième trimestre de l'exercice 2018.

Les bénéfices ajustés de la société ont été tout aussi mitigés au cours des derniers trimestres. Après trois trimestres avec des gains YOY ​​de plus de 30% au cours de l'exercice 2018, la croissance du BPA ajusté d'Apple a été erratique au cours des 8 derniers trimestres. Trois de ces 8 trimestres ont connu des baisses en glissement annuel, y compris le quatrième trimestre de l'exercice 2020. Pour le premier trimestre de l'exercice 2021, les analystes estiment une croissance du BPA ajusté de 9,9%. Il s'agit d'une amélioration significative sur une base séquentielle, mais d'un rythme beaucoup plus lent que l'augmentation de 19,3 % enregistrée au même trimestre un an plus tôt.

Indicateurs clés Apple
T1 FY 2021 (Estimation)	T1 EXERCICE 2020	T1 EXERCICE 2019
Bénéfice ajusté par action ($)	1.37	1.25	1.05
Revenus (G$)	102.0	91.8	84.3
Revenus des services (G$)	14.9	12.7	10.9

La source: Alpha visible

Comme mentionné, les investisseurs se concentreront peut-être ce trimestre sur les revenus des services d'Apple. La société s'est tournée vers les services alors que les ventes de périphériques matériels, y compris l'iPhone phare, ont ralenti. Les services d'Apple incluent des services de streaming tels que le fournisseur de films et de divertissements télévisés Apple TV+, le vendeur de jeux vidéo Apple Arcade, services d'actualités et magasins de contenu numérique, y compris l'iTunes Store et l'App Store, ainsi que Apple Pay, et AppleCare. Il comprend également une variété d'autres services prenant en charge les périphériques matériels d'Apple. Les revenus des activités de services d'Apple ont tendance à être plus stables et prévisibles que les revenus de ses produits, et les services ont également des marges considérablement plus élevées.

Les analystes s'attendent à ce que le chiffre d'affaires des services d'Apple atteigne 14,9 milliards de dollars au premier trimestre de l'exercice 2021, son plus haut niveau depuis au moins quatre ans. Le chiffre d'affaires des services de la société a considérablement augmenté ces dernières années, allant d'un faible taux de croissance trimestriel de 12,6 % à un sommet de 40,0 % entre les exercices 2018 et 2020. Les ventes de services représentent désormais plus de 22 % du chiffre d'affaires total d'Apple au quatrième trimestre de l'exercice 2020. Pour le premier trimestre de l'exercice 2021, les analystes estiment que les revenus augmenteront de 17,3 % en glissement annuel et de 15,6 % pour l'ensemble de l'exercice 2021.