Crédit privé vs. Private Equity: comprendre les différences
Les titres négociés sur les marchés publics, comme les actions et les obligations, peuvent constituer l’épine dorsale des portefeuilles de la plupart des investisseurs quotidiens. Mais il existe également de nombreux investissements alternatifs qui ne sont pas accessibles au public, comme le crédit privé et le capital-investissement.
Ces actifs peuvent être très rentables, mais comme ils sont également risqués et ont tendance à immobiliser le capital pendant une longue période, les transactions ont généralement lieu entre investisseurs institutionnels et investisseurs qualifiés.
Examinons de plus près en quoi le crédit privé et le capital-investissement diffèrent l’un de l’autre.
Points clés à retenir
- Les investisseurs en crédit privé prêtent de l’argent aux emprunteurs qui peuvent avoir des difficultés à accéder à des prêts ailleurs, tandis que le capital-investissement consiste à acheter des actions dans une entreprise non publique.
- Ces investissements peuvent offrir des rendements attrayants, mais leur caractère risqué et leur manque de liquidité les rendent plus adaptés aux investisseurs institutionnels et aux investisseurs qualifiés.
- Le crédit privé offre des rendements plus prévisibles et plus stables, tandis que le potentiel de hausse plus élevé du capital-investissement s'accompagne d'un risque de pertes importantes.
Sur le marché du crédit privé, les investisseurs accordent des prêts aux entreprises et parfois aux particuliers qui peuvent avoir des difficultés à accéder au crédit auprès des banques ou du marché public. Étant donné qu'il existe souvent un risque accru que l'emprunteur ne soit pas en mesure de rembourser le prêt, les investisseurs privés en crédit peuvent collecter des fonds plus élevés. taux d'intérêt qu'ils gagneraient sur obligations ou d'autres investissements en dette.
Capital-investissement investir, quant à lui, consiste à prendre une part de propriété dans une entreprise qui n’est actuellement pas négociée sur les marchés publics. Contrairement à un action, qui peuvent être facilement achetés et vendus sur une bourse publique, les investissements en capital-investissement nécessitent que les investisseurs s'engagent à plus long terme avec leur capital. En échange de ce manque de liquidité, les investisseurs en capital-investissement recherchent également des Retour.
Les possibilités de gains démesurés pourraient rendre le crédit privé et le capital-investissement attrayants pour les investisseurs ayant accès à ces marchés privés, et ces deux domaines ont connu une croissance énorme au cours des dernières décennies.
Crédit Privé
Lorsque vous investissez dans le crédit privé, vous prêtez votre argent – principalement à des entreprises, mais occasionnellement à des particuliers – et vous générez ensuite des rendements en collectant des fonds. intérêt Paiements.
Note
L'investissement en crédit privé est un peu comme l'achat d'une obligation, la principale différence étant que le crédit privé le crédit n’est pas négocié sur les marchés publics et n’est généralement pas accessible aux investisseurs en général publique.
Le crédit privé joue un rôle croissant dans le système financier en accordant des prêts aux entreprises qui ne sont peut-être pas en mesure de les obtenir auprès des banques ou des marchés de la dette publique. Les prêts des entités non bancaires ont repris après la crise financière mondiale en 2008-2009. Crédit privé actifs sous gestion (AUM) aurait grimpé à 1,4 billion de dollars en 2022, contre 250 milliards de dollars en 2010.
Les emprunteurs qui recherchent ces prêts privés non bancaires ont souvent des notations de crédit inférieures à qualité d'investissement, ce qui suggère un risque accru qu’ils ne soient pas en mesure de payer leurs dettes. Pour compenser la plus grande risque de défaut, ils doivent généralement payer des taux d’intérêt plus élevés. Cela signifie un potentiel de bénéfices plus élevés pour les investisseurs désireux et capables d’accepter le risque.
Étant donné que les investisseurs dans le crédit privé accordent des prêts plutôt que d’acquérir une participation, ils ont plus de chances d’être remboursés si l’emprunteur est confronté à des difficultés financières. la faillite. De plus, il existe une chance pour diversification, avec la flexibilité d'investir dans différents types de prêts avec des profils risque/rendement distincts. Les prêts privés ont souvent taux d'intérêt flottants, ce qui peut profiter aux investisseurs lorsque les taux augmentent.
Toutefois, compte tenu des risques encourus, les sociétés de crédit privées exigent souvent des investisseurs qu'ils respectent des règles strictes. normes d'accréditation et commencez avec un investissement minimum élevé. Les sociétés de crédit privées accordent également des prêts à des durées prolongées, obligeant les investisseurs à engager leur capital sur de longues périodes.
Grand investisseurs institutionnels sont des acteurs centraux dans le secteur du crédit privé car ils ont la portée et l’expertise nécessaires pour gérer ces inconvénients potentiels.
Avantages et inconvénients de l'investissement en crédit privé
Croissance rapide de l'industrie
Des rendements prévisibles surperformant les autres options à revenu fixe
Diversification et faible corrélation avec les marchés publics
Priorité au remboursement (en tant que créancier) en cas de faillite
Flexibilité pour gérer les risques en sélectionnant différents types de prêts
Exigences d'accréditation strictes et investissements minimum élevés
Illiquidité
Risque de défaut accru
Frais de gestion
Manque de transparence et de protections réglementaires
Capital-investissement
Plutôt que d’accorder un prêt, les investisseurs en capital-investissement acquièrent une participation dans une entreprise. Les sociétés de capital-investissement regroupent généralement les actifs des investisseurs institutionnels et investisseurs qualifiés dans de grands fonds d'investissement. Ensuite, ils utilisent cet argent pour acquérir des entreprises. Cela peut inclure l'achat d'entreprises qui sont déjà propriété privée ou prendre le contrôle de Entreprises publiques dans leur intégralité. Les entreprises forment souvent des consortiums avec d'autres investisseurs pour mener à bien ces projets. rachats.
Les sociétés de capital-investissement investissent généralement dans des sociétés plus matures. Cela se situe dans contraste avec le capital-risque, un autre type d'investissement alternatif qui acquiert des participations dans des startups et des entreprises en démarrage avant de proposer leurs actions au public.
Une fois qu’une société de capital-investissement aura pris le contrôle d’une société cible, elle mettra en œuvre une stratégie visant à augmenter la valeur de son investissement. Cela pourrait inclure des restructuration ou une réduction des coûts. L'objectif est d'ajouter de la valeur puis de sortir de l'investissement, ce qui pourrait se faire par le biais d'une vente à un autre propriétaire ou en introduisant l'entreprise en bourse par le biais d'une introduction en bourse. offre publique initiale (IPO).
Une opération de private equity réussie peut être très rentable pour les investisseurs. Cependant, comme ces stratégies de sortie prennent du temps à se développer, les investisseurs en capital-investissement ont également tendance à voir leur investissement bloqué pendant de longues périodes.
En outre, les possibilités de gains considérables grâce au capital-investissement s’accompagnent d’un risque de pertes douloureuses. En tant qu'actionnaires, les investisseurs en capital-investissement seraient parmi les derniers à être indemnisés en cas de faillite, ce qui leur permettrait de perdre 100 % de leur investissement.
Compte tenu du manque de liquidité et des niveaux de risque accrus, les sociétés de capital-investissement limitent également leur participation aux institutions et aux particuliers disposant d’un patrimoine et d’une sophistication financière importants. Cependant, ces barrières élevées à l’entrée n’ont pas freiné la croissance du marché du capital-investissement. Selon S&P Global, le total des actifs sous gestion du capital-investissement a atteint 7 600 milliards de dollars en 2022, soit une multiplication par quatre depuis 2010.
Avantages et inconvénients de l'investissement en capital-investissement
Croissance rapide de l'industrie
Possibilité de rendements énormes
Diversification et faible corrélation avec les marchés publics
Contrôle accru sur les décisions de gestion
Potentiel de bénéficier de l’expertise d’une société de capital-investissement
Exigences d'accréditation strictes et investissements minimum élevés
Illiquidité
Frais de gestion
Manque de transparence et d’exigences de divulgation
Recours limité en cas de faillite, avec risque de perdre la totalité de l'investissement
Comparaison du crédit privé et du capital-investissement
Similitudes
Le crédit privé et le capital-investissement partagent certaines similitudes clés. Ils représentent tous les deux investissements alternatifs disponible uniquement sur une base privée. En outre, ils appliquent généralement des normes d’accréditation strictes et exigent des investissements minimaux élevés, ce qui conduit à une concentration des investisseurs institutionnels dans les deux domaines.
Les frais de gestion ont également tendance à être élevés pour ces investissements privés, mais les investisseurs sont récompensés par le potentiel de rendements démesurés. Cela explique en partie pourquoi les deux classes d’actifs ont connu une croissance considérable au cours des dernières décennies.
Différences
Il existe également quelques différences importantes à garder à l’esprit. D’une part, le capital-investissement implique une prise de participation, tandis que le crédit privé représente un prêt. Cela rend les deux types d’investissement assez différents en termes de profil risque-récompense.
Les investisseurs en capital-investissement pourraient réaliser d’énormes bénéfices si et lorsque l’entreprise dans laquelle ils ont investi était vendue ou introduite en bourse. À l’inverse, ils pourraient perdre entièrement leur investissement si l’entreprise échoue. Dans le même temps, les rendements pour les investisseurs privés en crédit sont plus prévisibles: ils sont établis par les conditions du prêt et relativement stables (à condition que l’emprunteur ne le fasse pas). défaut).
Quel est le meilleur: crédit privé ou capital-investissement ?
Le crédit privé et le capital-investissement sont tous deux des actifs alternatifs qui pourraient s'avérer attractifs pour les investisseurs recherchant des avantages différents pour leur portefeuille. portefeuille. Le crédit privé peut convenir aux investisseurs qui recherchent des rendements relativement stables et prévisibles qui dépassent souvent ceux des obligations et autres actifs à revenu fixe. Le capital-investissement pourrait convenir à ceux qui recherchent des rendements potentiels élevés, même si cela implique également des risques élevés.
Quels types d’investisseurs investissent généralement dans le private equity ?
Le capital-investissement nécessite souvent un investissement minimum élevé et un engagement de capital sur des années, voire des décennies. Compte tenu de ces caractéristiques, les sociétés de capital-investissement contrôlent généralement les investisseurs sur la base de normes d'accréditation strictes. C'est pour cette raison que les investisseurs institutionnels et les personnes ayant une valeur nette élevée ou une solide expertise financière domine le secteur du capital-investissement.
Pourquoi un investisseur est-il susceptible d’opter pour le crédit privé plutôt que pour le capital-investissement ?
Les investisseurs peuvent choisir le crédit privé plutôt que le capital-investissement s’ils recherchent des rendements plus prévisibles et plus stables. Parce qu'ils agissent comme créanciers plutôt que les actionnaires, les investisseurs privés en crédit assument des niveaux de risque moindres, mais leurs bénéfices potentiels sont limités aux intérêts générés par le prêt.
L'essentiel
Les marchés du crédit privé et du capital-investissement ont connu une croissance spectaculaire au cours des dernières décennies. Investir dans le crédit privé consiste à accorder des prêts à des entreprises ou à des particuliers et à percevoir des intérêts, tout en les investisseurs en capital-investissement acquièrent une participation dans une société dont les actions ne sont actuellement pas négociées en bourse marchés.
Ces deux catégories d'investissement peuvent offrir des rendements potentiels plus élevés que leurs homologues cotées en bourse, mais elles ont également tendance à être très coûteux, moins liquides et moins transparents, ce qui les rend plus adaptés aux investisseurs institutionnels et accrédités. investisseurs.
