Les prix de l'iPhone d'Apple plafonneront conformément aux tendances de l'industrie: BMO

BMO Marchés des capitaux a conseillé aux investisseurs de s'abstenir d'acheter plus d'Apple Inc. (AAPL), quelques heures seulement avant que la société basée à Cupertino, en Californie, ne publie son résultats trimestriels.

Dans un note de recherche, rapporté par Barron, Tim Long a prédit qu'Apple est susceptible de réduire ses conseils lorsqu'il publiera ses derniers résultats le 1er février. L'analyste, qui a abaissé sa note sur l'action de surpasser à performance du marché, estime que la réticence des consommateurs à continuer à payer plus pour les iPhones sera principalement à blâmer pour une perspective plus faible.

Long estime que la société affichera un chiffre d'affaires de 39,9 milliards de dollars en mars, soit 12,4% de moins que consensus attentes de 45,57 milliards de dollars. "Nous nous attendons à un guide significatif plus bas lorsque la société fera son rapport jeudi soir, de l'ordre de 5 à 6 milliards de dollars par rapport aux estimations de revenus du consensus", a-t-il écrit dans la note.

Comme certains de ses pairs de Wall Street, Long pense que les consommateurs ne sont plus disposés à continuer à payer plus pour les smartphones. Cela inclut l'iPhone X, le combiné le plus cher d'Apple à ce jour. (Voir également: Affaiblissement des commandes de l'iPhone X: JPMorgan.)

"Après 10 ans où les prix de vente moyens (ASP) ont généralement augmenté, nous pensons que les prix plafonneront comme dans le reste de l'industrie", a écrit Long. « Apple a fait du bon travail en déplaçant les ASP plus haut malgré les autres dans l'industrie. Nous estimons qu'environ 30 % des iPhones coûteront plus de 900 $ cette année, mais nous ne nous attendons pas à ce chiffre va encore plus loin, d'autant plus que seulement 12% des smartphones dans le monde se vendent plus de $600.”

Long s'attend à ce que cette dynamique changeante de l'industrie ait un impact sur Apple dès le mois prochain. En mars, il prédit que la société déplacera 55 millions d'iPhones, plutôt que les 59,3 millions d'unités prévues par ses pairs. Long s'attend également à ce que le prix moyen de l'iPhone soit de 726 $, soit 4 % de moins que les estimations consensuelles de 756 $.

À plus long terme, Long a réduit ses estimations de revenus et de bénéfices pour l'entreprise en l'année fiscale se terminant en septembre de 176,88 milliards de dollars et 11,34 milliards de dollars à 161 milliards de dollars et 10,46 dollars, respectivement. L'analyste a procédé à ces réductions après avoir prédit qu'Apple vendrait environ 9,5 millions d'iPhones de moins que les estimations consensuelles de 236,5 millions.

Long pense également que les revenus et les bénéfices subiront la pression du manque de lancement de nouveaux smartphones.

« Nous considérons toujours que la base d'iPhone augmente et les appareils vieillissent en moyenne », a-t-il écrit. « Cependant, sans un cycle de produits convaincant en septembre, nous pourrions à nouveau assister à un cycle de mise à niveau lent. La récente réaction boursière nous rappelle le début de 2016, mais plus tard cette année-là, de nombreux investisseurs ont commencé à se tourner vers OLED et le téléphone du 10e anniversaire, ce qui a fait grimper le titre. Aucun produit de ce type n'est à l'horizon pour le moment.

Long a également identifié la croissance stagnante en Chine comme un autre point d'ours. "Nous ne prévoyons aucune croissance d'une année sur l'autre sur le marché chinois, un renversement par rapport à la croissance de 12% du dernier trimestre", a-t-il écrit. "Nous pensons que les ventes en Chine seront à peu près stables en décembre, avec des unités en baisse de 9% année/année."