Définition du fonds de garantie du capital

Qu'est-ce qu'un fonds de garantie de capital?

Un fonds de garantie du capital est un investissement dans lequel le principal de l'investisseur est à l'abri de toute perte. Avec un fonds de garantie du capital, les pertes subies par les investissements sous-jacents sont plutôt absorbées par le société de fonds.

Ces fonds ont donc tendance à investir la majorité de leur capital disponible dans des titres très prudents pour aider à minimiser la probabilité de pertes, un mouvement qui limite également le rendement. Un fonds de garantie du capital peut également utiliser des produits dérivés tels que contrats d'options pour garantir contre les pertes, ce qui peut également réduire les rendements en raison du coût d'achat des options.

Ces fonds sont mis en commun investissements gérés professionnellement et peuvent également être appelés « fonds à capital protégé ». Il ne faut pas les confondre avec billets à capital protégé (PPN), qui sont un type de produit structuré qui garantissent également contre les pertes, mais qui sont complexes et comportent des risques uniques.

Comment fonctionne le fonds de garantie du capital

Les fonds de garantie du capital offrent essentiellement un investissement sans risque. Mais tandis que la baisse est protégée des pertes, les investisseurs dans ces fonds sacrifient également un certain potentiel d'appréciation à la hausse. Les fonds de garantie du capital sont de plus en plus populaires et sont désormais proposés dans le monde entier, y compris plusieurs types différents d'investissements sous-jacents.

Afin de minimiser le risque du fonds d'absorber des pertes, gestionnaires de fonds conservera la majorité des actifs sous-jacents conservateurs dans des véhicules tels que les obligations. Ils peuvent investir un petit pourcentage de risque plus élevé équité titres. D'autres fois, le fonds peut utiliser des options pour couvrir le risque de baisse, ou en tant que partie spéculative pour tirer parti de la hausse.

Par exemple, une stratégie qui peut être utilisée consiste à investir dans des coupon zéro obligations d'entreprises d'une échéance de 10 ans. Ces obligations, puisqu'elles ne rapportent pas d'intérêts réguliers, sont vendues à un prix remise et gagner de la valeur au fil du temps, mûrissant finalement à la valeur nominale. Dit le valeur nominale sur ces obligations sont de 1 000 $ et sont émises à escompte sur le marché à 915 $ par obligation. Si le fonds a 10 millions de dollars à investir, il peut acheter des obligations 915x pour 9 150 000 $, qui arriveront à échéance jusqu'au capital initial de 10 millions de dollars dans 10 ans. Les 850 000 $ restants peuvent être investis de la manière que le fonds juge appropriée afin de générer des rendements. Ce montant spéculatif restant ne représentant que 8,5 % du capital disponible du fonds, le fonds les gestionnaires ont tendance à utiliser des titres à fort effet de levier, mais limités, tels que des options ou d'autres dérivés.

Les investisseurs doivent faire preuve de diligence raisonnable sur ces fonds, car ils peuvent être structurés de différentes manières et, dans certains cas, seul un pourcentage du capital peut être garanti contre les pertes.

Considérations importantes

Tout en offrant une garantie en capital sur l'investissement, les fonds de garantie en capital sont généralement connus pour illiquidité. Ces fonds n'offrent pas un accès facile aux liquidités investies et le capital investi sera immobilisé pour diverses périodes.

En règle générale, un fonds de garantie du capital exigera qu'un investisseur reste investi pendant un certain nombre d'années, ce qui rend ces investissements meilleurs pour les investisseurs ayant un objectif d'investissement à long terme. L'illiquidité est une caractéristique première des fonds de garantie du capital en raison de leur structuration. En règle générale, un fonds de garantie du capital utilisera le capital investi pour investir dans des titres à revenu fixe à faible risque, tels que des obligations, qui ont besoin de temps pour arriver à échéance et rembourser le capital investi.

Les fonds de garantie du capital peuvent offrir certains avantages de rendement pour les investisseurs à long terme à l'aise avec l'illiquidité inhérente à l'investissement. Les rendements de ces fonds peuvent en effet être un peu plus élevés que les comptes d'épargne ou marché monétaire rendements, qui n'ont pas non plus de potentiel de perte de capital.

Notez cependant que les rendements générés par ces fonds sont généralement imposés comme un revenu ordinaire plutôt que comme un les gains en capital ou des dividendes fiscalement avantageux. De plus, les frais peuvent être plus élevés que ceux des fonds communs de placement classiques et sont facturés par le fonds pour financer les positions sur dérivés utilisées pour garantir les rendements du capital et minimiser les risques.

Une dernière considération est que les fonds qui utilisent une protection du capital ne garantissent généralement que le montant notionnel et ne tiennent pas compte des effets de l'inflation au fil du temps. Par conséquent, si vous investissez 100 $ aujourd'hui et recevez 100 $ dans 10 ans, la valeur réelle de ces 100 $ a diminué en termes de pouvoir d'achat en raison de l'inflation.

Exemple de fonds de garantie du capital

Prudential est un leader sur le marché des fonds de garantie en capital. Il a introduit des fonds de garantie du capital adossés à Prudential Retirement Insurance and Annuity Company (PRIAC) avec des échéances ciblées jusqu'en 2025. Elle propose également des fonds de garantie du capital via des régimes à cotisations définies. De plus, il a un Revenu de retraite garanti plateforme à partir de laquelle de nombreux investissements en capital garanti sont proposés.