Revenus de Coinbase: que rechercher dans COIN ?

Coinbase Global Inc. (PIÈCE DE MONNAIE) a connu des difficultés avec le marché plus large de la crypto-monnaie au cours des derniers mois. Une forte baisse du volume des transactions a plongé la société du quatrième plus grand échange d'actifs numériques l'année dernière au 14e en volume en juillet. Cette baisse survient alors que l'entreprise est aux prises avec d'autres problèmes. Un ancien directeur de Coinbase fait face à des accusations criminelles pour délit d'initié, et la Securities & Exchange Commission (SECONDE) enquête pour savoir si l'entreprise a indûment laissé des clients américains échanger des actifs numériques.

Les investisseurs surveilleront les signes de la façon dont ces développements récents et d'autres ont eu un impact sur les performances financières de Coinbase lorsque la société publiera ses résultats après le marché le 1er août. 9 2022 pour le deuxième trimestre de l'exercice 2022. Les analystes ne sont pas optimistes. La société devrait afficher des pertes croissantes par action sur une base séquentielle et une forte baisse des revenus d'une année sur l'autre (YOY).

Les investisseurs se concentreront également sur le volume total des transactions de Coinbase. Il ne s'agit pas seulement d'une mesure clé de l'activité globale de Coinbase dans l'espace volatil des crypto-monnaies, mais c'est également un moteur principal de revenus grâce aux frais de négociation. Les analystes s'attendent à une baisse significative du volume des transactions trimestrielles d'une année sur l'autre.

Les actions Coinbase ont considérablement sous-performé le marché au cours de la dernière année. En août et septembre 2021, l'action Coinbase est passée au-dessus puis au-dessous du S&P 500. Il a ensuite organisé une avance commençant fin septembre et culminant en novembre autour de son rapport sur les résultats du troisième trimestre de l'exercice 2021. Depuis lors, cependant, les actions Coinbase ont plongé. Ils ont chuté régulièrement lors de la publication des résultats du premier trimestre de l'exercice 2022 de la société en mai et se sont négociés latéralement depuis lors. Dès le mois d'août 7, l'action Coinbase a fourni un rendement total sur 1 an de -63,6 %, bien derrière le rendement du S&P 500 de -6,4 % sur la même période.

Historique des gains de Coinbase

Coinbase a enregistré une croissance spectaculaire du bénéfice par action (PSE) au cours des deux derniers exercices. Le BPA est passé de 0,25 $ au premier trimestre de l'exercice 2020 à 6,47 $ au deuxième trimestre de l'exercice 2021. Le BPA a plus que doublé en glissement annuel pendant sept des huit trimestres au cours de ces deux années. Mais cette tendance s'est fortement inversée au premier trimestre de l'exercice 2022. Coinbase a enregistré des pertes importantes par action pour ce trimestre, la première fois qu'il avait enregistré des pertes en au moins plus de deux ans. Désormais, les analystes s'attendent à ce que les pertes se creusent au deuxième trimestre de l'exercice 2022, affichant un BPA de -2,39 $. Notez que les chiffres EPS sont sur un pro forma base, ce qui signifie que les revenus avant Coinbase offre publique initiale (IPO) en avril 2021 utiliser le nombre d'actions après l'IPO. Il s'agit de faire une comparaison entre des pommes et des pommes entre les chiffres des bénéfices avant et après l'introduction en bourse afin d'éviter l'impression qu'il y a eu un changement majeur dans l'entreprise au moment de l'introduction en bourse.

La performance des revenus de Coinbase a suivi une trajectoire similaire. À l'exception du deuxième trimestre de l'exercice 2020, lorsque les revenus ont légèrement chuté en glissement annuel, les revenus de Coinbase ont considérablement augmenté en glissement annuel chaque trimestre des exercices 2020 et 2021. Au cours de ces deux années, les revenus ont grimpé en flèche, passant de 190,6 millions de dollars au premier trimestre de l'exercice 2020 à près de 2,5 milliards de dollars au quatrième trimestre de l'exercice 2021. Cependant, les revenus ont fortement chuté en glissement annuel au premier trimestre de l'exercice 2022, et les analystes s'attendent à ce que les baisses s'accélèrent pour le deuxième trimestre de l'exercice 2022.

Statistiques clés de Coinbase
Estimation pour le deuxième trimestre de l'exercice 2022	T2 2021	T2 2020
Bénéfice par action ($)	-2.39	6.47	0.48
Revenus (G$)	0.8	2.2	0.2
Volume total des transactions (G$)	219.6	462.0	28.0

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La métrique clé

Comme mentionné ci-dessus, les investisseurs se tournent vers la mesure clé du volume de transactions trimestriel de Coinbase. La société définit cette métrique comme la valeur totale en dollars américains des transactions appariées qui ont lieu entre un vendeur et un acheteur sur la plateforme de trading de Coinbase. Le volume d'activité de trading a un impact direct sur les revenus de Coinbase, qui proviennent en grande partie des frais de transaction. L'activité de trading reflète également la liquidité de Coinbase, la santé commerciale globale et les performances plus larges de l'économie de la crypto-monnaie. Il est fortement impacté par le prix des actifs cryptographiques. Coinbase a reconnu qu'une partie substantielle de son volume de transactions provient d'un petit nombre de clients et des principales crypto-monnaies, notamment Bitcoin et Ethereum.

Le volume des transactions trimestrielles de Coinbase a considérablement augmenté avec le BPA et les revenus au cours des exercices 2020 et 2021. Il a été multiplié par plus de 18, passant de 30,0 milliards de dollars au premier trimestre de l'exercice 2020 à 548,0 milliards de dollars au quatrième trimestre de l'exercice 2021, les gains les plus spectaculaires se produisant au milieu d'un important rallye du marché des crypto-monnaies. Le volume des échanges a légèrement reculé d'une année sur l'autre au premier trimestre de l'exercice 2022, les prix de la cryptographie ayant chuté. Les analystes prévoient maintenant que le volume chutera fortement en glissement annuel au deuxième trimestre de l'exercice 2022. Le volume des échanges devrait être à son plus bas niveau depuis au moins huit trimestres.