Les fonds du marché monétaire ont enregistré des entrées de capitaux démesurées au troisième trimestre dans un contexte de nervosité des marchés boursiers et obligataires

Profitant de rendements de plus en plus attractifs sur un investissement pratiquement sans risque, les investisseurs américains ont afflué vers les liquidités au troisième trimestre dans un contexte de marchés boursiers et obligataires en difficulté.

Les données de flux d'investissement de Morningstar analysées par YCharts montrent que les fonds du marché monétaire ont attiré 184 milliards de dollars d'entrées nettes (ventes de nouveaux fonds moins rachats) au troisième trimestre. C’est près de 10 fois plus élevé que les entrées nettes attirées par la deuxième catégorie de fonds communs de placement, les obligations de base intermédiaires.

Dans l'ensemble, les fonds communs de placement obligataires et les ETF ont généré des entrées nettes de 34,7 milliards de dollars au cours du trimestre, tandis que toutes les autres catégories de fonds au sens large ont subi des sorties nettes. Les fonds d'actions ont enregistré des rachats nets totalisant 17,6 milliards de dollars.

Roi Cash

Le passage aux liquidités, les entrées modestes pour les fonds obligataires et les sorties pour les actions se sont produits lorsque l'indice S&P 500 a chuté de 3,6 % au cours du trimestre. Pendant ce temps, les rendements obligataires, qui évoluent à l’inverse des prix, ont continué de grimper, le rendement de référence du Trésor américain à 10 ans ayant bondi de 73 points de base pour atteindre 4,57 %.

Alors que ces marchés trébuchent, les investisseurs considèrent de plus en plus le cash comme roi.

La lutte de la Réserve fédérale contre l'inflation et les hausses correspondantes des taux d'intérêt pour la première fois depuis près de deux décennies ont généré des rendements significatifs sur de simples comptes de trésorerie. Les taux du marché monétaire ont atteint un niveau record, avec Le taux le plus élevé aux États-Unis atteint 5,5 % par an en octobre.

Les liquidités présentent un risque minime et une faible volatilité, en particulier par rapport aux actions, et les liquidités sont encore plus attrayantes.

Les investisseurs l’ont bien entendu remarqué bien avant le troisième trimestre. Au cours de l’année écoulée, les entrées nettes dans les fonds du marché monétaire ont totalisé 876 milliards de dollars. Ils ont en outre profité des troubles bancaires apparus plus tôt cette année, poussant certains déposants à se tourner vers les options du marché monétaire.

Les fonds d’actions fuient des actifs

Alors que la hausse des taux accroît la concurrence pour les investissements en actions, les fonds d'actions et les ETF ont subi des sorties nettes au cours du trimestre.

En particulier, les fonds d'actions et les ETF américains investissant dans les neuf principales actions de Morningstar catégories – composant une matrice de tailles de capitalisation boursière et de styles d’investissement – ​​représentaient 11,8 milliards de dollars en sorties nettes.

S’il n’y avait pas 42,1 milliards de dollars d’entrées nettes dans les FNB d’actions mixtes à grande capitalisation – de loin le montant le plus élevé parmi tous les FNB ou mutuelles catégorie autre que les fonds du marché monétaire – États-Unis les produits d'actions auraient perdu plus de 50 milliards de dollars nets rachats.

Les fonds communs de placement à grande capitalisation de croissance, de valeur et mixtes gérés activement ont enregistré des sorties nettes de 60 milliards de dollars, prolongeant une période d'abandon de ces produits de plusieurs années. qui coûtent généralement plus cher aux investisseurs que les ETF passifs. Ces trois catégories de fonds communs de placement ont perdu collectivement 225 milliards de dollars de sorties de capitaux dans le passé. année.