Un nouveau rapport confirme le vieil avertissement: les investisseurs ne devraient pas essayer de "synchroniser le marché"

Un nouveau rapport de la société de recherche en investissement Morningstar réitère ce que la plupart des investisseurs de longue date ont probablement appris à leurs dépens: Essayer de « chronométrer le marché » constitue une course folle.

Morningstar a constaté qu'en moyenne, les investisseurs obtenaient un rendement annuel de 6 % sur fonds communs de placement investissements au cours de la décennie jusqu'en 2022. Le fonds moyen, cependant, a gagné 7,7 % par an au cours de la même période.

Cela signifie que les investisseurs, en évitant les simples achète et garde stratégies de placement, ont raté environ un cinquième des rendements dont ils auraient autrement bénéficié.

Le calendrier d'investissement des achats et des ventes explique la différence, a déclaré Morningstar. Ses conclusions reflètent de nombreuses autres études qui ont montré que les investisseurs essayant de capturer les sommets du marché tout en évitant les creux ne nuisent généralement qu'à leurs résultats à long terme.

Le timing pue

Fidelity Investments, dans un rapport publié plus tôt cette année, a montré que 10 000 $ entièrement investis dans le Indice Standard & Poor's (S&P) 500 entre janv. 1, 1980 et déc. Le 31 décembre 2022, aurait rapporté environ 1,1 million de dollars à la fin de cette période.

Cependant, manquer simplement les cinq jours les plus élevés de l'indice Retour au cours de ces 43 années aurait réduit ce montant final de 38 % à 671 051 $. Manquer les 10 jours de rendements les plus élevés l'aurait réduit à 483 336 $, soit 55 %. Et manquer les 50 plus élevés aurait effacé pratiquement tous les retours, ne laissant que 76 104 $.

Pendant ce temps, le rapport de Morningstar a révélé que les impacts de la synchronisation du marché variaient selon la classe d'actifs.

Les investisseurs au cours de la période de 10 ans mesurée n'ont raté que 0,8 point de pourcentage du rendement annuel moyen de 11 % du fonds d'actions américain. Les investisseurs dans des fonds allouant des investissements à une combinaison d'actions et d'obligations n'ont raté que 0,46 point de pourcentage des rendements moyens des fonds de 6,44 %.

"À maintes reprises, nous avons constaté que les investisseurs dans les fonds d'allocation captent une plus grande part des rendements totaux des fonds", a déclaré Morningstar.

À l'inverse, les investisseurs dans des fonds d'actions axés sur des secteurs économiques particuliers ont fait bien moins bien, ratant 4,38 points de pourcentage du rendement moyen de 10,8 % d'un fonds d'actions sectoriel.

La volatilité des fonds est importante

Morningstar a également découvert que les fonds moins volatils permettaient aux investisseurs de capter une plus grande partie du rendement réel d'un fonds.

En moyenne, les rendements des placements pondérés en dollars des fonds les moins volatils, classés par quintiles sur la base de leur écart type de performance annuelle, accusaient un retard sur leurs rendements totaux d'environ 0,9 point de pourcentage par an. C'est un point de pourcentage de moins que les fonds les plus volatils.

"Une autre conclusion claire de l'étude est que les investisseurs ont eu du mal à utiliser avec succès des fonds étroitement ciblés ou très volatils", a déclaré Morningstar. "La plupart des investisseurs feraient probablement mieux de garder les choses simples en mettant l'accent sur une large diversification et de faibles coûts, ce qui signifie éviter des stratégies comme celles-ci."