Aperçu du rapport sur les résultats du deuxième trimestre de l'exercice 2023 de Walmart: ce qu'il faut rechercher

Bénéfices et revenus chez Walmart Inc. (WMT) a augmenté à un rythme soutenu pendant une grande partie de la pandémie de COVID-19, les consommateurs se tournant vers le commerce électronique et effectuant davantage d'achats pour la maison. Mais ces tendances évoluent à mesure que les acheteurs reviennent dans les magasins et les expériences en personne. La dynamique changeante pourrait signifier des problèmes pour Walmart, car le géant de la vente au détail a dû baisser les prix pour déplacer les produits qui se sont accumulés dans les magasins. La société a également annoncé récemment des licenciements et une restructuration des opérations de son siège social.

Les investisseurs surveilleront l'impact de ces facteurs sur les performances de Walmart lorsqu'elle publiera ses résultats pour le deuxième trimestre de l'exercice 2023 le 28 août. 16, 2022. Exercice 2022 de Walmart (

AF) terminé le janv. 31, 2022. Les analystes prédisent que le bénéfice ajusté par action (PSE) diminuera pour un deuxième trimestre consécutif alors que la croissance des revenus s'accélère pour atteindre son rythme le plus rapide en un an et demi.

Les investisseurs examineront également la croissance des ventes comparables de Walmart aux États-Unis, hors carburant. Cet indicateur mesure le taux de croissance généré par les magasins et clubs existants de l'entreprise aux États-Unis, ainsi que les ventes en ligne. La croissance des ventes comparables devrait augmenter à la fois sur une base annuelle et séquentielle.

Les actions de Walmart ont évolué de manière erratique au cours de la dernière année. Bien que l'action ait été en avance sur le marché au sens large à la mi-août 2021, elle a baissé jusqu'au début octobre et n'a pas réussi à maintenir une reprise pendant de nombreux mois. Les actions de Walmart se sont redressées en mars et avril 2022, dépassant une fois de plus le marché. Mais les actions sont tombées début mai et ont chuté précipitamment après le dernier rapport trimestriel ce mois-là. Le titre s'est quelque peu redressé depuis lors, mais peine toujours à maintenir ses gains. Dès le mois d'août Le 14 janvier, les actions de Walmart ont fourni un rendement total de -9,9 % sur un an, derrière le rendement de -4,1 % du S&P 500.

Historique des bénéfices de Walmart

Au cours de l'exercice 2020, le dernier exercice de Walmart avant le début de la pandémie de COVID-19, le BPA ajusté de l'entreprise a diminué au cours de trois trimestres sur quatre. Cette performance s'est fortement inversée au cours de l'exercice 2021, alors que la croissance trimestrielle s'est accélérée pour atteindre 23,3 % au deuxième trimestre. L'exercice 2022 a été encore plus solide, avec une amélioration en glissement annuel du BPA ajusté de 42,7 % au premier trimestre de cette année-là. Depuis ce point culminant, cependant, la croissance ajustée du BPA s'est refroidie. Il est tombé à 8,0 % au troisième trimestre de l'exercice 2021 et a diminué en glissement annuel pour la première fois en plus de deux ans pour le premier trimestre de l'exercice 2023. Les analystes prévoient désormais un deuxième trimestre consécutif de baisse du BPA ajusté en glissement annuel, bien qu'à un rythme plus lent qu'au dernier trimestre.

Walmart a maintenu la croissance de ses revenus au moins au cours des 14 derniers trimestres. Pour les exercices 2018, 2019 et 2020, la croissance annuelle des revenus a varié de 1,9 % à 3,0 %. Elle s'est fortement accélérée au cours de l'exercice 2021, la croissance annuelle atteignant 6,7 % en glissement annuel. La croissance a de nouveau ralenti au cours de l'exercice 2022 et n'a pas dépassé 4,3 % au cours des cinq derniers trimestres. Désormais, les analystes s'attendent à ce que Walmart affiche des gains de revenus de 6,8 % en glissement annuel, la meilleure performance en un an et demi.

Statistiques clés de Walmart
Estimation pour le deuxième trimestre de l'exercice 2023	T2 2022	T2 2021
Bénéfice ajusté par action ($)	1.64	1.78	1.56
Revenus (G$)	150.7	141.0	137.7
Croissance des ventes comparables (YOY%)	6.4	5.5	9.9

^{La source: Alpha visible}

La métrique clé

Comme mentionné, les investisseurs surveilleront également une autre mesure clé, la croissance des ventes comparables de Walmart aux États-Unis. Ventes comparables, également appelées ventes à magasins comparables dans le secteur de la vente au détail, mesure la performance des ventes des magasins et des clubs de l'entreprise qui ont été ouverts au cours des 12 derniers mois. La mesure comprend les ventes des rénovations, des déménagements, des expansions et des conversions de Walmart, ainsi que les ventes du commerce électronique.

Une croissance des ventes comparable mesure la capacité d'une entreprise à générer des revenus supplémentaires à partir de magasins établis. Si la majeure partie des ventes d'une entreprise est générée par des magasins établis plutôt que par de nouveaux, c'est un bon signe que les produits de l'entreprise n'ont pas encore saturé le marché local. Notez que Walmart ne signale pas de croissance des ventes comparables à l'échelle internationale et que les chiffres des ventes comparables aux États-Unis incluent Walmart, Sam's Club et le commerce électronique associé aux États-Unis pour les deux marques. Ils n'incluent pas les ventes de carburant en raison de la volatilité des prix du gaz.

La croissance des ventes comparables de Walmart aux États-Unis, hors carburant, a varié de 1,8 à 2,9 % chaque trimestre de l'exercice 2020 avant de s'accélérer fortement au cours de l'exercice 2021. Il a atteint jusqu'à 10,3 % en glissement annuel au premier trimestre de l'exercice 2021, mais a chuté depuis lors. Le T2 FY 2021 est tombé à 9,9 % sur un an, puis à 5,5 % sur un an pour le T2 FY 2022. Au dernier trimestre, la croissance des ventes comparables aux États-Unis a été de 4,0 %, le chiffre le plus bas depuis avant l'exercice 2021. Les estimations consensuelles suggèrent que la croissance des ventes comparables aux États-Unis pourrait s'accélérer à nouveau, mais pas jusqu'aux sommets de l'exercice 2021. Walmart devrait afficher une croissance des ventes comparable aux États-Unis de 6,4 % en glissement annuel pour le deuxième trimestre de l'exercice 2023.