Plongée des bénéfices de Goldman attendue au milieu des pertes sur prêts à la consommation

Goldman Sachs (GS) aborde son rapport du quatrième trimestre avant l'ouverture des marchés mardi avec un nouvel enthousiasme pour la gestion d'actifs, alors que le géant de Wall Street s'éloigne d'une stratégie de croissance axée sur le consommateur qui l'a accablé de pertes dans le des milliards.

La société financière la plus connue pour

Banque d'investissement et commerce pour compte propre devrait déclarer un bénéfice ajusté de 5,78 $ par action, soit à peine la moitié de son BPA au cours du trimestre de l'année précédente, sur la base des estimations des analystes de Visible Alpha. Il s'agirait du résultat par action le plus bas depuis le deuxième trimestre 2020, dans un contexte d'augmentation des provisions pour pertes sur créances et d'un effondrement de fusions et acquisitions (M&A), qui devrait réduire les revenus de la banque d'investissement de Goldman au cours de la moitié de l'année. Wall Street s'attend à ce que les revenus globaux de Goldman chutent de 15% d'une année sur l'autre pour le quatrième trimestre, pour atteindre le total trimestriel le plus bas en plus de deux ans.

Le rapport trimestriel fait suite à celui de cette semaine Licencier de quelque 3 200 employés de Goldman, soit 7 % des effectifs de l'entreprise. Cela vient également après que Goldman a lancé en octobre son troisième réorganisation majeure dans le mandat de quatre ans du PDG David Solomon, plaçant une fois de plus ses activités de gestion de patrimoine et d'actifs dans le même segment pour souligner l'intérêt de l'entreprise à accroître ses revenus basés sur les honoraires.

L'effet le plus immédiat du dernier changement de stratégie a été de mettre en évidence les pertes de Goldman dues à sa poussée récemment réduite dans les prêts à la consommation et les banques. Celles-ci se sont élevées à 1,2 milliard de dollars sur les neuf premiers mois de 2022 et à 3 milliards de dollars depuis le début de 2020, le la société a révélé jeudi soir lorsqu'elle a publié des résultats rétroactifs pro forma pour son activité remaniée unités.

Les pertes sont susceptibles de s'aggraver encore dans la nouvelle division Platform Solutions, composée du crédit de Goldman les prêts sur carte, le traitement des paiements des transactions bancaires et GreenSky, le prêteur spécialisé que Goldman a acquis près du pic de fintech valorisations des entreprises en septembre 2021 pour 2,2 milliards de dollars. Goldman devrait annoncer mardi une perte de Platform Solutions au quatrième trimestre de plus de 2 milliards de dollars, a rapporté Bloomberg cette semaine.

« Divers facteurs ont une incidence sur le paysage des affaires, notamment le resserrement des conditions monétaires qui ralentit l'activité économique. Nous devons procéder avec prudence et gérer nos ressources avec sagesse », a écrit Solomon dans une note de service à la fin du mois dernier avertissant des licenciements.

Les temps difficiles dans la banque d'investissement et (pour Goldman) dans les prêts à la consommation augmentent les enjeux pour les résultats dans la gestion d'actifs, la gestion de patrimoine et le trading pour compte propre. Négociation d'actions, revenu fixe, devises, et marchandises représentaient un peu plus de la moitié des revenus de Goldman et 80 % de son bénéfice net au troisième trimestre. Rival JP Morgan Chase (JPM) a annoncé vendredi une augmentation de 7 % d'une année sur l'autre de ses revenus de négociation au quatrième trimestre. JP Morgan a également annoncé une provision de 2,3 milliards de dollars pour pertes sur créances. Il a cité "une légère détérioration des perspectives macroéconomiques de l'entreprise, reflétant désormais une légère récession dans le cas central".

Le cours de l'action Goldman a pour la plupart ignoré les mauvaises nouvelles, surperformant l'indice S&P 500 avec un rendement total de -2,7 % sur un an, contre -15,7 % pour le S&P 500. Le titre a augmenté de près de 8% en 2023 et de 31% depuis le 14 juillet, sans compter son gain de près de 1% dans les échanges de vendredi à midi.

Rendement total sur 1 an pour le S&P 500 et Goldman Sachs

Statistiques clés de Goldman Sachs

Estimation pour le quatrième trimestre de l'exercice 2022	T4 2021	T4 2020
Bénéfice ajusté par action ($)	5.78	10.81	12.08
Revenus (G$)	10.7	12.6	11.7
Revenus de la banque d'investissement (G$)	1.7	3.6	2.7

Source: Alpha visible

La métrique clé

Les revenus de la banque d'investissement comprennent les honoraires que Goldman reçoit pour conseiller les clients sur les fusions et acquisitions, entre autres transactions, et pour la souscription d'offres de dette et d'actions d'entreprise.

Conseil et équité de Goldman souscription les recettes ont chuté en 2022 en raison du marché baissier des actions et du ralentissement de l'activité de fusion au second semestre. Les revenus de la banque d'investissement de l'entreprise au troisième trimestre ont diminué de 57 % d'une année sur l'autre et de 26 % par rapport au deuxième trimestre de 2022.