Voici une façon dont la campagne de hausse des taux d'intérêt de la Fed pourrait stimuler l'économie

Si vous avez beaucoup d’argent sur un compte d’épargne, les taux d’intérêt élevés qui contrarient les potentiels acheteurs de maison et de voiture les acheteurs sont vos meilleurs amis – et c’est peut-être l’une des raisons pour lesquelles l’économie se porte bien mieux que de nombreux économistes ne l’ont fait. prédit.

L’effet mitigé des taux d’intérêt élevés peut contribuer à expliquer pourquoi l’économie n’est pas encore tombée en récession comme elle l’a fait historiquement dans les cas où la Réserve fédérale a augmenté ses taux rapidement, selon une analyse récente de Robert Fry, un prévisionniste indépendant qui prédit depuis longtemps une crise économique. ralentir

cela n'a pas encore été concrétisé.

La Réserve fédérale a relevé son indice de référence taux d’intérêt à son plus haut niveau depuis 22 ans au cours de la dernière année et demie, ce qui a fait grimper les coûts d'emprunt des prêts à la consommation, y compris les cartes de crédit, hypothèques, et prêts automobiles.

Ces taux d’intérêt élevés constituent cependant une arme à double tranchant: vous pouvez obtenir les rendements les plus élevés depuis des décennies simplement en plaçant votre argent dans un investissement à très faible risque. certificat de dépôt, Fonds du marché monétaire, ou compte d'épargne à haut rendement. À tel point que Fry spécule que les hausses de taux de la Fed pourraient, dans l’ensemble, favoriser les dépenses de consommation plutôt que les entraver.

Dès mardi, les épargnants pourraient gagner jusqu'à 5,88 % de rendement annuel sur un certificat de dépôt sans risque. Avant que la Fed ne commence sa campagne de hausse des taux d'intérêt, le CD le mieux rémunéré suivi par Investopedia rapportait 1,35 %.

Cela pourrait expliquer pourquoi les dépenses de consommation n’ont pas été intimidées par les hausses de taux et ont contribué à propulser l’économie américaine. la croissance a atteint son plus haut niveau depuis des années au troisième trimestre, contrecarrant les prédictions d’une récession.

En fait, dans l’ensemble, les Américains gagnent des milliards de dollars de plus en intérêts qu’ils n’en paient, une pratique de longue date. tendance selon laquelle les taux d’intérêt élevés d’aujourd’hui n’ont pas changé, comme le montrent les données du Bureau of Economic Analysis. montre.

« Aux millions de personnes réticentes au risque, dont beaucoup sont âgées, qui gardent leur argent sur des comptes bancaires et des fonds du marché monétaire. plutôt que dans les actions et les obligations, des taux d’intérêt plus élevés signifient plus de revenus d’intérêts, ce qui soutient les dépenses de consommation », Fry a écrit. « L’augmentation des revenus d’intérêts compense, voire inverse, l’impact négatif présumé de la hausse des taux d’intérêt sur les dépenses de consommation. »

En octobre, 7,8 % des revenus des consommateurs américains provenaient des intérêts, contre 7,2 % en février 2022 avant que la Fed ne commence à augmenter les taux d’intérêt. Cependant, la plupart des économistes considèrent que les taux d’intérêt élevés constituent un obstacle global plutôt qu’une aide aux dépenses de consommation, puisque les prêts destinés à financer de gros achats sont plus coûteux et que les taux d’intérêt élevés récompensent l’épargne plutôt que la dépense excédentaire. espèces.

« La plupart des actifs financiers sont détenus par des ménages plus riches qui ont une propension à dépenser inférieure à celle des autres. population générale », a écrit Bob Schwartz, économiste principal chez Oxford Economics, dans un commentaire en dernier lieu. semaine. « De plus, alors que l’activité ralentit et que les ménages restent pessimistes quant aux perspectives, l’incitation à constituer une épargne pour se prémunir contre l’adversité se renforce. Au contraire, les taux élevés disponibles sur les actifs financiers encouragent davantage à épargner qu’à dépenser pour des articles non essentiels.

Pourtant, les consommateurs ont souvent attentes renversées cette année, en augmentant leurs dépenses alors que les prévisionnistes s'attendaient à ce qu'ils reculent, laissant les experts se demander d'où vient l'argent destiné à soutenir cette frénésie de dépenses.

"Le sujet économique qui est probablement au premier plan actuellement dans l'esprit des investisseurs est l'état du consommateur américain", a écrit Jason Draho, responsable de l'allocation d'actifs chez UBS, dans un commentaire la semaine dernière. "La résilience de leurs dépenses a été l'une des plus grandes surprises macroéconomiques de cette année et la principale raison pour laquelle la croissance économique américaine a largement dépassé les attentes du consensus."