Que signifie une corrélation Bitcoin-Ether plus faible pour les investissements ?

Les prix du bitcoin et de l'éther - les deux plus grandes crypto-monnaies par capitalisation boursière - sont généralement étroitement corrélés, mais cela change après la mise à niveau d'Ethereum à Shanghai, et cela pourrait affecter les investissements et la gestion des risques pour la crypto-monnaie investisseurs.

La corrélation entre l'éther et le bitcoin

Selon un récent rapport de Coinbase, la corrélation entre bitcoin (CTB) et de l'éther (EPF) diminue depuis début 2023 et le fossé s'est creusé après Hard fork d'Ethereum à Shanghai (Shapella). La mise à niveau, achevée le 12 avril, a permis aux utilisateurs de retirer de l'éther jalonné pour la première fois.

La corrélation BTC-ETH basée sur une fenêtre glissante de 40 jours est passée de 0,95 à 0,82 pendant cette période. Dans le passé, ces deux actifs cryptographiques ont pour la plupart évolué en parallèle.

Le rapport attribue cette tendance à plusieurs facteurs, tels que l'adoption croissante d'Ethereum applications décentralisées (DApps), la popularité croissante des jetons non fongibles (NFT) et la transition du réseau d'une preuve de travail (PoW) à une preuve de participation (PoS) mécanisme consensuel.

Comment la baisse de la corrélation affecte les investissements

Une corrélation BTC-ETH plus faible pourrait avoir des implications pour la diversification du portefeuille et la gestion des risques. Pour les investisseurs institutionnels, cela pourrait signifier un changement dans leurs stratégies de couverture.

"La pertinence de cette corrélation décroissante pour les investisseurs institutionnels est qu'elle peut affecter les stratégies quantitatives qui compter sur la couverture croisée d'un actif pour l'autre (ou utiliser l'ETH comme couverture pour les altcoins moins liquides) ", ont déclaré les analystes de Coinbase.

Pour les investisseurs qui souhaitent s'exposer au marché des crypto-monnaies, détenir à la fois BTC et ETH pourrait offrir plus d'avantages que de détenir l'un ou l'autre seul, car ils pourraient réduire la volatilité globale et augmenter les rendements potentiels de leurs portefeuille.

Cependant, le rapport prévient que la corrélation n'est pas une mesure statique et pourrait changer au fil du temps en fonction des conditions du marché et de l'évolution des deux réseaux.

Bitcoin toujours corrélé avec le Nasdaq

Le bitcoin est souvent présenté comme une couverture contre l'inflation et un actif refuge en période de turbulences économiques. Cependant, une analyse récente de CoinDesk montre que la corrélation de la crypto-monnaie avec le ratio de l'indice Nasdaq 100 sur l'indice S&P 500 a augmenté de manière significative depuis fin 2020, ce qui suggère que le bitcoin pourrait être plus sensible aux changements de sentiment du marché et d'appétit pour le risque qu'auparavant pensée.

Le ratio du Nasdaq 100 au S&P 500 reflète la performance relative des actions de croissance par rapport aux actions de valeur. Les actions de croissance sont généralement associées à un potentiel de croissance des bénéfices plus élevé et à des valorisations plus élevées, tandis que les actions de valeur sont considérées comme sous-évaluées et versent souvent des dividendes.

Selon CoinDesk, le coefficient de corrélation de 90 jours du bitcoin avec le ratio Nasdaq/S&P 500 a atteint un niveau record de 0,79 en mars 2021, contre -0,06 en septembre 2020.