Les secteurs des services publics et de l'immobilier font baisser le S&P 500 au troisième trimestre malgré la hausse des stocks d'énergie

Au troisième trimestre, le S&P500 a été entraîné vers le bas par secteurs qui ont été victimes de l'inflation et de la hausse des taux d'intérêt, comme les services publics, l'immobilier et les biens de consommation de base. La croissance constatée à travers des gains massifs dans le secteur de l’énergie et complétés par des augmentations dans les services de communication n’a pas suffi à compenser les autres pertes.

Dans l'ensemble, l'indice S&P 500 a chuté de 3,65 % au troisième trimestre 2023, mais a augmenté de plus de 12 % depuis le début de l'année.

Secteurs les moins performants

Utilitaires

Le secteur des services publics a enregistré la deuxième plus grande perte de l'indice, avec une chute de 10,09 % sur l'ensemble du trimestre.

Le déclin du secteur des services publics a été mené par The AES Corporation (AES) titre en baisse de 26,68% et NextEra Energy (NÉE) titre en baisse de 22,79%.

Généralement, le le secteur des services publics est considéré comme un investissement stable, mais historiquement, l’inflation et les taux d’intérêt élevés peuvent avoir un impact péage sur le secteur. Les sociétés de services publics sont généralement endettées davantage afin de financer leurs dépenses en capital, de sorte que des taux plus élevés ont tendance à avoir un impact négatif sur ces actions. Des taux plus élevés rendent également les obligations plus attrayantes, et les actions des services publics pourraient perdre des investisseurs à cause de ce changement.

Alors que la Fed augmentait les taux d'intérêt pour minimiser l'impact de l'inflation tout au long du trimestre, le secteur des services publics a chuté. En septembre, le Le rendement du Trésor américain à 10 ans a augmenté pour la première fois depuis avant la crise financière mondiale rendant les obligations plus attrayantes pour ceux qui recherchent un investissement stable.

Immobilier

L'immobilier a pesé sur le S&P 500 au troisième trimestre, le secteur le moins performant de l'indice, chutant de 9,66 % en trois mois.

De vastes facteurs économiques, notamment des taux d'intérêt élevés, ont affaibli le secteur dans son ensemble, même si les entreprises qui ont subi les pertes les plus importantes ont été Crown Castle (CCI) et espace de stockage supplémentaire (EXR) en baisse respectivement de 19,23% et 18,32%.

Les consommateurs sont confrontés taux hypothécaires élevés comme le Réserve fédérale a continué à lutter contre l’inflation en augmentant les taux d’intérêt. L’abordabilité de l’immobilier a atteint son paroxysme point le plus bas depuis 40 ans en septembre. En revanche, les projets de retour au bureau n'ont pas pris suffisamment d'ampleur pour relancer la demande d’espaces de bureaux, mettant à rude épreuve l’immobilier commercial.

Consommation de base

Le secteur des biens de consommation de base a chuté de 6,61% au troisième trimestre. La baisse a été menée par les actions des magasins discount, Dollar General (DG) et l'arbre à dollars (DLTR) qui ont baissé respectivement de 37,68% et 25,82%.

Les actions de consommation de base sont généralement un secteur défensif car, en théorie, elles fournissent aux consommateurs les produits dont ils ont généralement besoin. Cependant, cette fois-ci, les actions des biens de consommation de base ont été pénalisées par un certain nombre de facteurs.

Une inflation plus élevée affecte les entreprises qui utilisent des matières premières pour produire des biens et doivent veiller à répercuter ces coûts sur les consommateurs sous la forme de prix plus élevés. Les analystes de Fidelity affirment que malgré un marché du travail solide et des dépenses de consommation robustes jusqu’à présent, la hausse des prix du pétrole – un ingrédient clé des produits ainsi que des emballages – pourrait nuire aux entreprises.

Secteurs les plus performants

Énergie

Les valeurs énergétiques ont connu la plus forte croissance de tous les secteurs du S&P 500 au cours du troisième trimestre, avec une variation de 11,33 %. Cette croissance massive intervient dans un contexte flambée du prix du pétrole conduit par un offre historiquement faible.

Les valeurs énergétiques constituaient les six valeurs les plus performantes du S&P 500 au troisième trimestre 2023.

Au cours des trois derniers mois, les actions les plus performantes de l'indice appartenaient au secteur de l'énergie, plus précisément Marathon Petroleum (MPC) en croissance de 29,79%, suivi de Phillips 66 (PSX) à 25,97 %.

Services de communication

Largement derrière l'énergie, les services de communication ont été le deuxième secteur le plus performant du trimestre avec une croissance de 2,84%.

Cette croissance a été soutenue par des sociétés comme Charter Communications (CHTR) qui a progressé de 19,72% et Activision Blizzard (ATVI) a augmenté de 11,07%.

Services financiers

Les services financiers ont été le troisième secteur le plus performant au cours du trimestre, mais ils n'ont pas connu de croissance. Le secteur a chuté de 1,6% sur la période de trois mois.

Même si le secteur financier a connu un échec en termes de croissance globale, certains titres individuels du secteur ont connu une évolution positive. Zions Bancorp (SION) a été le titre le plus performant du S&P 500 du trimestre et a augmenté de 29,9 %.