Le Trésor a annoncé le nombre d’obligations qu’il vendra dans les mois à venir: pourquoi vous devriez vous en soucier
Points clés à retenir
- Le département du Trésor envisage de lever 9,8 milliards de dollars en mettant aux enchères 112 milliards de dollars de dette afin de rembourser des billets totalisant environ 102,2 milliards de dollars qui devraient arriver à échéance en novembre. 15.
- Il augmentera la taille des enchères pour les 2, 5, 3 et 7 ans au cours du trimestre jusqu'en janvier.
- Les investisseurs suivaient de près cette annonce pour voir comment le Trésor s'y prendrait pour financer le déficit budgétaire du pays de 1,7 billion de dollars.
- Cette annonce est importante car la campagne en cours de la Réserve fédérale pour lutter contre l'inflation a augmenté le service de la dette. les coûts pour le gouvernement fédéral et les rendements obligataires ont continué d’augmenter même si la Fed a maintenu son taux directeur de référence constant.
- Les rendements du Trésor, qui influencent les coûts d’emprunt de toutes sortes de prêts, ont baissé après l’annonce.
Le département du Trésor a annoncé mercredi une augmentation de ses adjudications de dette pour la période novembre-janvier. trimestre afin de contribuer à l'augmentation de la dette nationale, affirmant qu'une autre augmentation serait à venir prochainement quart.
Le Trésor va lever 9,8 milliards de dollars en mettant aux enchères 112 milliards de dollars de dette afin de rembourser des billets totalisant environ 102,2 milliards de dollars qui devraient arriver à échéance en novembre. 15. C’est légèrement inférieur à ce que Wall Street prévoyait. Quelque 48 milliards de dollars seront placés sous forme de titres à 3 ans, 40 milliards de dollars sous forme de titres à 10 ans et 24 milliards de dollars sous forme d'obligations à 30 ans.
Le ministère a également annoncé qu'il augmenterait la taille des enchères sur 2 et 5 ans de 3 milliards de dollars par mois, pour un total de 9 milliards de dollars d'ici la fin janvier. Les enchères sur 3 et 7 ans augmenteront respectivement de 2 milliards de dollars et 1 milliard de dollars par mois, pour totaliser 6 milliards de dollars et 3 milliards de dollars avant février.
« Une interprétation de la pentification significative de la courbe des rendements à deux et dix ans est que les acteurs du marché révisent à la hausse leurs attentes en matière de croissance à court terme et les révisent à la baisse. la probabilité d’une récession à court terme », ont écrit Deirdre Dunn et Colin Teichholtz, président et vice-président du Comité consultatif sur les emprunts du Trésor, dans une lettre accompagnant l’annonce.
Les investisseurs se sont concentrés sur la manière dont le gouvernement fédéral, désormais confronté à un déficit budgétaire de 1 700 milliards de dollars, comblera ce déficit. Ils étaient en faisant très attention cette semaine à l'annonce des enchères, à la recherche d'un aperçu de la direction que pourraient prendre les rendements pour le reste de l'année. Les rendements ont atteint des sommets du jamais vu depuis la Grande Récession de ces derniers mois, les investisseurs ayant vendu la dette du Trésor.
"Il existe une opinion parmi les acteurs du marché selon laquelle le déséquilibre croissant entre l'offre et la demande de dette du Trésor américain pourrait également avoir contribué à la vente", ont écrit les présidents dans leur lettre.
Haut rendements ont effectué une grande partie du travail de resserrement de la Réserve fédérale, la Deutsche Bank estimant cette semaine que la vente des obligations avait un effet égal à environ trois 25-point de base le taux augmente. Le Comité des marchés ouverts de la Fed est devrait maintenir les taux à leurs niveaux actuels plus tard mercredi.
Dans sa lettre, le comité du Trésor indique qu'il s'attend à de nouvelles augmentations au prochain trimestre, mais qu'il ne prévoit pas encore de nouvelles augmentations au-delà de ce chiffre.
Trésors se sont ralliés à l'annonce. En milieu de matinée, le rendement du Trésor à 10 ans était en baisse de 15 points de base à 4,79% tandis que celui à 2 ans était en baisse de 9 points de base à 5,01%. Les rendements du Trésor sont inversement liés aux prix du Trésor.