OpenAI, d'autres entreprises d'IA pas encore prêtes pour les introductions en bourse

Microsoft, Google et Salesforce sont parmi les grandes entreprises publiques qui attirent le plus l'attention sur l'intelligence artificielle (IA), alors que les dirigeants du domaine des nouvelles technologies en vogue parlent rapidement de l'IA de leur entreprise. capacités aux investisseurs désireux d'investir dans le technologie. Mais ils ne sont pas les seuls. Parmi les startups, lesquelles sont prêtes pour un offre publique initiale, et les investisseurs s'en soucieront-ils?

Les entreprises naissantes, telles que OpenAI, le créateur de ChapGPT, Anthropic et Inflection, ont fait beaucoup de bruit parmi les investisseurs en capital-risque et les responsables gouvernementaux. Chacune de ces entreprises a été dans rencontres avec la Maison Blanche sur le développement de leurs grands modèles de langage. Et des start-up telles que Cohere et Hugging Face ont levé des millions en capital-risque financement alors qu'ils développent leur propre A.I. des produits.

Alors que le marché des introductions en bourse a été fort récemment, avec des succès d'entreprises comme Oddity Tech et Cava, c'est surtout un jeu de spéculation pour prédire quelle A.I. les entreprises seront prêt à être rendu public d'abord, ont déclaré les experts.

Cependant, certaines mesures des introductions en bourse passées peuvent aider à définir quand une entreprise technologique pourrait être prête à entrer en bourse, a déclaré Jay R. Ritter, professeur Cordell de finance à l'Université de Floride. En règle générale, les entreprises technologiques devront avoir environ 100 millions de dollars de revenus et avoir fonctionné au moins 10 ans avant d'être prêtes à entrer en bourse, a déclaré Ritter.

"Fréquemment, il s'écoule un long laps de temps entre la création, l'obtention d'un financement en capital-risque et l'introduction en bourse, mais pour un domaine chaud comme A.I., cela ne me surprendrait pas si nous voyions des entreprises entrer en bourse à un stade plus jeune que d'habitude », a déclaré Ritter.

Les données de Ritter ont montré que les introductions en bourse de rentable les entreprises technologiques avec des ventes de plus de 100 millions de dollars ont enregistré un rendement d'achat et de conservation sur trois ans de 65,1 %, contre 36,6 % pour les entreprises non technologiques rentables au cours de la même période.

En fait, avec des rendements pour la même période de trois ans de 36,7 %, même les introductions en bourse d'entreprises technologiques non rentables avec des ventes de plus de 100 millions de dollars ont fait mieux que introductions en bourse non technologiques non rentables. Et les entreprises technologiques rentables avec des ventes de moins de 100 millions de dollars ont également fait mieux que les introductions en bourse non technologiques, gagnant 42,4% sur trois ans. rendements d'achat et de conservation.

Les IPO technologiques se concentreront sur l'innovation au-delà de l'IA

Alors que l'I.A. fera probablement partie de presque toutes les introductions en bourse technologiques à venir, a déclaré David Hornik, fondateur de Lobby Capital, il faudra probablement un certain temps avant que l'IA pure joue. les entreprises ont les fondamentaux économiques pour aller public.

"Je pense que nous sommes assez tôt en ce qui concerne les entreprises dans lesquelles l'innovation technologique repose fondamentalement sur l'intelligence artificielle", a-t-il déclaré.

Les grands modèles de langage sont un A.I. technologie qui seront probablement adoptés dans plusieurs autres applications, et les startups axées sur les LLM seront probablement soit "focalisé verticalement"Pour s'adresser à des marchés de niche ciblés ou disposer de données exclusives sur lesquelles former le LLM, a déclaré Hornik. Alors que certains A.I. entreprises peuvent entrer en bourse, il est plus probable que les grandes entreprises achètent des startups qui fabriquent de nouveaux produits innovants.

"Je suis sûr qu'il y aura A.I. Les introductions en bourse dans notre avenir. Mais les introductions en bourse resteront rares par rapport à acquisitions", a déclaré Hornik.

Ritter et Hornik ont ​​tous deux noté que les entreprises devront montrer plus qu'une simple augmentation rapide des revenus, elles doivent également démontrer leur rentabilité avant d'être susceptibles d'être rendues publiques.

"Ce n'est plus un marché qui valorise la croissance indépendamment de la rentabilité", a déclaré Hornik. "Ainsi, toute entreprise souhaitant entrer en bourse devra non seulement être d'une taille significative et croître rapidement, mais devra démontrer l'efficacité économique et un chemin vers la rentabilité. C'est une commande très importante.

Ritter a déclaré que les entreprises ne sont pas pressées de Aller en public, d'autant plus qu'ils développent de nouveaux produits car c'est à ce stade spécialiste du capital risque peuvent avoir leur impact le plus efficace.

«Il y a tellement de capital-risque disponible. Et il y a beaucoup de valeur ajoutée qu'une société de capital-risque de qualité peut apporter », a déclaré Ritter. « Pourquoi consacrer tant d'efforts à apaiser les marchés publics? Une fois que les investisseurs en capital-risque n'ajoutent plus de valeur et que l'entreprise est suffisamment mature, il pourrait être temps de procéder à une introduction en bourse.