Revenus AT&T: ce qu'il faut rechercher dans T

AT&T Inc. (J) a subi des changements structurels massifs au cours des derniers mois alors que l'entreprise se concentre sur son activité principale de télécommunications. Au début du deuxième trimestre, la société a terminé la retombées de son activité WarnerMedia, qui s'est associée à Discovery Inc. pour former une nouvelle société de médias et de divertissement, Warner Bros. Découverte inc. (WBD). AT&T se concentre désormais sur la fibre, la 5G et d'autres aspects de son activité de télécommunications.

Les investisseurs se concentreront sur les performances du nouvel AT&T allégé lorsqu'il publiera ses résultats le 21 juillet 2022 pour le deuxième trimestre de l'exercice 2022. Le bénéfice par action ajusté de la société (

PSE) devraient chuter pour un deuxième trimestre consécutif alors que les revenus baissent pour le quatrième trimestre consécutif.

Les investisseurs surveilleront également une autre mesure clé d'AT&T: les ajouts nets postpayés mobiles. La mesure représente le nombre de nouveaux abonnements mobiles postpayés moins le nombre d'abonnements annulés. Maintenant qu'AT&T concentre son cœur de métier sur les télécommunications, le nombre d'abonnés mobiles est plus important que jamais. Et les nouvelles pourraient ne pas être bonnes pour le deuxième trimestre. Les analystes s'attendent à ce que les ajouts nets postpayés mobiles d'AT&T diminuent considérablement d'une année sur l'autre (YOY).

Les actions AT&T ont connu une année volatile. Les actions ont fortement chuté tout au long de l'automne 2021 pour atteindre un point bas en décembre. Ils ont ensuite fortement rebondi jusqu'en janvier, mais se sont inversés et ont de nouveau chuté au milieu de la publication des résultats du quatrième trimestre de l'exercice 2021 de la société. Les actions ont enregistré une autre reprise en avril et mai 2022 et ont dépassé le marché au sens large depuis lors. Au 20 juillet, les actions AT&T ont fourni un rendement total sur 1 an de 4,6 %, bien supérieur au rendement total du S&P 500 de -8,9 %.

Historique des gains AT&T

La performance du BPA ajusté trimestriel d'AT&T a été erratique ces dernières années. Avant la pandémie, au cours de l'exercice 2019, le BPA ajusté a augmenté entre 0,8 % et 4,1 % en glissement annuel pendant trois des quatre trimestres, avec une baisse de 2,7 % au deuxième trimestre de l'exercice 2019. Le BPA ajusté a chuté en glissement annuel à chaque trimestre de l'exercice 2020. Cependant, AT&T s'est largement redressé en affichant quatre trimestres consécutifs de croissance du BPA ajusté en glissement annuel au cours de l'exercice 2021. Cette croissance pourrait ne pas être durable à court terme dans le sillage de la scission de son activité de divertissement. Le BPA ajusté a chuté de 9,5 % au premier trimestre de l'exercice 2022. Désormais, les analystes s'attendent à une baisse plus prononcée de 28,2 % en glissement annuel au deuxième trimestre de l'exercice 2022, ce qui serait la baisse la plus prononcée depuis environ quatre ans.

AT&T a également un historique de faibles performances en matière de revenus: elle a enregistré des baisses de revenus en glissement annuel au cours de neuf des 13 derniers trimestres. La société a enregistré six trimestres consécutifs de baisse de ses revenus du troisième trimestre de l'exercice 2019 au quatrième trimestre de l'exercice 2020, qui s'est accentuée à mesure que la pandémie s'est propagée en 2020. La société a temporairement interrompu cette tendance avec de modestes gains de revenus en glissement annuel au cours des premier et deuxième trimestres de l'exercice 2021. Mais les trois derniers trimestres ont de nouveau vu des baisses de revenus de plus en plus fortes. Plus récemment, au premier trimestre de l'exercice 2022, les revenus d'AT&T ont chuté de 13,3 % en glissement annuel. Au deuxième trimestre, les analystes s'attendent à ce que les revenus chutent de 32,8 % en glissement annuel. La performance des revenus est susceptible d'être affectée de manière significative par la scission de WarnerMedia, mentionnée ci-dessus.

Statistiques clés AT&T
Estimation pour le deuxième trimestre de l'exercice 2022	T2 2021	T2 2020
Bénéfice ajusté par action ($)	0.61	0.85	0.83
Revenus (G$)	29.6	44.0	41.0
Ajouts nets postpayés mobiles (milliers)	816.9	1,156.0	-154.0

^{La source: Alpha visible}

La métrique clé

Comme mentionné ci-dessus, les investisseurs se concentreront également sur les ajouts nets postpayés mobiles d'AT&T, qui est une mesure mesurant le nombre total de nouveaux abonnés mobiles nets. Les abonnements postpayés diffèrent des abonnements prépayés en ce que les paiements sont effectués à la fin d'une période en fonction de l'utilisation. Cet indicateur clé reflète la différence nette entre le nombre de nouveaux abonnements mobiles postpayés et le nombre d'abonnements résiliés. Maintenant que le spin-off d'AT&T sur WarnerMedia est terminé, attirer de nouveaux abonnés mobiles et fidéliser les anciens est devenu la priorité de l'entreprise.

AT&T a vu le nombre d'abonnés postpayés mobiles chuter d'une année sur l'autre au deuxième trimestre de l'exercice 2020 au début de la pandémie de COVID-19, mais après cette période, la société a signalé une forte croissance des ajouts nets postpayés mobiles. La société a ajouté plus d'un million d'abonnés postpayés nets au cours de cinq des sept derniers trimestres, le premier trimestre de l'exercice 2021 et le premier trimestre de l'exercice 2022 étant les seules exceptions. les ajouts nets postpayés mobiles étaient de 965 000 au premier trimestre de l'exercice 2022, une augmentation par rapport au même trimestre de l'année précédente, mais une forte baisse séquentielle. Pour le deuxième trimestre, les analystes estiment que les abonnés mobiles postpayés d'AT&T chuteront de 29,3 % en glissement annuel à 816 900.